गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों को उम्मीद है कि फेड की dovish पॉलिसी अंततः मुद्रास्फीति में क्रमिक वृद्धि का कारण बन सकती है, "मूल्य निर्धारण शक्ति" के साथ उच्च मार्जिन वाले शेयरों के पक्ष में। आज अपने पॉलिसी स्टेटमेंट में, फेड ने कहा कि मुख्य और कोर इंडेक्स में 2% मुद्रास्फीति की उम्मीद है। अगले 2 वर्षों में, अपने लक्ष्यों के अनुरूप। निवेश फर्म के अनुसंधान समूह की हालिया रिपोर्ट के अनुसार, पिछले वर्ष में औसत प्रदर्शन से ऊपर उठने वाले शेयरों की एक टोकरी आगामी अवधि में बेहतर प्रदर्शन के लिए बेहतर है। विश्लेषकों का कहना है कि उच्च मार्जिन वाले शेयरों का यह समूह विशेष रूप से 2019 में बढ़ती सामग्री लागत, श्रम लागत और आर्थिक विकास को धीमा कर रहा है जो इस साल कॉर्पोरेट मुनाफे पर और आर्थिक मंदी के दौरान प्रदर्शन करने के लिए सुसज्जित है।
गोल्डमैन ने लिखा, "बढ़ते मार्जिन के दबाव ने उच्च मूल्य निर्धारण शक्ति वाले शेयरों के बेहतर प्रदर्शन को प्रेरित किया है।" "उच्च और स्थिर सकल मार्जिन के साथ शेयरों की हमारी स्क्रीन ने पिछले वर्ष के दौरान कम मूल्य निर्धारण वाले पावर शेयरों को 20 प्रतिशत अंक तक पहुंचा दिया है।"
गोल्डमैन ने उच्च मूल्य निर्धारण शक्ति प्रदान करते हुए, उच्च और स्थिर मार्जिन वाले शेयरों की स्क्रीनिंग की। टोकरी में पेनम्ब्रा इंक (PEN), एमजेन इंक। (AMGN), मोनोलिथिक पावर सिस्टम्स इंक। (MPWR), नेशनल इंस्ट्रूमेंट्स कॉर्प (NATI), सिट्रिक्स सिस्टम्स इंक। (CTXS), VMWare Inc. (VMW), एली शामिल हैं। लिली एंड कंपनी (केवल), एक्सपीडिया ग्रुप इंक (एक्सपीईई) और एक्सलिनक्स इंक (एक्सएलएनएक्स)। यह 15 मार्च, 2019 को विशेष गोल्डमैन शोध रिपोर्ट को कवर करते हुए दो इन्वेस्टोपेडिया लेखों का हिस्सा है।
मूल्य निर्धारण शक्ति के साथ 9 स्टॉक
- पेनम्ब्रा इंक। (PEN); 66% Amgen (AMGN); 81% अखंड पावर सिस्टम्स इंक। (एमपीडब्ल्यूआर); 54% राष्ट्रीय उपकरण कॉर्प (NATI); 74% Citrix Systems Inc. (CTXS); 83% VMWare Inc. (VMW); 85% एली लिली एंड कंपनी (केवल); 75% एक्सपीडिया ग्रुप इंक (EXPE); 74% Xilinx Inc. (XLNX); 69%
बढ़ती इनपुट लागत जोखिम में फर्मों डाल दिया
गोल्डमैन सैक्स बताते हैं कि निगमों के लाभ मार्जिन - हाल ही में रिकॉर्ड स्तर पर - पहले से ही मूल्य निर्धारण दबाव में वृद्धि कर रहे हैं।
गोल्डमैन ने लिखा, '' प्रॉफिट मार्जिन में हाल के महीनों में काफी नकारात्मक संशोधन देखने को मिले हैं। "यहां तक कि फेड की मौजूदा नीति के रुख के साथ, बढ़ती इनपुट लागतों की भरपाई के लिए कीमतों में बढ़ोतरी अमेरिकी कॉरपोरेट्स के लिए एक चुनौती रही है।"
जैसे-जैसे मार्जिन दबाव बढ़ता है, इक्विटी मार्केट अब फर्मों को पुरस्कृत करने के लिए शुरू कर रहा है, ताकि उनके मुनाफे को बनाए रखने के लिए पर्याप्त मूल्य निर्धारण शक्ति उपलब्ध हो। अन्य जो लागतों से गुजरने में कम सक्षम हैं, या तो उच्च कीमतों के माध्यम से या कम लाभ मार्जिन को स्वीकार करते हैं, निवेशकों के बीच अनुकूलता से बाहर निकलने लगे हैं और गोल्डमैन के अनुसार ऐसा करना जारी रखेंगे।
रिपोर्ट में कहा गया है, 'उच्च मूल्य निर्धारण की शक्ति वाले शेयरों के बेहतर प्रदर्शन से इस साल तेजी आई है, संभवत: उच्च मुद्रास्फीति के पक्ष में फेड धुरी की बढ़ती संभावना और इस तरह के जोखिम को कॉर्पोरेट लाभ मार्जिन के लिए प्रेरित करेंगे।'
उच्च मूल्य निर्धारण पावर शेयरों के पक्ष में इस आंदोलन ने गोल्डमैन की उच्च मार्जिन वाली पिक्स की सूची को 17% अंक (+ 13% बनाम -4%) कम मूल्य निर्धारण शक्ति वाले शेयरों की सूची में हरा दिया क्योंकि फर्म ने मई 2018 में सूची प्रकाशित की थी। । विश्लेषकों का मानना है कि हालिया प्रवृत्ति ऐतिहासिक अवधि के दौरान लाभ मार्जिन दबाव के दौरान ऐतिहासिक पैटर्न का अनुसरण करती है। कम से कम 1985 के बाद से, उच्च मूल्य निर्धारण शक्ति वाले शेयरों ने आम तौर पर बेहतर प्रदर्शन किया जब बाजार को कॉर्पोरेट लाभ मार्जिन में आसन्न गिरावट माना गया। दूसरी ओर, 2012 से 2017 के दौरान लाभ मार्जिन के विस्तार की अवधि के दौरान, निवेशकों ने गोल्डमैन की रिपोर्ट के अनुसार, मजबूत मूल्य निर्धारण शक्ति फर्मों को सौंपे गए प्रीमियम और अधिक चक्रीय लाभ मार्जिन वाले स्टॉक को हटा दिया।
क्लाउड कम्प्यूटिंग कंपनी
सॉफ्टवेयर प्रदाता वीएमवेयर के शेयरों ने पहले ही 2019 में व्यापक बाजार को हरा दिया है, एस एंड पी 500 के 12.4% और 3.9% की इसी अवधि में वापसी की तुलना में 12 महीनों में 33.7% सालाना (YTD) और 12.4% में 47.4% है। वीएमवेयर का औसत ५ साल का अंतर -५% है, जो रसेल १००० के ३५% औसत मार्जिन से अधिक है और बास्केट का माध्य ५६% है।
पिछले महीने, टेक फर्म ने Q4 परिणाम पोस्ट किए थे, जिसमें राजस्व पिछले साल की तुलना में 16% बढ़कर 2.59 बिलियन तक पहुंच गया। प्रति शेयर आधार पर आय तिमाही के लिए $ 1.87 में आई, यह भी 1.68 डॉलर के ईपीएस के अनुमानों को पार कर गया।
आगे देख रहा
हालांकि इन कंपनियों की रैली जारी रह सकती है क्योंकि निवेशक अधिक लागत का मुकाबला करने में सक्षम कंपनियों की सराहना करते हैं, इन कंपनियों में से कई पर गंभीर गिरावट की संभावना होगी। सूची को सेक्टर-तटस्थ होने के कारण, कोई भी उद्योग-विशिष्ट हेडविंड शेयर नीचे खींच सकता है।
