बर्कशायर हैथवे इंक (BRK.A) ने 4 मई, 2019 को ओमाहा, नेब्रास्का में शेयरधारकों की अपनी वार्षिक बैठक आयोजित की, जिसके अध्यक्ष और सीईओ वारेन बफेट ने वाइस चेयरमैन चार्ली मुंगेर के साथ बैठक की। 88 वर्षीय बफेट और 94 वर्षीय मुंगेर ने उत्तराधिकार की योजना की घोषणा नहीं की, लेकिन कंपनी के अगले नेताओं, अजीत जैन, 66 वर्ष और ग्रेग एबेल, उम्र 56 होने की उम्मीद में अधिकारियों के लिए थोड़ी देर के लिए मंजिल बदल दी। दोनों सार्वजनिक रूप से शायद ही कभी बोलते हैं।
बैठक लगभग सात घंटे तक चली, और नीचे दी गई तालिका में सात प्रमुख takeaways का सारांश दिया गया है।
बर्कशायर हैथवे 2019 वार्षिक बैठक: 7 तकिए
- कोई उत्तराधिकार योजना की घोषणा नहीं की गई, लेकिन बफेट के लिए संभावित उत्तराधिकारियों से बात की गई है। Amazon.com Inc. (AMZN) एक वैल्यू प्ले है, लेकिन बफेट के विचार नहीं हैं द क्राफ्ट हेइन्ज़ कंपनी (केएचसी) कैश होर्ड पर अब $ 114.2 बिलियन का सुधार हो रहा है; स्टॉक बायबैक में वृद्धि होगी। लेखांकन के नियमों से बर्कशायर की कमाई "पूरी तरह से लचर" हो जाएगी "आकार प्रदर्शन पर एक दबाव है" "मुझे नहीं लगता कि देश समाजवाद में जाएगा"
बफ़ेट के लिए संभवतः उत्तराधिकारी अंत में एक्सपोज़र प्राप्त करें
एक सवाल के जवाब में, बफेट ने स्वीकार किया कि शीर्ष लेफ्टिनेंट अजीत जैन और ग्रेग एबेल के लिए यह "एक अच्छा विचार" होगा कि वे अपने व्यवसायों के बारे में पूछताछ करें। बफेट ने कहा, "ग्रेग और अजीत की तुलना में आपके पास दो बेहतर परिचालन प्रबंधक नहीं हो सकते हैं।"
2018 की शुरुआत से, जैन ने बीमा में बर्कशायर के ऑपरेटिंग डिवीजनों का नेतृत्व किया है, जबकि हाबिल ने अन्य सभी ऑपरेटिंग डिवीजनों का नेतृत्व किया है। बैठक में, बफेट ने औपचारिक उत्तराधिकार योजना की घोषणा करने से इनकार कर दिया। उन्होंने यह भी स्पष्ट किया कि वह अपने दावे के माध्यम से बर्कशायर का सार्वजनिक चेहरा बने रहने का इरादा रखते हैं कि बैठक में दो (मुंगेर और खुद के लिए) चार से जैन (एबेल सहित) में सीटों की संख्या का विस्तार अनावश्यक था।
अमेज़ॅन ऑफ़र मूल्य खरीदना, लेकिन बफेट का आइडिया नहीं
वार्षिक बैठक से दो दिन पहले, बफेट ने खुलासा किया कि बर्कशायर ने अपने इक्विटी निवेश पोर्टफोलियो के लिए Amazon.com के शेयर खरीद लिए हैं। अमेज़ॅन के आकाश-उच्च पी / ई अनुपात और चिंताओं को देखते हुए कि इसकी तेजी से वृद्धि दर लगातार दीर्घकालिक हो सकती है, यह एक मूल्य निवेशक के लिए एक आश्चर्यजनक कदम था। अभी भी अधिक दिलचस्प है, बफेट इस निर्णय से खुद को दूर करते दिखाई दिए।
"हाँ, मैं एक प्रशंसक रहा हूँ, और मैं खरीद नहीं करने के लिए एक मूर्ख रहा हूँ, " उन्होंने 2 मई को सीएनबीसी को बताया। हालांकि, उन्होंने कहा कि यह खरीद उनका विचार नहीं था। "कार्यालय में साथियों में से एक, जो पैसे का प्रबंधन करता है" इसके पीछे था, उन्होंने कहा। संभवतः, उन्होंने टॉड कॉम्ब्स या टेड वेस्क्लर को संदर्भित किया, जिनमें से प्रत्येक ने सीएनबीसी के अनुसार, बर्कशायर के लिए $ 13 बिलियन के इक्विटी निवेश की देखरेख की।
वार्षिक बैठक में एक सवाल के जवाब में, बफेट ने कहा, "मैं आपको दोनों प्रबंधकों को आश्वस्त कर सकता हूं - और उनमें से एक ने पिछली तिमाही में कुछ अमेज़ॅन स्टॉक खरीदे थे - वह एक मूल्य निवेशक है।" उन्होंने कहा, "वे उन चीजों की तलाश कर रहे हैं जो उन्हें लगता है कि वे समझते हैं कि अब और जजमेंट डे के बीच व्यापार द्वारा क्या विकसित किया जाएगा।"
क्राफ्ट हेंज मैनेजमेंट में विश्वास
क्राफ्ट हाइनज़ में बर्कशायर की हिस्सेदारी का मूल्य अपने 52-सप्ताह के उच्च स्तर से 50% या 10.6 बिलियन डॉलर कम हो गया है। बैठक में, बफेट ने एक बार फिर स्वीकार किया कि क्राफ्ट के लिए "हम ओवरपेड" करते हैं, लेकिन उन्होंने जोर देकर कहा कि "वर्तमान प्रबंधन के तहत क्राफ्ट हेंज के संचालन में सुधार किया गया है।"
बायबैक के साथ 'संभवतः अधिक उदार'
मार्च 2019 के अंत में बर्कशायर की नकदी और अल्पकालिक निवेशों की पकड़ 111.9 बिलियन डॉलर से बढ़कर दिसंबर 2018 के अंत तक 114.2 बिलियन डॉलर हो गई। जबकि बफेट और मुंगेर ने कहा कि उच्च शेयर बाजार का मूल्यांकन आकर्षक अधिग्रहण खोजने में बाधा रहा है, वे स्वीकार किया कि बर्कशायर ने पहली तिमाही में वर्ग ए और वर्ग बी दोनों सहित अपने शेयरों के केवल 1.7 बिलियन डॉलर का पुनर्खरीद किया। मुंगेर ने कहा, "हम शायद अधिक उदार हो सकते हैं, जब शेयरों की पुनर्खरीद की बात हो, " और अधिक जानकारी दिए बिना।
नए लेखांकन नियम: 'पूरी तरह से सक्षम'
बफेट पहले से ही नए GAAP लेखांकन नियमों का एक मुखर आलोचक है जो बर्कशायर को कंपनी की रिपोर्ट की गई आय में अपने निवेश पोर्टफोलियो से अवास्तविक मार्क-टू-मार्केट लाभ और हानि को शामिल करने के लिए मजबूर करता है। "नीचे की रेखा के आंकड़े पूरी तरह से स्पष्ट हैं, " उन्होंने उपस्थित लोगों को चेतावनी दी।
तदनुसार, उन्होंने बर्कशायर के पूर्ण स्वामित्व वाले व्यवसायों द्वारा संचालित परिचालन आय पर ध्यान केंद्रित किया, जो 1Q 2019 में $ 5.55 बिलियन था, 1Q 2018 में $ 5.29 बिलियन से 5% तक। हालांकि, सर्वसम्मति के अनुमान ने बैरन के प्रति $ 5.9 बिलियन का अनुमान लगाया।
'आकार प्रदर्शन पर एक खींचें है'
एक प्रश्नकर्ता ने बफेट से पिछली टिप्पणी पर इस आशय की टिप्पणी करने को कहा कि वह बर्कशायर को एक विशाल "कंपाउंडिंग मशीन" के रूप में बना रहे हैं। इस बीच, बर्कशायर के शेयरधारकों के लिए चिंता का एक बड़ा स्रोत यह है कि इसका शेयर पिछले 10 वर्षों से S & P 500 सूचकांक (SPX) से पिछड़ रहा है।
बफेट ने चेतावनी दी कि "आकार प्रदर्शन पर एक खींचें है।" हालांकि "बर्कशायर पहले से बेहतर स्थित है, " उन्होंने कहा कि "यह कई व्यावसायिक व्यवसायों के खिलाफ लंबे शॉट द्वारा उच्चतम कंपाउंडर नहीं होगा।" बर्कशायर में अपरिहार्य प्रबंधन उत्तराधिकार के संदर्भ में उन्होंने कहा कि "उन लोगों पर निर्भर करेगा जो हमारा अनुसरण करेंगे।"
'मुझे नहीं लगता कि देश समाजवाद में जाएगा'
बफेट ने कुछ उदार कारणों का समर्थन किया है, जैसे उच्च अर्जक पर उच्च कर, साथ ही कुछ पिछले डेमोक्रेटिक राष्ट्रपति पद के उम्मीदवार। लेकिन उन्होंने बैठक के दौरान घोषणा की कि "मैं एक कार्ड-ले जाने वाला पूंजीवादी हूं, " बाजार प्रणाली और कानून के शासन को "समाप्त" कर रहा हूं जो अमेरिकी समृद्धि को कम करता है।
डेमोक्रेटिक पार्टी के भीतर लोकप्रियता हासिल करने वाले समाजवादी नीति प्रस्तावों के बारे में, बफेट ने कहा, "मुझे नहीं लगता कि देश 2020 या 2040 या 2060 में समाजवाद में जाएगा।" मुंगेर ने कहा, "मुझे लगता है कि हम सभी देश में किसी न किसी तरह के सरकारी सामाजिक सुरक्षा जाल के पक्ष में हैं, जैसे कि हमारा समृद्ध", लेकिन "बड़ी मूर्खता के साथ" उस सामाजिक सुरक्षा जाल के कुछ हिस्सों को सरकार द्वारा प्रबंधित किया जाता है।
