एक पंजीकृत निवेश सलाहकार बनना

विषय - सूची

• आरआईए लाइसेंसिंग और योग्यता
• संघीय और राज्य पंजीकरण
• आरआईए और फॉर्म एडीवी
• आरआईए बनाम आरआर
• रेगुलेटरी ओवरसाइट के लिए लड़ाई
• तल - रेखा

जो लोग व्यक्तिगत निवेशकों के लिए स्वतंत्र वित्तीय सलाहकार के रूप में काम करना चाहते हैं, वे संपत्ति का प्रबंधन करने और / या वित्तीय परामर्श प्रदान करने के लिए, आमतौर पर पंजीकृत निवेश सलाहकार (आरआईए) बनने की आवश्यकता होती है। एक वित्तीय योजनाकार के विपरीत - एक व्यापक पेशा, जिसमें प्रशिक्षण या लाइसेंसिंग के लिए कोई कानूनी जनादेश नहीं है - आरआईए बनने की राह विशिष्ट आवश्यकताएं हैं।

चाबी छीन लेना

• पंजीकृत निवेश सलाहकार (आरआईए) के वित्तीय पेशेवर, जो वित्तीय मामलों के व्यक्तियों की सलाह लेते हैं और उनके विभागों का प्रबंधन करते हैं, उन्हें कुछ कानूनी और पेशेवर योग्यताओं को पूरा करना चाहिए। RIA को श्रृंखला 65 परीक्षा उत्तीर्ण करनी चाहिए। RIA को SEC या राज्य अधिकारियों के साथ पंजीकरण करना चाहिए, जो वे जितने पैसे का प्रबंधन करते हैं। आरआईए बनने के लिए फॉर्म एडीवी दाखिल करना शामिल है, जिसमें एक खुलासा दस्तावेज भी शामिल है, जो सभी ग्राहकों को भी वितरित किया जाता है। प्रबंधन के तहत संपत्ति का प्रतिशत द्वारा मुआवजा दिया जाता है, आरआईए को एक कानूनी क्षमता में कार्य करने के लिए कानूनी रूप से आवश्यक है अपने ग्राहकों के लिए हर समय।

आरआईए लाइसेंसिंग और योग्यता

रजिस्टर्ड इनवेस्टमेंट एडवाइजर (RIA) बनने का पहला कदम सीरीज 65 (यूनिफॉर्म इनवेस्टमेंट एडवाइजर लॉ) की परीक्षा पास करना है। यह परीक्षण वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण (एफआईएनआरए), एक स्व-विनियमन, निजी संगठन द्वारा किया जाता है जो संयुक्त राज्य में पंजीकृत दलालों और दलाल-डीलर फर्मों को नियंत्रित करने वाले नियमों को लिखता है और लागू करता है। हालांकि, परीक्षार्थियों को ब्रोकर-डीलर द्वारा प्रायोजित करने की आवश्यकता नहीं है, क्योंकि वे एफआईएनआरए द्वारा प्रशासित अधिकांश अन्य प्रतिभूति-संबंधित परीक्षाओं के लिए हैं।

परीक्षण में संघीय प्रतिभूति कानून और निवेश सलाह से संबंधित अन्य विषय शामिल हैं। इसमें 140 बहुविकल्पीय प्रश्न हैं, जिनमें से 10 सबसे प्यारे प्रश्न हैं जो अंतिम कक्षा की ओर नहीं होंगे। 130 प्रश्नों में से, एक उम्मीदवार को तीन घंटे की परीक्षा उत्तीर्ण करने के लिए 94 का सही उत्तर देना चाहिए।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि आरआईए बनने के लिए किसी अन्य लाइसेंस या पदनाम की आवश्यकता नहीं होती है, लेकिन अधिकांश सलाहकारों को अतिरिक्त योग्यता के बिना व्यवसाय में लाना मुश्किल होगा, जैसे कि सीएफपीआई या सीएफए पदनाम। वास्तव में, कई राज्य वास्तव में सलाहकारों को अनुमति देंगे जो श्रृंखला 65 को माफ करने के लिए निम्नलिखित पदनामों को ले जा सकते हैं। इन पदनामों में शामिल हैं:

• सर्टिफाइड फाइनेंशियल प्लानर® (सीएफपी®) चार्टर्ड फाइनेंशियल एनालिस्ट (सीएफए) चार्टर्ड इन्वेस्टमेंट काउंसलर (सीआईसी) चार्टर्ड फाइनेंशियल कंसल्टेंट (ChFC) पर्सनल फाइनेंशियल स्पेशलिस्ट (PFS)

आरआईए के लिए संघीय और राज्य पंजीकरण

यदि निवेश सलाह या परिसंपत्ति प्रबंधन सेवाएं आपके द्वारा प्रदान की जाने वाली सेवाओं के लिए महत्वपूर्ण होने जा रही हैं, तो RIA बनने का अगला चरण SEC या राज्य (एस) के साथ पंजीकृत होना है, जिसमें आप व्यवसाय करने का इरादा रखते हैं। हालांकि, आपको यह नहीं करना होगा यदि निवेश सेवाएं प्रदान करना या सलाह आपके अभ्यास के लिए पूरी तरह से आकस्मिक है। इस अपवाद के तहत अर्हता प्राप्त करने वाले पेशेवरों की सूची में शामिल हैं:

• AccountAAtt वकीलsEngineersTeachersBankersBroker-DealerPublishersAdvisors जो विशेष रूप से अमेरिकी सरकार के प्रतिभूतियों के साथ काम करते हैं। ग्राहक जो कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन के साथ पंजीकृत हैं और जिनके लिए निवेश सलाह प्रदान करना व्यवसायिक संगठनों के व्यावसायिक कर्मचारियों की प्राथमिक पंक्ति नहीं है।

संपत्ति या $ 100 मिलियन से अधिक का प्रबंधन करने वाले व्यक्तियों को SEC के साथ फाइल करने की आवश्यकता होती है, जबकि छोटे संपत्ति वाले लोगों को अपने संबंधित राज्यों के साथ पंजीकरण करना चाहिए। कोई भी फर्म या व्यक्ति जो किसी निवेश कंपनी की ओर से निवेश सलाहकार के रूप में काम करता है, उसे भी प्रबंधन के तहत संपत्ति की संख्या की परवाह किए बिना, SEC के साथ फाइल करने की आवश्यकता होती है।

SEC के साथ पंजीकरण करने वाली फर्मों को कभी भी राज्यों के साथ फाइल करने की आवश्यकता नहीं होती है, लेकिन उन्हें प्रत्येक राज्य के साथ SEC पंजीकरण की सूचना दर्ज करनी चाहिए जिसमें वे व्यवसाय करते हैं। यदि राज्य में सलाहकार पांच से कम ग्राहक हैं और उनके पास व्यवसाय का कोई स्थान नहीं है, तो अधिकांश राज्यों को पंजीकरण या नोटिस दाखिल करने की आवश्यकता नहीं है।

ज्यादातर फर्म इन संस्थाओं के साथ निगम के रूप में पंजीकृत हैं, प्रत्येक कर्मचारी एक निवेश सलाहकार प्रतिनिधि (IAR) के रूप में कार्य करता है। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि जबकि कॉर्पोरेट पंजीकरण एक सलाहकार की वित्तीय देयता को सीमित कर सकता है, यह उसे या उसके कानूनी या नियामक कार्रवाई से बचने की अनुमति नहीं देगा यदि आरआईए नियमों का उल्लंघन करता है।

आरआईए और फॉर्म एडीवी

पंजीकरण प्रक्रिया में अगला कदम निवेश सलाहकार पंजीकरण डिपॉजिटरी (IARD) के साथ एक खाता बनाना है, जिसे SECRA और राज्यों की ओर से FINRA द्वारा प्रबंधित किया जाता है। (कुछ राज्यों को इसकी आवश्यकता नहीं है, इसलिए सलाहकार जो केवल उन इलाकों में व्यापार करते हैं, उन्हें इस प्रक्रिया से नहीं गुजरना पड़ता है।) खाता खोलने के बाद, एफआईएनआरए सीआरडी नंबर और खाता आईडी जानकारी के साथ सलाहकार या फर्म को आपूर्ति करेगा। । फिर आरआईए फॉर्म एडीवी और यू 4 फॉर्म एसईसी या राज्यों के साथ दाखिल कर सकता है।

फॉर्म एडीवी सरकार द्वारा आरआईए बनने के लिए आवेदन करने के लिए उपयोग किया जाने वाला आधिकारिक आवेदन दस्तावेज है। इसके कई खंड हैं जिन्हें सभी को पूरा करना होगा, हालांकि केवल पहला खंड इलेक्ट्रॉनिक रूप से SEC या राज्य सरकार को अनुमोदन के लिए प्रस्तुत किया गया है। फ़ॉर्म का भाग II एक प्रकटीकरण दस्तावेज़ के रूप में कार्य करता है जो सभी ग्राहकों को वितरित किया जाता है। यह स्पष्ट रूप से ग्राहकों को प्रदान की जाने वाली सभी सेवाओं, साथ ही मुआवजे और शुल्क के टूटने, ब्याज के संभावित संघर्ष, फर्म की आचार संहिता, सलाहकार की वित्तीय स्थिति, शैक्षिक पृष्ठभूमि और साख और किसी भी संबद्ध पक्षों को सूचीबद्ध करना चाहिए।

इस फॉर्म को इलेक्ट्रॉनिक रूप से IARD में अपलोड किया जाना चाहिए और सभी नए और संभावित ग्राहकों को दिया जाना चाहिए। इन रूपों को तैयार करने और प्रस्तुत करने में आमतौर पर कुछ सप्ताह लगते हैं, और फिर एसईसी को 45 दिनों के भीतर आवेदन का जवाब देना चाहिए। कुछ राज्य 30 दिनों के लिए जवाब दे सकते हैं लेकिन प्रक्रिया, दोनों ही मामलों में, अक्सर अतिरिक्त जानकारी और प्रश्नों के अनुरोध के कारण देरी हो जाती है, जिन्हें स्पष्टीकरण की आवश्यकता होती है। एसईसी के साथ पंजीकरण करने वाली सभी फर्मों को भी एक व्यापक लिखित अनुपालन कार्यक्रम बनाना होगा जो व्यापार और खाता प्रशासन से लेकर बिक्री और विपणन और आंतरिक अनुशासनात्मक प्रक्रियाओं तक, उनके अभ्यास के सभी पहलुओं को शामिल करता है।

एक बार जब एसईसी एक आवेदन को मंजूरी दे देता है, तो फर्म आरआईए के रूप में व्यवसाय में संलग्न हो सकती है और एडीवी की अनुसूची 1 में एक वार्षिक संशोधन दर्ज करने की आवश्यकता होती है, जो फर्म की सभी प्रासंगिक जानकारी (जैसे कि वर्तमान में प्रबंधन के तहत संपत्ति की संख्या) को अपडेट करती है। । इसके अलावा, जबकि SEC के पास सलाहकारों के लिए कोई विशिष्ट वित्तीय या बंधन आवश्यकताएं नहीं हैं, जैसे कि न्यूनतम शुद्ध मूल्य या नकदी प्रवाह, यह आवेदन प्रक्रिया के दौरान सलाहकार की वित्तीय स्थिति की बारीकी से जांच करता है। अधिकांश राज्यों को RIA की कम से कम $ 35, 000 की नेट वर्थ की आवश्यकता होती है, यदि उनके पास क्लाइंट फंडों की वास्तविक अभिरक्षा है और यदि वे नहीं करते हैं तो $ 10, 000; इस आवश्यकता को पूरा करने में विफल रहने वाले आरआईए को एक निश्चित बांड पोस्ट करना होगा। (इस आवश्यकता के नियम, साथ ही पंजीकरण के कई अन्य पहलू, राज्य से अलग-अलग हैं।)

आरआईए बनाम आरआर

वित्तीय पेशेवर आरआईए बनना चुनते हैं क्योंकि इससे उन्हें अपनी प्रथाओं की संरचना करने की अधिक स्वतंत्रता मिलती है - इससे अधिक की अनुमति उन पंजीकृत प्रतिनिधियों को दी जाती है जो व्यक्तिगत निवेशकों के लिए प्रतिभूतियों को खरीदने, बेचने और बेचने की अनुमति देते हैं, आमतौर पर ब्रोकरेज फर्मों के कर्मचारी के रूप में।

समान-ध्वनि वाले नामों के बावजूद, पंजीकृत प्रतिनिधि (आरआर) पंजीकृत निवेश सलाहकारों के समान नहीं हैं। आरआर एक ब्रोकरेज के लिए काम करते हैं, जो ग्राहकों के निवेश निवेश उत्पादों के लिए इसके प्रतिनिधि के रूप में कार्य करते हैं। दलाल आरआर हैं।

ब्रोकर-डीलर्स-उर्फ स्टॉकब्रोकर्स के लिए काम करने वाले पंजीकृत प्रतिनिधि को हमेशा अपनी कमाई का एक प्रतिशत अपने बैक-ऑफिस सपोर्ट और कम्प्लायंस ओवरसाइट के मुआवजे के रूप में देना चाहिए, जो कि ज्यादातर आसानी से माना जाएगा।

ब्रोकर भी आमतौर पर कमीशन पर काम करते हैं, जबकि अधिकांश आरआईए अपने ग्राहकों से प्रबंधन के तहत संपत्ति का प्रतिशत या उनकी सेवाओं के लिए एक फ्लैट या प्रति घंटा शुल्क लेते हैं। कई आरआईए एक अन्य फर्म का भी उपयोग करते हैं, जैसे कि डिस्काउंट ब्रोकर, अपने रिकॉर्डकीपिंग और प्रशासन को सरल बनाने के लिए, खातों को घर में रखने के बजाय अपने ग्राहकों की संपत्ति को प्राप्त करने के लिए।

रेगुलेटरी ओवरसाइट के लिए लड़ाई

हालाँकि, SEC और राज्यों की RIA की देखरेख की ज़िम्मेदारी है, लेकिन FINRA ने पिछले कई वर्षों से कांग्रेस की पैरवी करते हुए इसे कार्य पर ले जाने के लिए खर्च किया है, यहाँ तक कि 2012 में इस आशय के बिल को पास करने का प्रयास भी किया। फ़ायरा का दावा है कि अनुसंधान SEC पर्याप्त रूप से RIA उद्योग की देखरेख खुद नहीं कर सकता है, और या तो ऐसा करने के लिए और अधिक संसाधनों की आवश्यकता है या फिर एक स्व-नियामक संगठन (SRO) जैसे RIAs की निगरानी को अंतिम रूप देने की आवश्यकता है।

दरअसल, 2011 में खुद एसईसी द्वारा किए गए एक अध्ययन से पता चला है कि सरकार के पास केवल 2010 में अपने अधिकार क्षेत्र के तहत सभी आरआईए के 10% से कम की समीक्षा करने की क्षमता थी। एफआईएनआरए ने कहा है कि उसके पास सभी आरआईएस को प्रभावी ढंग से देखने और समीक्षा करने के लिए संसाधन हैं। नियमित आधार।

हालांकि, आरआईए समुदाय ने अपने क्षेत्र पर घुसपैठ को रोकने के लिए फिनारा को रोकने के लिए लड़ाई लड़ी है। इस अतिरिक्त विनियमन को प्रशासित करने की लागत सलाहकारों पर भारी वित्तीय बोझ डालती है, और कई छोटी फर्मों को संभवतः व्यापार से बाहर रखा जाएगा।

कई आरआईए भी एफआईएनआरए को एक अप्रभावी संगठन के रूप में देखते हैं जो ब्रोकर-डीलर समुदाय के प्रति भारी पक्षपातपूर्ण है, और कुछ आंकड़े बताते हैं कि एफएनएआरए ने मध्यस्थता के मामलों में प्रमुख वायरहाउस के पक्ष में काफी हद तक शासन किया है जहां ग्राहकों ने लेन-देन संबंधी विवादों में बड़ी मात्रा में धन की मांग की थी। सलाहकार भी अब एफआईआरए को आरआईए ग्राहकों को दी जाने वाली सुरक्षा को काफी कम कर रहे हैं, क्योंकि आरआईए को अपने ग्राहकों के लिए हर समय एक कानूनी क्षमता में काम करने की आवश्यकता होती है।

लाइसेंस प्राप्त ब्रोकरों और प्रतिभूतियों को केवल उपयुक्तता मानक, आचरण के बहुत निचले मानक को पूरा करना होता है, जिसके लिए केवल यह आवश्यक है कि किसी ब्रोकर द्वारा किया गया लेनदेन उस समय ग्राहक के लिए "उपयुक्त" होना चाहिए। प्रत्ययी मानक की आवश्यकता है कि सलाहकार बिना शर्त अपने ग्राहकों के सर्वोत्तम हितों को हर समय और सभी स्थितियों और परिस्थितियों में अपने स्वयं के आगे रखें। एफआईएनआरए ओवरसाइट सलाहकारों के लिए इस मानक को समाप्त करने की संभावना रखता है।

तल - रेखा

पंजीकृत निवेश सलाहकार उद्योग में अपने समकक्षों की तुलना में अधिक स्वतंत्रता का आनंद लेते हैं जो कमीशन पर काम करते हैं। उन्हें आचरण के उच्च स्तर का पालन करने की भी आवश्यकता होती है, और अधिकांश सलाहकार दृढ़ता से महसूस करते हैं कि इसे बदलना नहीं चाहिए। बेशक, जो लोग आरआईए बनने के लिए पंजीकरण करते हैं, उन्हें भी सामान्य स्टार्टअप के मुद्दों से जूझना चाहिए जो कि पंजीकरण प्रक्रिया के अलावा अधिकांश नए व्यवसाय मालिकों का सामना करते हैं, जैसे कि विपणन, ब्रांडिंग और स्थान।

SEC वेबसाइट RIA बनने पर अतिरिक्त जानकारी प्रदान करती है।