साक्ष्य बढ़ रहा है कि आज के हेज फंड मैनेजर डूबते हुए उद्योग के कप्तान हो सकते हैं, जो पहले से ही एक हिमशैल है और बहुत अधिक पानी नहीं ले सकता है।
क्या सभी बचाव निधि खो रहे हैं?
हेज फंडों का दावा करना आसान नहीं है, क्योंकि हेज फंडों की वास्तव में एक निर्धारित परिभाषा नहीं है। प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) का कहना है कि 'हेज फंड' शब्द पहली बार 1949 में बना था, लेकिन "यह वैधानिक रूप से परिभाषित नहीं है।" यूनाइटेड किंगडम में वित्तीय सेवा प्राधिकरण (FSA) "कोई सार्वभौमिक रूप से स्वीकृत अर्थ" नहीं मानता है।
अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) का तर्क है कि हेज फंड-शैली के उपकरण 2, 500 सौ साल के आसपास रहे हैं और उन्हें चार विशेषताओं के साथ परिभाषित करने की कोशिश करते हैं: निरपेक्ष (सापेक्ष के बजाय) रिटर्न, प्लस हेजिंग, मध्यस्थता और उत्तोलन का उपयोग।
हेज फंड की यह सामान्य रणनीति, जिसे परिभाषित किया गया है, स्पष्ट रूप से समाप्त नहीं हो रही है। बहुत सारे सफल निवेश वाहन हेजिंग, मध्यस्थता और उत्तोलन का उपयोग करते हैं। कई सफल फंड मैनेजरों को प्रदर्शन के आधार पर मुआवजा दिया जाता है, न कि संपत्ति के निश्चित प्रतिशत पर।
सादगी और स्पष्टता के लिए, आज की संघर्षशील हेज फंडों को कुछ विशेषताओं द्वारा समूहीकृत किया जा सकता है: वे निजी तौर पर निवेश साझेदारी या अपतटीय कंपनियों के रूप में संगठित हैं; वे कम विनियमन के अधीन हैं; और वे उच्च-निवल मूल्य वाले व्यक्तियों (HNWIs) और संस्थागत निवेशकों के साथ अपने निवेशक आधार का निर्माण करते हैं।
नाम "हेज फंड" दूर नहीं जा सकता है, लेकिन यह तेजी से संभावना है कि 1980 के दशक और 1990 के दशक के स्टाइल हेज फंड प्रबंधन को जीवित रहने के लिए अनुकूलित करने की आवश्यकता है। केवल कमोडिटी आधारित हेज फंड 2016 की गर्मियों के बाद से पूंजी जोड़ने में कामयाब रहे।
ट्रैक ट्रैकिंग
कई हाई प्रोफाइल हेज फंड हाल के वर्षों में बंद हो गए हैं। Seneca Capital, Lucidus Capital Partners और BlueCrest Capital Management जैसे हेडलाइन के नाम सभी अपने दरवाजे बंद कर लेते हैं। बैन कैपिटल एब्सोल्यूट रिटर्न कैपिटल और फ़ॉरेस्ट इन्वेस्टमेंट ग्रुप में तीन सीधे हारने वाले वर्षों को पकड़ लिया गया। आधुनिक हेज फंड रणनीति के पूर्वज जॉर्ज सोरोस ने अपने फंड को बाहरी लोगों के लिए बंद कर दिया। मुश्किलें बड़े खिलाड़ियों तक ही सीमित हैं क्योंकि सभी आकार के सैकड़ों फंड बंद हो गए हैं।
अगर आज के बड़े पैमाने पर निवेशक हेज फंड को छोड़ते हैं, तो एक मौका है कि कल के निवेशकों के पास निवेश करने के लिए कोई रास्ता नहीं बचा है। आज के हेज फंड मानक सूचकांक निवेश की तुलना में कम रिटर्न की पेशकश करते हैं, फंड को भुगतान की गई फीस को छोड़कर कई बार अन्य साधनों की आवश्यकता होती है। यह अस्तित्व के लिए एक भयानक नुस्खा है।
