चिपमेकिंग क्षेत्र के लिए समग्र दृष्टिकोण को धीमा करने वाली उद्योग की बिक्री को धीमा करने की चिंताओं के बावजूद, चिपमेकिंग स्पेस में कुछ प्रमुख खिलाड़ियों के पास अभी भी मजबूत उल्टा क्षमता है। एप्लाइड मैटेरियल्स इंक। (AMAT) और लैम रिसर्च कार्पोरेशन (LRCX) के लिए अपने मूल्य लक्ष्य को थोड़ा कम करते हुए, मॉर्गन स्टेनली विश्लेषकों जोसेफ मूर और क्रेग हेटेनबैच दो चिप उपकरण निर्माताओं पर अभी भी अधिक वजन हैं और दोनों के लिए कम से कम 50% देखते हैं। विश्लेषकों ने वेफर फैब इक्विपमेंट (डब्ल्यूएफई) पर महत्वपूर्ण खरीदारों से पूंजीगत व्यय में ताकत जारी रखने का हवाला दिया, जिसका उपयोग माइक्रोचिप्स के निर्माण के लिए किया जाता है, साथ ही बैरन के अनुसार, चीन से खर्च में वृद्धि हुई है।
| भण्डार | मूल्य लक्ष्य | अपसाइड (13 जुलाई को बंद) |
| अनुप्रयुक्त सामग्री | $ 58 | 25.7% |
| लाम अनुसंधान | $ 219 | 27.5% |
खर्च करने की समस्या
इस साल WFE की बिक्री पर तौल का प्रमुख मुद्दा "सैमसंग DRAM पुश-आउट" है, जिसमें केवल तीन DRAM उत्पादकों में से एक DRAM मेमोरी चिप्स के उत्पादन में देरी की रिपोर्ट का जिक्र है; अन्य दो माइक्रोन और एसके हाइनिक्स हैं। चाहे यह तकनीकी विनिर्माण मुद्दों के कारण हो या सिर्फ सैमसंग उच्च कीमतों को बनाए रखने के लिए अपनी आपूर्ति का प्रबंधन करने के लिए देख रहा हो, परिणाम WFE पर समान-कम खर्च है। विश्लेषकों का कहना है कि नंद उत्पादन में भी इसी तरह के छोटे पुश-आउट के साथ-साथ थोड़ी देरी हुई है।
देरी के कारण, मूर और हेटनबैक ने चिप-उपकरण उद्योग द्वारा WFE की बिक्री के लिए अपने अनुमान को $ 54 बिलियन से $ 52 बिलियन तक काट दिया। जबकि पिछले साल के स्तर से 5% ऊपर, यह "रन रेट" द्वारा सुझाए गए $ 55 बिलियन से 5.5% कम है, जो पहली तिमाही के बिक्री डेटा के एक एक्सट्रपलेशन के आधार पर भविष्य के परिणामों का एक प्रक्षेपण है। (देखें: चिपमेकर्स स्लो फोन की बिक्री देखने के लिए: मॉर्गन स्टेनली। )
चमकीले स्थान खर्च करना
इन मुद्दों के बावजूद, विश्लेषकों को अन्य दो बड़े मेमोरी चिप उत्पादकों से कई उज्ज्वल स्पॉट दिखाई दे रहे हैं, साथ ही साथ चीन से खर्च में वृद्धि हुई है। विश्लेषकों ने लिखा, "माइक्रोन ने पहले ही संकेत दिया है कि अगले साल कैपेक्स अधिक होगा, और हम हाइनेक्स को डब्ल्यूएफई की ओर शिफ्टिंग करते हुए देखते हैं। हम अभी भी चीन के संप्रभु खर्च से संभावित उलट देखते हैं, ”बैरोन के अनुसार।
जबकि व्यापार युद्ध उस अंतिम कारक से संभावनाओं को कमजोर कर सकता है, चीन से कुल खर्च अभी भी अपेक्षाकृत कम है। बैल मामले में, चीन खर्च बढ़ाता है, समग्र WFE बिक्री को थोड़ा बढ़ावा देता है, जबकि अधिक भालू मामले परिदृश्य में, एक व्यापार युद्ध घटता है जो खर्च करता है लेकिन समग्र उद्योग खर्च तक सीमित प्रभाव के साथ। (देखें: अमेरिका ने चीन से और अधिक चिप्स खरीदने का अनुरोध किया, व्यापार युद्ध में ऑटो टैरिफ में कटौती की। )
रोगी निवेशकों के लिए सौदा खरीदता है
वर्तमान वर्ष के लिए आम सहमति से बिक्री और कमाई का अनुमान क्रमशः लागू सामग्री के लिए 21.50% और 41.20% है, और लाम के लिए क्रमशः 37.40% और 74.8% है। अभी भी मजबूत वृद्धि की संभावना को देखते हुए और दोनों शेयरों के साथ समग्र बाजार के लिए महत्वपूर्ण छूट पर व्यापार (एप्लाइड मैटेरियल्स के लिए आगे पी / ई अनुपात, क्रमशः 10.05, 10.18 और 17.45 पर एसएंडपी 500), दोनों देख रहे हैं बहुत सस्ता।
उस परिप्रेक्ष्य को स्टीवन लिंक, प्रबंध निदेशक और अमेरिकी इक्विटी प्रबंधक न्यूवेन द्वारा साझा किया गया है। हालांकि, वह बताती हैं कि चिंताएं हैं कि मौजूदा चक्र चरम पर है, यह देखते हुए कि निवेशकों को व्यापार का भुगतान करने से पहले अगले दो तिमाहियों तक इंतजार करना पड़ सकता है। "यह रहो, " लेकिन "धैर्य रखें, " उसने शुक्रवार को CNBC की हाल्फाइम रिपोर्ट में बताया।
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