वाइल्ड कार्ड प्ले परिभाषा

वाइल्ड कार्ड प्ले क्या है?

एक वाइल्ड कार्ड प्ले में आमतौर पर ट्रेजरी बॉन्ड (टी-बॉन्ड) वायदा अनुबंध शामिल होता है, जहां अनुबंध के विक्रेता को उस अनुबंध के समापन मूल्य के बाद देने के इरादे की सूचना देने का अधिकार होता है, भले ही अनुबंध हो अब ट्रेडिंग नहीं है।

चाबी छीन लेना

• एक वाइल्ड कार्ड प्ले में आमतौर पर ट्रेजरी बॉन्ड (टी-बॉन्ड) वायदा अनुबंध शामिल होता है, जहां अनुबंध के विक्रेता को उस अनुबंध के समापन मूल्य के बाद देने के इरादे की सूचना देने का अधिकार होता है, भले ही अनुबंध हो अब ट्रेडिंग नहीं है। वाइल्ड कार्ड प्ले, आमतौर पर, अनुबंध धारक को लाभ होता है यदि समापन मूल्य और वास्तविक डिलीवरी के बीच परिसंपत्ति के मूल्य या मूल्य में बदलाव होता है। यह लचीलापन जो विक्रेता को उपलब्ध होता है छह घंटे के पुट ऑप्शंस का एक निहित अनुक्रम, जिसे "वाइल्ड कार्ड प्ले" या "वाइल्ड कार्ड ऑप्शन" करार दिया गया है।

वाइल्ड कार्ड प्ले को समझना

एक वाइल्ड कार्ड प्ले तब होता है जब एक अनुबंध धारक समापन मूल्य पर ट्रेडिंग के बंद होने के बाद एक निश्चित समय के लिए अनुबंध पर वितरित करने का अधिकार रखता है। यह अनुबंध धारक को वित्तीय रूप से लाभान्वित करेगा यदि समापन मूल्य और वास्तविक डिलीवरी के समय के बीच परिसंपत्ति के मूल्य या मूल्य में बदलाव होता है।

एक वाइल्ड कार्ड प्ले का अधिकार होने से धारक उस समय उस मुद्दे के मूल्य की परवाह किए बिना उस अनुबंध के मूल्य को समाप्त करने के लिए सबसे सस्ता (CTD) मुद्दा देने की अनुमति देता है। निर्दिष्ट समय जिस पर वितरण हो सकता है वह अनुबंध से अनुबंध तक भिन्न होता है, जो वाइल्ड कार्ड प्ले के धारक को दिए गए अधिकारों पर निर्भर करता है। यह स्थिति अन्य बाज़ारों या बॉन्ड ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट्स वालों में भी हो सकती है।

शिकागो बोर्ड ऑफ ट्रेड (सीबीओटी) ट्रेजरी बॉन्ड फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट, जो पहली बार 1977 में पेश किया गया था, शॉर्ट पोजिशन को कई डिलीवरी विकल्पों के रूप में अनुमति देता है कि कब और किस बॉन्ड के साथ अनुबंध अंततः निपट जाएगा। वाइल्ड कार्ड प्ले, जो लचीले समय के विकल्प को संदर्भित करता है, जिससे डिलीवरी महीने में किसी भी व्यावसायिक दिन को चुनने के लिए शॉर्ट पोजिशन वास्तव में लंबे अनुबंध धारक को डिलीवरी करने की अनुमति देता है।

इसके अतिरिक्त, वायदा अनुबंध की समाप्ति तिथि पर दोपहर 2:00 बजे अनुबंध निपटान मूल्य तय किया जाता है, लेकिन विक्रेता को 8:00 बजे तक अनुबंध का निपटान करने का इरादा घोषित करने की आवश्यकता नहीं है, भले ही ट्रेजरी बांड में ट्रेडिंग कर सकते हैं डीलर बाजारों में पूरे दिन होते हैं। यदि 2:00 से 8:00 बजे के बीच बांड की कीमतों में काफी बदलाव होता है, तो विक्रेता के पास अधिक अनुकूल मूल्य पर अनुबंध को निपटाने का विकल्प होता है। यह घटना, जो डिलीवरी के महीने के प्रत्येक दिन के कारोबार में घटती है, लघु स्थिति के लिए छह घंटे के पुट ऑप्शंस का एक निहित अनुक्रम बनाता है, जिसे "वाइल्ड कार्ड प्ले" या "वाइल्ड कार्ड विकल्प" करार दिया गया है।

वाइल्ड कार्ड प्ले के लिए प्रासंगिक निहित पुट ऑप्शन का मूल्य पहली बार एलेक्स केन और एलन जे। मार्कस द्वारा 1985 के राष्ट्रीय आर्थिक अनुसंधान ब्यूरो (NBER) के पेपर में औपचारिक रूप से दिया गया था, हालांकि पहले के शोधों ने सुझाव दिया था, व्यवहार में, वास्तविक छोटा वाइल्ड कार्ड प्ले का लाभ उठाने के लिए बॉन्ड फ्यूचर्स पार्टिसिपेंट्स बेहतर तरीके से काम नहीं करते हैं।