अमेजन कभी पैसा नहीं कमाता लेकिन कोई परवाह नहीं करता

ठीक है, तकनीकी रूप से शीर्षक सब सच नहीं है। कंपनी ने पिछले साल पैसा कमाया, पिछले साल उसे खो दिया, और उससे पहले ही साल बना दिया। ऐसा प्रतीत होता है कि लाभदायक वर्ष हारने वालों को पछाड़ने की उनकी प्रवृत्ति को जारी रखेंगे, लेकिन इस बिंदु पर पहुंचने में थोड़ा समय लगा, और अमेज़ॅन (नैस्डैक: एएमजेडएन) 2009 तक अपने इतिहास के लिए लाल रंग में था।

दुनिया का सबसे बड़ा ऑनलाइन स्टोर व्यापार को बनाए रखने के धीमी गति से जलने वाले मॉडल के लिए एक स्थायी वसीयतनामा है, यह विचार कि शायद यह व्यवस्थित रूप से आगे बढ़ने के लिए समझ में आता है जब आपके प्रतियोगी अल्पावधि के माध्यम से जलने के लिए अपने रास्ते से बाहर जा रहे हैं (और, संयोग से नहीं, उनकी नकदी।) हिंडाइट इसका विवरण मंद कर सकता है, लेकिन सदी के मोड़ के आसपास, बाजार में बेहद मजबूत, अस्थिर, और अक्सर उन कंपनियों की विरोधाभासी राय थी जिनके व्यापार का प्राथमिक स्थल इस रहस्यमय नए निर्माण को इंटरनेट कहा जाता था। किताबें, आप कहते हैं? कि मैं अपने कंप्यूटर के माध्यम से चयन और भुगतान करूं? और फिर मेल के माध्यम से प्राप्त करें? ठीक है, संदिग्ध लगता है, लेकिन मैं इसे एक शॉट देने के लिए तैयार हूं। (शायद यह काफी पहले से था कि हमें यह उल्लेख करने की आवश्यकता है कि एक बार अमेज़ॅन ने केवल किताबें बेची थीं - टिकाऊ, उच्च-मार्जिन वाली चीजें जिन्हें जहाज करना आसान था।)

"इंटरनेट रिटेलर" की अभिव्यक्ति "डिजिटल कैमरा" या "विमान उड़ान" जैसे 2014 में असंभव प्रतीत होती है, लेकिन अमेज़ॅन के बारे में यह क्रांतिकारी था। एक इंटरनेट रिटेलर के रूप में, जो एक विशेष रूप से अच्छा है, अमेज़ॅन अन्य कंपनियों का समकालीन था जो आज लंबे समय से खराब हैं, लेकिन '90 के दशक के शुरुआती 'के दशक में अमेज़ॅन की तुलना में कोई भी कम व्यवहार्य नहीं था - ऐतिहासिक फुटनोट जैसे ईटॉयस; Pets.com; और वेबवन (एक कंपनी जिसने न केवल अन्य खुदरा विक्रेताओं की किराने की कीमतों को मात देने की पेशकश की, बल्कि शुल्क वसूल किए बिना आपके दरवाजे पर पहुंच जाएगी)। इसके बाद, बैलेंस शीट की बुनियादी बातों में लगभग एक व्याकुलता थी, विश्लेषकों को पूरी तरह से नजरअंदाज नहीं करने के लिए कुछ करने के लिए।

जो संभवत: लंबी अवधि में उड़ान नहीं भर सकता है। अमेज़ॅन के संस्थापक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी जेफ बेजोस ने बहुत सी चीजों को सहजता से समझा (और समझते हैं), जिनमें से कम से कम यह नहीं था कि जितनी जल्दी या बाद में, वॉल स्ट्रीट अपने होश में आने वाला है और यह महसूस करता है कि वास्तविकता से अलग किए गए इन मूल्यों को बरकरार नहीं रखा जा सकता है । निवेशक एक कंपनी की व्यवहार्यता का प्रमाण, ठोस परिणाम चाहते हैं।

अमेज़ॅन की स्थापना 1994 में की गई थी, पहली बार सार्वजनिक रूप से 1997 में कारोबार किया गया था, और 2001 तक एक लाभ नहीं हुआ। चार साल का घाटा किसी भी कंपनी के लिए एक ईओन है, खासकर एक अपस्टार्ट और विशेष रूप से ऐसी भव्य महत्वाकांक्षाओं के साथ। अमेज़ॅन ने अपने ब्रांड का निर्माण करते हुए और बाजार हिस्सेदारी को कम करते हुए, अपने आप को एक ऐसी स्थिति में खो दिया, जहां वह अंततः उस स्थान पर हावी था। कंपनी ने अपने पहले कुछ वर्षों में कई बिलियन डॉलर खो दिए, जो बहुत कम लोगों ने सोचा था कि उसे फिर से प्राप्त किया जाएगा। यहाँ कंपनी की वार्षिक शुद्ध आय संख्या है:

साल	शुद्ध वार्षिक आय
2013	$ 274M
2012	$ 39M
2011	$ 631M
2010	$ 1.15B
2009	$ 902M
2008	$ 645M
2007	$ 476M
2006	$ 190m
2005	$ 359M
2004	$ 588M
2003	$ 35M
2002	$ 149M
2001	$ 567M
2000	$ 1.4B
1999	$ 720M
1998	$ 125M
1997	$ 31M
1996	$ 6M
1995	$ 303T
1994	$ 50T

यह सब जोड़ें, और अपने पूरे अस्तित्व के लिए अमेज़ॅन का मुनाफा अभी भी एक्सॉनमोबिल (एनवाईएसई: एक्सओएम) की तुलना में कम है जो हर 2.5 सप्ताह में घर ले जाता है। अमेज़ॅन के निवेशकों और उधारदाताओं में कंपनी के सार्वजनिक व्यापार के इतिहास में शुरुआती धैर्य था, क्योंकि बेजोस और उनकी कार्यकारी टीम उन्हें समझाने में कामयाब रही कि न केवल अमेज़ॅन व्यवहार्य था, बल्कि अग्रणी था। निवेशक की भावना यह थी कि स्टॉक कैपिटल तरीके से उछले। यदि आपने 1997 के जून में अमेज़न स्टॉक खरीदा और इसे 22 महीनों के लिए आयोजित किया, तो आपने $ 1, 000 को $ 68, 913 में बदल दिया। यदि आपने १ ९९९ के दिसंबर में अमेज़न स्टॉक खरीदा था और इसे २२ महीनों के लिए रखा था, तो आपने $ 1, 000 को $ ५६ ​​में बदल दिया होगा। और यदि आपने आक्रामक रूप से निवेश किया है, तो अपने नुकसान में कटौती करने के बजाय अमेज़ॅन पर दोगुना हो गया है, और $ 1, 000 और खरीदा है, तो आप आज $ 62, 229 पर बैठे होंगे। लाभांश को छोड़कर, और ऐसा करने का एक अच्छा कारण है।

अमेज़न ने कभी लाभांश का भुगतान नहीं किया है। लेकिन इसलिए नहीं कि कंपनी एप्पल की तरह एक विशालकाय जमाखोरी कर रही है, जैसे कि Apple (Nasdaq: AAPL) प्रसिद्ध है। आज भी, कोने को मोड़ने के बाद, अमेज़ॅन वास्तव में अपने राजस्व के संबंध में उतना लाभदायक नहीं है। पिछली तिमाही के लिए इसका लाभ मार्जिन 1% से कम था। खुदरा लाभ मार्जिन परंपरागत रूप से अन्य उद्योगों की तुलना में कम है, लेकिन फिर भी, एक उप -1% मार्जिन उल्लेखनीय है। यह इतना कम क्यों है, और क्या यह डिजाइन द्वारा है?

क्योंकि, और हाँ। अमेज़ॅन की बाजार हिस्सेदारी जितनी बड़ी है, प्रबंधन के लिए यह अभी भी पर्याप्त नहीं है। यह विचार है कि हर चीज के बारे में खरीदने के लिए निश्चित जगह बन जाए, और इसे पूरा करने के लिए, अमेज़ॅन को कीमत पर प्रतिस्पर्धा करना होगा - उस बिंदु पर जहां कंपनी एक फ्लैट वार्षिक दर के लिए असीमित शिपिंग की पेशकश करके पड़ोसी खुदरा विक्रेताओं पर अपने अंतर्निहित नुकसान को मिटाने की कोशिश करती है। । अमेज़ॅन आपको अपनी सफाई की आपूर्ति या ऑटोमोटिव सामान जल्दी से पास की दवा की दुकान या आफ्टरमार्केट की दुकान से नहीं मिल सकता है, लेकिन क्या आप कुछ दिनों तक इंतजार करना चाहते हैं यदि इसका मतलब आपके कीबोर्ड को छोड़ना नहीं है? और क्या होगा अगर अमेज़ॅन एक्स्ट्रा में फेंक दिया जो कि कोई प्रतियोगी नहीं छू सकता है? (कंपनी की फ्लैट-रेट शिपिंग सेवा, अमेज़ॅन प्राइम, चुनिंदा फिल्मों और टीवी शो की डिजिटल स्ट्रीमिंग की अनुमति देता है - कुछ Walgreens और AutoZone स्पष्ट रूप से नकल करने में मुश्किल होगा।)

तल - रेखा

प्रसिद्ध ग्रहणशील ग्राहक सेवा के साथ, एक आसानी से नेविगेट करने योग्य स्टोरफ्रंट, और जिस विशालता का वर्णन करना मुश्किल है, उसे चुनना, अमेज़ॅन खुश ग्राहकों के अपने रैंक को बनाए रखने और बढ़ाने के लिए हर संभव प्रयास करता है। निवेशकों ने बड़े स्तर पर स्टॉक की बोली लगाते हुए तरह-तरह से प्रतिक्रिया दी है - वर्तमान में 630 गुना आय के पड़ोस में। ऐसा पी / ई अनुपात कठिन है यदि लंबे समय तक उस आकार को बनाए रखना असंभव नहीं है, लेकिन यह अमेज़ॅन के बिजनेस मॉडल में बाजार के विश्वास से बात करता है - जितना संभव हो उतना ग्राहक प्राप्त करें, जितना संभव हो उतना उन्हें संतुष्ट करें, चलो पुण्य चक्र जारी है, लाभ (हालांकि मामूली)। या जैसा कि बेजोस खुद कहते हैं, “ग्राहकों को खुश करने वाला विश्वास अर्जित करता है, जो उन ग्राहकों से अधिक व्यापार कमाता है, यहां तक ​​कि नए व्यापार के क्षेत्र में भी। दीर्घकालिक दृष्टिकोण और ग्राहकों और शेयरधारकों के हितों को संरेखित करें। ”

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