इस साल घाटे में चल रहे आईपीओ की निवेशकों की सजा ने सार्वजनिक पेशकश बाजार को खट्टा कर दिया है। इसी समय, इसने उन बाधाओं को बढ़ा दिया है कि द वी कंपनी, प्रमुख वित्तीय घाटे के साथ $ 47 बिलियन का मूल्य वाला इकसिंगा, सार्वजनिक रूप से वॉल स्ट्रीट जर्नल द्वारा उल्लिखित किए जाने पर इसके शेयरों में तेजी से गिरावट हो सकती है।
हम कं क्या है?
WeWork की मूल कंपनी, We Company, इसके मूल में एक सह-कार्यशील नेटवर्क है। व्यवसाय की इसकी प्राथमिक पंक्ति गुणों को पट्टे पर देना और उन्हें फ्रीलांसरों, स्टार्टअप्स, उद्यमियों और अब कुछ बड़े व्यवसायों को किराए पर देने के लिए सामुदायिक स्थानों में बदलना है।
न्यूयॉर्क सिटी स्थित कंपनी, जो अब न्यूयॉर्क में सबसे बड़ी कार्यालय किरायेदार है, ने पिछले साल 1.9 बिलियन डॉलर की बिक्री की, ऊबर टेक्नोलॉजीज इंक (UBER) से अधिक $ 1.8 बिलियन की बिक्री हुई। 2019 आईपीओ की कक्षा के अन्य सदस्यों की तरह, वेवॉर्क ने सुझाव दिया है कि डॉटकॉम बबल के दौरान आईपीओ के समान रचनात्मक लेखांकन का उपयोग करके सुझाव दिया जाए कि इसे एक तकनीकी फर्म की तरह माना जाना चाहिए। कई लोग कंपनी के एक नए लाभ मीट्रिक के आविष्कार के बारे में संदेह करते हैं जिसे "समुदाय-समायोजित एबिटा" कहा जाता है। उस मीट्रिक ने वेवॉर्क के $ 1.9 बिलियन के नुकसान को बदल दिया, जो स्टार्टअप के लिए अब तक के सबसे बड़े 467 मिलियन डॉलर के मुनाफे में से एक है।
Unicorns कर्मचारी अपरंपरागत लेखा
जबकि सवारी-साझा करने वाली कंपनियों, Airbnb Inc., Spotify Technology (SPOT) और अन्य सहित कई मेगा-यूनिकॉर्न ने मनोरंजन, परिवहन, होटल, और बहुत कुछ में पारंपरिक उद्योगों को पूरी तरह से बाधित करने की अपनी दीर्घकालिक क्षमता का हवाला दिया है। जर्नल के अनुसार, ऐतिहासिक मात्रा में धन खोने के लिए भी कुख्यात।
उदाहरण के लिए, Uber और Lyft Inc. (LYFT) अपनी कुल बाजार क्षमता को $ 1.4 ट्रिलियन के रूप में देखते हैं, जो कि पूरे परिवहन उद्योग में है, जबकि भालू फर्मों को विस्तारित कैब सेवा से अधिक नहीं देखते हैं।
उबेर, जो शुक्रवार को सार्वजनिक हुआ, मार्च में समाप्त होने वाले 12 महीनों में $ 3.7 बिलियन का भारी नुकसान हुआ। फिर भी, एक नए लेखांकन मीट्रिक के माप से, जो कहता है कि कंपनी बेहतर प्रदर्शन करती है, जिसे "cored प्लेटफॉर्म योगदान लाभ" कहा जाता है, उबेर का कहना है कि इसने पिछले वर्ष $ 940 मिलियन बनाम $ 3 बिलियन ऑपरेटिंग लॉस प्रति जर्नल बनाया। उबेर के सबसे बड़े अमेरिकी प्रतिद्वंद्वी, Lyft ने 2018 में $ 911 मिलियन का घाटा पैदा किया, फिर भी "योगदान" लाभ के अपने उपाय से, इसने $ 921 मिलियन कमाए।
सार्वजनिक निवेशक इसे नहीं खरीद रहे हैं
हालांकि Uber और Lyft निश्चित रूप से एकमात्र ऐसी कंपनियां नहीं हैं, जिन्होंने अपने व्यवसाय के स्वास्थ्य और क्षमता को बेहतर ढंग से प्रतिबिंबित करने के लिए अपरंपरागत मैट्रिक्स बनाए हैं, निवेशक अपने नए खाते नहीं खरीद रहे हैं।
"शुरुआती निवेशक कुछ चूसने वाले को खोजने की कोशिश कर रहे हैं, जो सार्वजनिक बाजार में स्टॉक खरीद लेंगे, " जर्नल के लिए लेखांकन चाल का पता लगाने के लिए जाना जाने वाला एक फोरेंसिक एकाउंटेंट हॉवर्ड शीलिट ने कहा। "सौदों को बेचने के लिए, वे एक तथ्य पैटर्न बनाते हैं जो निरर्थक है।"
बुधवार के मुकाबले उबर के शेयर आईपीओ की कीमत से 8.3% गिर गए हैं। इस बीच, Lyft ने मार्च में अपने IPO मूल्य से अपने शेयर की कीमत में लगभग 20% की गिरावट देखी है।
यह नोट करना महत्वपूर्ण है कि सिर्फ इसलिए कि Uber और Lyft के शेयर उनके IPOs के बाद से डूब गए हैं, इसका मतलब यह नहीं है कि वे तकनीकी स्टार फेसबुक इंक (FB) की तरह एक शानदार वापसी नहीं कर सकते हैं, एक बार अपने IPO मूल्य से काफी नीचे। कहा जा रहा है कि, उनकी हाल की कमजोरी ने नए लोगों के लिए समान मुद्दों के साथ एक कम आदर्श बाजार बनाया है, कम से कम निकट अवधि में।
एक तरफ, द वी कंपनी बेहद तेजी से बढ़ रही है, 2017 में 186, 000 सदस्यों से बढ़कर 2019 में 466, 000 सदस्यों तक, दुनिया भर के लगभग 500 स्थानों पर, एक सीएनबीसी वीडियो के अनुसार।
इस तरह की वृद्धि निजी निवेशकों को लुभाने के लिए इन अगले-जीन स्टार्टअप में फ़नल जारी रखने के लिए हर कीमत पर विकास का समर्थन करती है। फिर भी सार्वजनिक निवेशकों ने दिखाया है कि उन्हें इन कंपनियों के नुकसान प्रोफाइल में सुधार करने के लिए एक मजबूत संख्या-आधारित कथा की आवश्यकता है, और लाभप्रदता के लिए एक स्पष्ट मार्ग देखने की मांग कर रहे हैं।
आगे देख रहा
यह सुनिश्चित करने के लिए, WeWork के बैलों ने कंपनी के प्रमुख मतभेदों का हवाला देते हुए संघर्षरत सवारी शेयरिंग कंपनियों Uber और Lyft और अन्य अत्यधिक मूल्यवान फर्मों का संचालन किया।
वी कंपनी, जिसने इस वर्ष की शुरुआत में खुद को वेवर्क्स से अलग किया था, खुद को एक बड़ी और अधिक विविधता वाली टेक कंपनी के रूप में विकसित करने के रूप में देखती है, जो समुदाय की खेती, शिक्षा से लेकर आवास, कार्य और जीवन के सभी पहलुओं में व्याप्त है।
इसके सह-कामकाजी सदस्यों के साथ, द वी कंपनी ने आवास पर दोगुना कर दिया है, वीआईवाई सह-रहने की व्यवस्था बनाने के साथ-साथ वेग्रो के माध्यम से शिक्षा, न्यूयॉर्क में एक पूर्व-लाभकारी के-के और प्राथमिक विद्यालय, जो जागरूक उद्यमशीलता और योजनाओं पर केंद्रित है। दुनिया भर में फैलाने के लिए। द वी कंपनी ने यह भी संकेत दिया है कि यह बैंकिंग में प्रवेश करना चाहता है, और हाल ही में अपने नए $ 3 बिलियन के रियल एस्टेट इनवेस्टमेंट फंड की घोषणा की, जिसे अरक कहा जाता है, गुणों को खरीदने पर ध्यान केंद्रित करता है।
