तेजी से बढ़ते बाजार के बीच, निवेशकों के लिए निराशा का एक बड़ा स्रोत सक्रिय रूप से प्रबंधित लार्ज कैप म्यूचुअल फंडों द्वारा लगातार कमजोर प्रदर्शन है। गोल्डमैन सैक्स की रिपोर्ट के अनुसार, इस साल 2019 के निचले स्तर से मामूली गिरावट के बावजूद, बेंचमार्क बनाम प्रदर्शन के मामले में, इनमें से केवल 28% फंड अपने बेंचमार्क को हरा रहे हैं, औसत 34% से कम है।
परिणामस्वरूप, सक्रिय रूप से प्रबंधित लार्ज कैप म्यूचुअल फंड निवेशकों द्वारा निधियों की बड़ी शुद्ध निकासी के पास हैं। 31 अक्टूबर, 2019 तक सकल वर्ष-दर-वर्ष बहिर्वाह 229 बिलियन डॉलर था, जो कि पिछले चार वर्षों में समान अवधि के दौरान 234 बिलियन डॉलर के औसत के अनुरूप था, गोल्डमैन म्यूचुअल फंडामेंटल्स की रिपोर्ट के अनुसार नवंबर 20 तक जारी किया गया था। अक्टूबर के माध्यम से दर्ज की गई गति, पूरे वर्ष 2019 में $ 275 बिलियन की शुद्ध निकासी देखने के लिए ट्रैक पर है, जो 2016 के बाद सबसे बड़ा वार्षिक आंकड़ा होगा।
चाबी छीन लेना
- लार्ज कैप सक्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड बड़ी निकासी देख रहे हैं। इनमें से अधिकांश फंड बाजार में पिछड़ रहे हैं, हाल के वर्षों की तुलना में अधिक है। औसतन, वे सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले शेयरों में कम वजन वाले रहे हैं। 2020 में नीतिगत अनिश्चितता के रूप में आउटफ्लो होने की संभावना है। उदय होना।
निवेशकों के लिए महत्व
गोल्डमैन ने प्रबंधन (एयूएम) के तहत कुल संपत्ति में $ 2.6 ट्रिलियन के साथ 617 फंडों के पोर्टफोलियो का अध्ययन किया। प्रदर्शन की समस्या का एक हिस्सा यह है कि सबसे अधिक वजन वाले फंड की स्थिति अक्टूबर के माध्यम से, 125 आधार अंकों (बीपी) और पूर्ण एस एंड पी 500 इंडेक्स द्वारा 150 बीपी द्वारा सबसे अधिक कम वजन वाले पदों में पिछड़ गई है। शीर्ष 10 ओवरवेट में Google पैरेंट अल्फाबेट इंक (GOOGL), वीज़ा इंक (वी), एडोब इंक (एडीबीई), और मास्टरकार्ड इंक (एमए) हैं। 10 सबसे कम वजन वाले शेयरों में Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT), Amazon.com Inc. (AMZN), और बर्कशायर हैथवे इंक Class B (BRK.B) शामिल हैं।
स्टॉक के बजाय सेक्टरों को देखते हुए, औसत बड़े कैप म्यूचुअल फंड सूचना प्रौद्योगिकी में कम वजन वाले हैं, 2019 में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला क्षेत्र है। हालांकि, इन फंडों को स्वास्थ्य देखभाल और उपभोक्ता विवेकाधिकार सहित लैगार्ड में अधिक वजन है।
गोल्डमैन लिखते हैं, "फंड्स ने 2Q 2017 के बाद से साइक्लिकल से ज्यादा वजन उठाया।" वे कहते हैं: "फंड्स ने इंडिकेटर्स (मुख्य रूप से कैपिटल गुड्स) और सेमीकंडक्टर्स को उनके सापेक्ष आवंटन में वृद्धि की। हालांकि, चक्रवातों का वर्तमान वजन अभी भी औसत से नीचे है।" बहरहाल, "म्यूचुअल फंड सेक्टर एक्सपोजर के चक्रीय पूर्वाग्रह ने हाल के हफ्तों में फंड के बेहतर प्रदर्शन का समर्थन किया है।"
गोल्डमैन ने यह भी पाया कि सबसे अधिक संभावना वाले फंड सबसे अधिक ध्यान केंद्रित करने वाले पोर्टफोलियो थे और गैर-यूएस शेयरों के सबसे बड़े एक्सपोजर थे। एकाग्रता के बारे में, रिपोर्ट में पाया गया है कि 100 से कम स्टॉक रखने वाले फंड 100 से अधिक के साथ बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं। अंतरराष्ट्रीय एक्सपोजर में, गैर-अमेरिकी शेयरों में उनके पोर्टफोलियो के कम से कम 5% के साथ फंड का 33% बाजार में धड़क रहा है। 2019, जबकि बिना विदेशी इक्विटी वाले केवल 28% लोग ऐसा कर रहे हैं।
इस बीच, हालांकि बड़े कैप का सक्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड का प्रतिशत जो उनके बेंचमार्क को हरा रहे हैं, 2019 में 10% के 34% के औसत से 28% तक फिसल गया है, पिछले 5 वर्षों की तुलना में पूर्ण रिटर्न तेजी से बढ़ रहा है। अक्टूबर के माध्यम से, इस ब्रह्माण्ड में मंझली निधि ने २०१8 के २०१ian के २०१ian के २०१ian के औसत from% के मुकाबले औसतन २५% की YTD वापसी का उत्पादन किया।
आगे देख रहा
"हमें उम्मीद है कि पिछले चार वर्षों में से प्रत्येक के अगले साल सक्रिय फंडों से कम बहिर्वाह होगा क्योंकि व्यापार तनाव और 2020 के अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव में अनिश्चितता बढ़ेगी। इतिहास से पता चलता है कि म्यूचुअल फंडों से निवेशक का बहिष्कार उच्च नीतिगत नीति की अवधि के बाद सबसे छोटा है।" स्वर्णकार इंगित करता है।
