बॉन्ड यील्ड रेट बनाम कूपन रेट: एक अवलोकन
एक बॉन्ड की कूपन दर ब्याज की दर है जो वह सालाना भुगतान करता है, जबकि इसकी उपज रिटर्न की दर है जो इसे उत्पन्न करता है। एक बांड की कूपन दर उसके बराबर मूल्य के प्रतिशत के रूप में व्यक्त की जाती है। सममूल्य मूल्य केवल बॉन्ड का अंकित मूल्य या बॉन्ड का मूल्य है जो जारीकर्ता इकाई द्वारा कहा गया है। इस प्रकार, 6% की कूपन दर के साथ $ 1, 000 का बॉन्ड सालाना 60 डॉलर ब्याज में देता है और 6% की कूपन दर के साथ $ 2, 000 का बॉन्ड सालाना ब्याज में $ 120 का भुगतान करता है।
चाबी छीन लेना
- कूपन की दरें सरकार द्वारा निर्धारित ब्याज दरों से प्रभावित होती हैं। बॉन्ड की उपज बॉन्ड की वापसी की दर है। बॉन्ड की कूपन दर ब्याज की दर है जो बॉन्ड सालाना भुगतान करता है। इसके अलावा, बॉन्ड की नामित क्रेडिट रेटिंग इसकी कीमत को प्रभावित करेगी। और ऐसा हो सकता है कि किसी बॉन्ड की कीमत को देखते हुए, आप पाएंगे कि यह ईमानदारी से अन्य ब्याज दरों और कूपन दर के बीच के रिश्ते को बिल्कुल नहीं दिखाता है। कूपन दर, वर्तमान उपज और परिपक्वता के लिए उपज के समान होने के लिए, खरीद पर बांड की कीमत उसके बराबर मूल्य के बराबर होनी चाहिए।
कूपन दर
कूपन दर सरकार द्वारा निर्धारित ब्याज दरों से काफी हद तक प्रभावित हैं। इसलिए, यदि सरकार न्यूनतम ब्याज दर को 6% तक बढ़ा देती है, तो किसी भी पूर्व-मौजूदा बॉन्ड में 6% से कम मूल्य वाले कूपन दर होते हैं।
पहले से मौजूद बॉन्ड बेचने के इच्छुक किसी भी व्यक्ति को नए जारी किए गए बॉन्ड के सापेक्ष बॉन्ड के कम भुगतान के लिए निवेशकों को मुआवजा देने के लिए अपने बाजार मूल्य को कम करना होगा।
एक प्रीमियम पर बॉन्ड खरीदने के लिए इसे अपने बराबर मूल्य से अधिक के लिए खरीदना है। छूट पर बॉन्ड खरीदने का मतलब है कि उसके बराबर मूल्य से कम का भुगतान करना। खरीद मूल्य के बावजूद, कूपन भुगतान समान रहते हैं।
एक बांड पर वापसी की दर के पूर्ण माप को समझने के लिए, परिपक्वता के लिए इसकी उपज की जांच करें।
उत्पादन दर
एक बांड की उपज को कुछ अलग तरीकों से मापा जा सकता है। वर्तमान उपज बॉन्ड की वर्तमान बाजार कीमत के लिए कूपन दर की तुलना करती है। इसलिए, यदि 6% कूपन दर के साथ $ 1, 000 का बांड $ 1, 000 में बिकता है, तो वर्तमान उपज भी 6% है। हालाँकि, क्योंकि बॉन्ड की बाजार कीमत में उतार-चढ़ाव हो सकता है, इसलिए इस बॉन्ड को $ 1, 000 से ऊपर या उससे कम कीमत पर खरीदना संभव हो सकता है।
यदि इसी बॉन्ड को $ 800 में खरीदा जाता है, तो वर्तमान उपज 7.5% हो जाती है क्योंकि $ 60 वार्षिक कूपन भुगतान खरीद मूल्य का एक बड़ा हिस्सा दर्शाते हैं।
विशेष ध्यान
बांड की वापसी की दर का एक अधिक व्यापक उपाय इसकी परिपक्वता के लिए उपज है। चूँकि यह बराबर या उससे ऊपर के बॉन्ड्स को खरीदकर लाभ या हानि उत्पन्न करना संभव है, इसलिए यह उपज गणना रिटर्न की कुल दर पर खरीद मूल्य के प्रभाव को ध्यान में रखती है। यदि किसी बॉन्ड की खरीद मूल्य उसके बराबर मूल्य के बराबर है, तो कूपन दर, वर्तमान उपज, और परिपक्वता के लिए उपज समान हैं।
