शून्य आधार जोखिम स्वैप (ज़ेबरा)

जीरो बेसिस रिस्क स्वैप (ZEBRA) क्या है

एक शून्य आधार जोखिम स्वैप (ZEBRA) एक नगर पालिका और एक वित्तीय मध्यस्थ के बीच एक ब्याज दर स्वैप समझौता है। एक स्वैप दो समकक्षों के साथ एक समझौता है, जहां एक पक्ष दूसरे पक्ष को एक निश्चित ब्याज दर का भुगतान करता है, और एक अस्थायी दर प्राप्त करता है। इस विशेष स्वैप को शून्य-जोखिम माना जाता है क्योंकि नगरपालिका को एक अस्थायी दर प्राप्त होती है जो उनके ऋण दायित्वों पर अस्थायी दर के बराबर होती है।

ZEBRA को एक "सही स्वैप" या "वास्तविक दर स्वैप" के रूप में भी जाना जाता है।

जीरो बेसिस रिस्क स्वैप (ZEBRA) को तोड़ना

शून्य आधार जोखिम स्वैप एक निर्दिष्ट प्रमुख राशि पर वित्तीय मध्यस्थ को ब्याज की एक निश्चित दर का भुगतान करने वाले नगरपालिका को आकर्षित करते हैं। बदले में, उन्हें वित्तीय मध्यस्थ से ब्याज की एक अस्थायी दर प्राप्त होती है। प्राप्त अस्थायी दर, नगरपालिका द्वारा जनता को शुरू में जारी किए गए बकाया ऋण पर अस्थायी दर के बराबर है।

जोखिम का प्रबंधन करने के लिए नगरपालिका इन प्रकार के स्वैप का उपयोग करती है, क्योंकि स्वैप अधिक स्थिर नकदी प्रवाह बनाता है। यदि उनके ऋण पर अस्थायी दर बढ़ जाती है, तो ZEBRA स्वैप से उन्हें प्राप्त अस्थायी दर भी बढ़ जाती है। यह उस स्थिति से बचने में मदद करता है जहां ऋण पर ब्याज बढ़ जाता है, लेकिन उन उच्च ब्याज शुल्कों में आने वाले उच्च ब्याज भुगतानों की भरपाई नहीं होती है।

नगरपालिका हमेशा ZEBRA स्वैप में निश्चित ब्याज दर का भुगतान करती है। यह वही है जो उन्हें अपने नकदी प्रवाह को स्थिर रखने की अनुमति देता है; वे जानते हैं कि वे क्या भुगतान कर रहे हैं, और यह भी जानते हैं कि उनके द्वारा भुगतान की जाने वाली अस्थायी दर उनके द्वारा प्राप्त अस्थायी दर से समान रूप से ऑफसेट होगी।

ZEBRA स्वैप का ओवर-द-काउंटर कारोबार किया जाता है और यह नगरपालिका और वित्तीय संस्थान के प्रतिपक्ष द्वारा स्वीकृत किसी भी राशि के लिए हो सकता है।

ज़ेबरा उदाहरण

एलआईबीओआर के साथ एक नगरपालिका के पास फ्लोटिंग दर ऋण में $ 10 मिलियन है और एलआईबीओआर के साथ 2% है। पार्टियों द्वारा सहमत शब्द के लिए नगरपालिका एक वित्तीय मध्यस्थ को 3.1% की निश्चित दर का भुगतान करने के लिए सहमत है। बदले में, नगरपालिका को वित्तीय संस्था से LIBOR प्लस 1% की फ्लोटिंग ब्याज दर भुगतान प्राप्त होता है। कोई फर्क नहीं पड़ता कि भविष्य में दरों के साथ क्या होता है, प्राप्त की गई फ्लोटिंग दर नगरपालिका को उनके ऋण पर भुगतान करने की आवश्यकता के बराबर होगी, यही कारण है कि इसे शून्य आधार जोखिम स्वैप कहा जाता है। एक पार्टी अभी भी बेहतर अंत कर सकती है, हालांकि।

यदि ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो यह नगरपालिका का पक्ष लेगा क्योंकि वे एक निश्चित दर का भुगतान कर रहे हैं। यदि ब्याज दरें गिरती हैं, तो नगरपालिका इससे भी बदतर है अगर उन्होंने स्वैप का उपयोग नहीं किया। ऐसा इसलिए है क्योंकि वे उच्च निश्चित दर का भुगतान कर रहे हैं, जब इसके बजाय वे सीधे अपने ऋण पर कम ब्याज दर का भुगतान कर सकते थे। जबकि खराब स्थिति को समाप्त करने की संभावना है, नगरपालिका अभी भी ऐसे समझौतों में प्रवेश करती है क्योंकि उनका मुख्य लक्ष्य ऋण लागत को स्थिर करना है, न कि ब्याज दर आंदोलनों पर दांव लगाना।