जेड ट्रेंच परिभाषा

क्या एक Z Tranche है?

वरिष्ठता के संदर्भ में AZ किश्त एक संपार्श्विक बंधक दायित्व (CMO) के निम्नतम रैंक वाला किश्त है। इसके मालिक किसी भी कूपन भुगतान के हकदार नहीं हैं, अंतर्निहित बंधक से कोई नकदी प्रवाह प्राप्त नहीं करते हैं जब तक कि अधिक वरिष्ठ ट्रैशेस सेवानिवृत्त या भुगतान नहीं किए जाते हैं।

ब्याज देने के बजाय Z किश्त के लिए, पैसे का उपयोग ऊपरी किश्तों के प्रमुख को तेजी से भुगतान करने के लिए किया जाता है। बदले में, अर्जित ब्याज के कारण इस समय जेड ट्रेचे का प्रमुख बढ़ जाता है। Z किश्त को "Z-tranche" के रूप में भी लिखा जाता है और "accrual किश्त" के रूप में संदर्भित किया जाता है।

चाबी छीन लेना

• AZ किश्त एक संरचित वित्तीय उत्पाद का एक हिस्सा है जो केवल भुगतान प्राप्त करता है एक बार सभी अन्य किश्तों को सेवानिवृत्त कर दिया गया है। ब्याज में वृद्धि Z किश्त के लिए, पैसे का उपयोग ऊपरी किश्तों के मूल भुगतान को तेजी से करने के लिए किया जाता है। बाकी सभी साधनों को इकट्ठा करने के लिए Z किश्तों के धारकों को खाली आने की सबसे अधिक संभावना है।

एक Z Tranche को समझना

सीएमओ, एक प्रकार की बंधक-समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) जिसमें एक साथ बंधे हुए और निवेश के रूप में बेचे गए होम लोन का एक पूल होता है, को स्तरीकृत किया जाता है ताकि संपत्ति के एक ही पूल का उपयोग करके विभिन्न निवेशकों की विषम आवश्यकताओं को पूरा किया जा सके।

अलग-अलग मॉर्गेज प्रोफाइल को स्लाइस में विभाजित करने के लिए ट्रेंच को बनाया जाता है, जिसमें विशिष्ट निवेशकों के लिए वित्तीय शब्द उपयुक्त होते हैं। उदाहरण के लिए, एक किश्त, अल्पकालिक पेशकश कर सकता है आय और परिपक्वता के लिए एक छोटा समय। बी किश्त तब स्थिर नकदी प्रवाह की एक लंबी समय सीमा प्रदान करेगा।

संरचना के निचले भाग में Z किश्त है। Z किश्त मुख्य रूप से इसके ऊपर के अंशों के आकर्षण में सुधार करने के लिए उपयोग किया जाता है। इसके बजाय Z किश्त के लिए होने वाले भुगतान वरिष्ठ किश्तों की परिपक्वता को गति देने के लिए समर्पित हैं।

एक जेड ट्रेन्च की सीमाएं

Z किश्त सीएमओ के निर्माण और दीर्घकालिक सफलता में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, जो अपने वरिष्ठ किश्तों को और अधिक सुरक्षित बनाने में मदद करता है। इसका मतलब यह भी है कि वे बहुत आकर्षक निवेश नहीं करते हैं। Z किश्तों को एक कारण के लिए सबसे जोखिम भरा किश्त के रूप में वर्णित किया गया है। किसी निवेशक को उनसे कोई पैसा मिलने में दशकों लग सकते हैं, इसलिए उनके धारक पैसे के समय मूल्य के खिलाफ हैं।

Z किश्तों में 18 से 22 साल की औसत जीवन अवधि होती है, जिनमें से अवधि आठ से 10 साल तक रहने की उम्मीद है, हालांकि अपेक्षाओं से अधिक पूर्व भुगतान की दर दोनों को कम कर सकती है।

पहले सभी को इकट्ठा करने के लिए इंतजार करना कई अन्य कैविटीज़ के साथ आता है। जैसा कि हमने ग्रेट मंदी के दौरान देखा, मकान मालिक अंततः ऋण पर डिफ़ॉल्ट कर सकते हैं। एक और बड़ा जोखिम जो समय के साथ बढ़ता है, वह समय से पहले भुगतान किए जा रहे बंधक पर बकाया राशि है। प्रीपेमेंट रिस्क के रूप में जानी जाने वाली यह घटना एमबीएस धारकों को उनके निवेश के हिस्से के रूप में मिलने वाले सभी ब्याज भुगतानों को वापस लेने से रोकती है।

Z किशोरावस्था में ब्याज दरों के रूप में उनके जीवनकाल में बहुत अधिक अस्थिरता का सामना करना पड़ता है उतार-चढ़ाव और बंधक पूल अपने पुनर्वित्त मुकाबलों और पुनर्वित्त बर्नआउट के माध्यम से जाता है।

Z किश्त का अनुभव करने वाली अस्थिरता ऊपरी किश्तों में अतिरिक्त स्थिरता प्रदान करती है, जिससे यह CMO स्तरीकरण के भीतर अंतिम टीम खिलाड़ी बन जाता है।

एक Z Tranche के लाभ

इन खामियों के बावजूद, जेड ट्रैशेज के लिए एक बाजार है, यह दर्शाता है कि वहां से बाहर लोग हैं जो उनमें निवेश करना चुनते हैं। इन व्यक्तियों के पास आम तौर पर हाथ में पूंजी होती है और इसे नियमित रूप से पुनर्निवेश करने के बजाय इसे पार्क करना चाहते हैं।

विशिष्ट Z किश्त निवेशकों में वे शामिल होते हैं जिनके पास दीर्घकालिक देनदारियां होती हैं या वे जो पुनर्निवेश जोखिम के बारे में चिंता करते हैं, उनकी वापसी की वर्तमान दर के तुलनीय दर पर नकदी प्रवाह को सुदृढ़ करने में असमर्थ होने की संभावना है।