क्या खुदरा निवेशकों के लिए डेरिवेटिव सुरक्षित हैं?

"द डिवाइन कॉमेडी, " में, तेरहवीं सदी के इतालवी कवि, दांते, नरक के माध्यम से एक यात्रा का वर्णन करते हैं। वह एक डेरिवेटिव व्यापार के गलत पक्ष पर रहा होगा।

औसत निवेशक के लिए मेंशन डेरिवेटिव्स और लॉन्ग-टर्म कैपिटल मैनेजमेंट के दर्शन होते हैं, एक बड़ी हेज फंड जिसका विफल जोखिम-मध्यस्थता व्यापार रणनीतियों ने 1998 में वैश्विक वित्तीय प्रणाली को ध्वस्त कर दिया, और एनरॉन, जहां डेरिवेटिव के दुरुपयोग ने एक में से एक भूमिका निभाई अमेरिकी इतिहास में सबसे बड़ा दिवालिया।

देखें: दुनिया के सबसे बड़े दिवालिया से 5 सबक

इसे ध्यान में रखते हुए, क्या औसत खुदरा निवेशक के लिए भी डेरिवेटिव उचित हैं? डेरिवेटिव का एक पहलू निश्चित है - उनके पास एक छवि समस्या है। यह जानने के लिए पढ़ें कि डेरिवेटिव को इतनी खराब प्रतिष्ठा क्यों मिली है और क्या यह बदनामी लायक है।

डेरिवेटिव के साथ समस्या

चार मूलभूत समस्याएं हैं जो डेरिवेटिव की नकारात्मक छवि में योगदान करती हैं:

• निंदा। अगर यह बुरी खबर नहीं है, यह खबर नहीं है। प्रेस में कहानियां व्युत्पत्ति के नाजायज दुरुपयोग पर ध्यान केंद्रित करती हैं, बजाय इसके कि वे कैसे वैध तरीके से उपयोग की जाती हैं। निवेशकों की गलत धारणाएं और गलत विचार। एक निवेशक के संसाधनों और स्वभाव को देखते हुए अनुचित उपयुक्तता। निवेशक शिक्षा का अभाव।

खुदरा जनता इन आपदा कहानियों को पढ़ती है और कुछ और नहीं बल्कि कागजों में पढ़ी गई या टेलीविजन पर देखने के आधार पर राय बनाती है। इसका परिणाम यह है कि जनता केवल शीर्षक समाचार का अनुसरण करती है और डेरिवेटिव के नाजायज दुरुपयोग पर ध्यान केंद्रित करती है, और वे डेरिवेटिव का उपयोग करने के ऐतिहासिक लाभों को नहीं समझते हैं।

उनका उपयोग कौन करता है?

अच्छी तरह से प्रचारित बहस के बावजूद, डेरिवेटिव में वृद्धि उल्लेखनीय से कम नहीं रही है। शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई) के अनुसार, एस एंड पी 500 मिनी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट (सामान्य अनुबंध का एक-पांचवां आकार) की 2007 में 10 वीं वर्षगांठ थी। इसके अलावा, उस अनुबंध में औसत दैनिक व्यापार की मात्रा 1 मिलियन से अधिक तक पहुंच गई है। प्रति दिन अनुबंध। सभी इक्विटी उत्पादों में, यह मात्रा 1.6 मिलियन अनुबंध प्रति दिन तक पहुंच गई है। 2005 से 2006 तक साल-दर-साल वृद्धि ई-मिनी वायदा में 30% और उन वायदा पर विकल्प अनुबंध में 134% की तेजी से बढ़ी है।

ग्रीनविच एसोसिएट्स के संस्थागत निवेशकों और हेज फंडों के डेटा से स्पष्ट वरीयता का संकेत मिलता है: संस्थागत निवेशकों के 80% एकल-स्टॉक, सूचीबद्ध और ओवर-द-काउंटर विकल्पों का उपयोग करते हैं, जैसा कि 96% हेज फंड करते हैं। लगभग 74% संस्थागत निवेशक और 77% हेज फंड इंडेक्स विकल्पों का उपयोग करते हैं। इंडेक्स फ्यूचर्स का इस्तेमाल संस्थागत निवेशकों के दो-तिहाई और हेज फंड के आधे हिस्से द्वारा किया जाता है। एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड का उपयोग 70% संस्थागत निवेशकों और 84% हेज फंड द्वारा किया जाता है। अन्य सभी रणनीतियों की तुलना में पीला।

SEE: फ्यूचर्स फंडामेंटल्स: परिचय

निवेशक धारणाएं

चार मौलिक धारणाएं या राय हैं जो जनता को डेरिवेटिव के बारे में हैं।

उच्च निवल मूल्य वाले निवेशकों के लिए एक अन्य रणनीति है फ्यूचर्स फंड और / या हेज फंड। इन परिसंपत्ति श्रेणियों में से किसी का भी फंड-ऑफ-फंड दृष्टिकोण है। याद रखें, एक गैर-सहसंबद्ध वापसी कई परिसंपत्ति आवंटन मॉडल में एक महत्वपूर्ण विषय है। कई प्रमुख ब्रोकर-डीलर निवेश मॉडल प्रबंधित फ्यूचर्स के लिए 4% आवंटन और हेज फंडों के लिए 7 से 11% आवंटन निवेशक की शिक्षा, वित्तीय संसाधनों और स्वभाव पर निर्भर करते हैं।

50 वर्ष से अधिक आयु के निवेशकों के लिए एक रणनीति आय का उत्पादन करने के लिए विकल्पों की रणनीतियों का उपयोग करना है और प्रिंसिपल की रक्षा करना है, जैसे कि लंबे पुट के साथ कवर कॉल लेखन। एक अन्य रणनीति स्टॉक पोर्टफोलियो को दीर्घकालिक इक्विटी विकल्पों के साथ दीर्घकालिक इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूतियों (एलएएपीएस) के रूप में जाना जाता है। इस रणनीति में, निवेशकों ने फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज में पोर्टफोलियो का 80 से 90% हिस्सा और शेष राशि इक्विटी एक्सपोज़र के लिए LEAPS में लगाई। विकल्पों का उपयोग करते समय कृपया किसी भी कर निहितार्थ से सावधान रहें।

देखें: कॉलर के साथ LEAPS का उपयोग करना

निगरानी

अधिकांश ब्रोकर-डीलरों के पास खुदरा निवेशकों के लिए न केवल वित्तीय संसाधनों के संदर्भ में, बल्कि शिक्षा और स्वभाव के संदर्भ में भी स्पष्ट-उपयुक्तता के मानक हैं। कार्यकाल, पृष्ठभूमि और अनुभव के संदर्भ में व्यक्तिगत सलाहकार के लिए उपयुक्तता मानक भी हो सकते हैं। इसके अलावा, अधिकांश कंपनियों के पास उन्नत रणनीतियों में शामिल ग्राहक खातों पर उत्तरोत्तर उच्च स्तर की निगरानी होगी।

जबकि सीएमई अपने ग्राहकों के हिस्से पर क्लीयरिंग कॉन्ट्रैक्ट्स, विदेशी मुद्रा और, सबसे हाल ही में, ऊर्जा के रूप में सदस्यों के हितों को साफ़ करने के लिए प्रतिक्रिया करता है, यह मानता है कि अन्य अनुबंध जैसे कि यूरोडोलारर्स और ब्याज दर स्वैप स्पष्ट रूप से एक संस्थागत बाजार हैं और नहीं हैं खुदरा ग्राहकों को बढ़ावा दिया। सीएमई उपयुक्तता के लिए आवश्यक परिष्कार के स्तर में वायदा से एक कदम ऊपर के विकल्पों पर भी विचार करता है। इसकी निचली रेखा यह है कि शैक्षिक उपयुक्तता के लिए परिष्कार का स्तर सर्वोपरि है।

ग्राहक शिक्षा में शामिल होने के लिए निश्चित रूप से सलाहकार और ब्रोकर-डीलर फर्मों की आवश्यकता है, जितना कि विभिन्न एक्सचेंजों के पास है। सीएमई एक उत्कृष्ट उदाहरण है कि कैसे एक्सचेंज या फर्म ग्राहकों को शिक्षित कर सकते हैं, क्योंकि यह निवेशक शैक्षिक उद्देश्यों के लिए सेमिनार, वेबिनार, सीडी-रोम और मुद्रित सामग्री प्रदान करता है।

तल - रेखा

चाहे डेरिवेटिव और वैकल्पिक निवेश आपके पोर्टफोलियो में एक जगह है, केवल एक सवाल है जिसका आप जवाब दे सकते हैं। यह सब उपयुक्तता के लिए नीचे आता है। वित्तीय समुदाय में मार्गदर्शक सिद्धांत माना जाता है "अपने ग्राहक को जानें।" यह सिद्धांत वैकल्पिक नहीं है, इसलिए यदि आप डेरिवेटिव में कूदने का निर्णय लेते हैं, तो सुनिश्चित करें कि आप इस बाजार के लिए सही तरह के निवेशक हैं।