वे निवेशक जो ग्रोथ स्टॉक्स पर ध्यान केंद्रित करते हैं - जो कंपनियां प्रति शेयर बड़ी कमाई पोस्ट करती हैं - रिच रिटर्न के लिए गलत दिशा में देख रही हैं, एलायंसबर्नस्टीन लार्ज कैप ग्रोथ फंड (APGAX) के लीड मैनेजर फ्रैंक कारुसो के अनुसार। कारुसो ने इसके बजाय, "विकास कंपनियों" को खरीदकर असाधारण रिटर्न पोस्ट किया है जो निवेशकों को दीर्घकालिक विकास की पेशकश करते हैं, उन्होंने बैरोन में एक विस्तृत कहानी में कहा।
उनका $ 5 बिलियन फंड पिछले पांच वर्षों में औसतन 17.1% लौटा है, जो कि बैरन के अनुसार, स्वतंत्र निवेश अनुसंधान फर्म मॉर्निंगस्टार इंक द्वारा ट्रैक किए गए लार्ज कैप ग्रोथ फंड के 93% से बेहतर है। इसने पिछले एक, पांच और 10 साल के अंतराल पर रसेल 1000 ग्रोथ इंडेक्स को भी समान स्रोतों से हराया है।
आरओए पर ध्यान दें, ईपीएस पर नहीं
"ईपीएस एक खराब मौलिक रिपोर्ट कार्ड है… यह किसी कंपनी की पूंजी को कैसे प्रभावित करता है, इसकी दक्षता में नहीं लाता है" कारुसो ने बैरोन को बताया।
इस कारण से, कारुसो प्रति शेयर आय के बजाय सफलता के लिए अपनी प्राथमिक मीट्रिक के रूप में संपत्ति (आरओए) पर रिटर्न का उपयोग करता है। हाल ही में ROA के आंकड़ों के साथ, बैरोन की, उनके फंड की शीर्ष 10 होल्डिंग्स हैं: Google पैरेंट अल्फाबेट इंक। (GOOG), 12.8%; सोशल नेटवर्किंग नेता फेसबुक इंक (एफबी), 18.3%; भुगतान प्रोसेसर वीज़ा इंक (वी), 9.8%; स्वास्थ्य बीमाकर्ता यूनाइटेडहेल्थ ग्रुप इंक (UNH), 6.5%; और, कंप्यूटर और स्मार्टफोन निर्माता Apple Inc. (AAPL), 14.3%।
फंड में गृह सुधार सुपरस्टोर द होम डिपो इंक। (एचडी), 18.3% का मालिक है; चिकित्सा प्रौद्योगिकी कंपनी एडवर्ड्स लाइफसाइंसेस कॉर्प (ईडब्ल्यू), 15.2%; एथलेटिक फुटवियर, परिधान और उपकरण बनाने वाली कंपनी Nike इंक (NKE), 18.8%; रोबोटिक सर्जरी सिस्टम डेवलपर इंटुएक्टिव सर्जिकल इंक (ISRG), 14.8%; और, प्रोग्रामेबल डिवाइस डेवलपर Xilinx Inc. (XLNX), 13.0%।
ये 10 स्टॉक एबी लार्ज कैप ग्रोथ फंड के पोर्टफोलियो का 43.5% है, 30 जून तक, बैरोन के अनुसार।
लगातार रिटर्न मॉडल
विकास कंपनियों की पहचान और विश्लेषण में मदद करने के लिए "लगातार वापसी मॉडल" कहा जाता है, जिसे विकसित करने में, कारुसो और उनकी टीम आरओए के अलावा अन्य कारकों को देखती है, बैरोन का कहना है। जिन तीन कंपनियों के बारे में उन्होंने विस्तार से चर्चा करने के लिए चुना, वे थे नाइकी, फेसबुक और इंसिटिव सर्जिकल।
नाइके
नाइक का उच्च आरओए का इतिहास है, पिछले पांच वर्षों में औसतन 18.2%, एस एंड पी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) के लिए 8.5% औसत से अधिक, कारुसो ने बैरोन को बताया। नाइके भी एशिया में कम लागत वाले श्रम पर कम निर्भरता और कम लीड समय के लाभ के साथ अपने डिजाइन और विनिर्माण प्रक्रियाओं में स्वचालन को बढ़ाने की प्रक्रिया में है, जो बदले में, दुबला आविष्कार की अनुमति देता है। इसके अतिरिक्त, नाइके प्रत्यक्ष-से-ग्राहक की बिक्री बढ़ा रहा है, जिसमें व्यापक चयन और अनुकूलन में वृद्धि हुई है।
फेसबुक
फेसबुक के साथ, कंपनी इतनी तेजी से बढ़ रही है कि जो कुछ अपमानजनक मूल्यांकन लगता है उस पर की गई खरीदारी कुछ साल बाद विशाल सौदेबाजी की तरह दिखती है, कारुसो ने बैरन को बताया। उनकी टीम ने 2012 में देर से खरीदारी शुरू की जब फेसबुक ने लगभग 20 डॉलर प्रति शेयर का कारोबार किया और उसका अनुगामी पी / ई अनुपात लगभग 150 था। जब मौजूदा अनुगामी ईपीएस $ 3.78 की तुलना में, वे खरीद सिर्फ 5 से अधिक के प्रभावी पी / ई अनुपात में थीं। प्रत्येक वर्ष, कारुसो कहते हैं, फेसबुक एस एंड पी 500 के कई बार पी / ई के साथ शुरू होता है, फिर तेजी से आय बढ़ने के साथ कुछ वर्षों के समय में उस मूल्यांकन को सही ठहराता है।
सहज सर्जिकल
2012 में बार-बार, ब्रेन की रिपोर्ट के अनुसार, लगातार और बेहतर बनाने के आधार पर, इंसुवेटिव सर्जिकल को भी पोर्टफोलियो में जोड़ा गया था, जो 14.8% था। कारुसो अधिक विकास के लिए जगह देखता है क्योंकि अंतरराष्ट्रीय स्तर पर सहज ज्ञान युक्त विस्तार होता है और रोबोट सर्जरी अधिक व्यापक रूप से अपनाई जाती है। Intuitive 2017 के पहले छमाही में S & P 500 स्वास्थ्य देखभाल शेयरों में शीर्ष पांच कलाकारों में से एक था।
स्वास्थ्य और टेक में अधिक वजन
एबी लार्ज कैप ग्रोथ फंड के पास स्वास्थ्य देखभाल शेयरों में अपने पोर्टफोलियो का 19.7% और प्रौद्योगिकी में 35.7% है, जो ऊर्जा और उपयोगिताओं के लिए बहुत कम या कोई जोखिम नहीं है, बैरोन की रिपोर्ट। कारण यह है कि पहले दो क्षेत्रों में उच्च आरओए के आंकड़े हैं, जबकि बाद के दो पूंजी-गहन क्षेत्र हैं जो कम आरओए का उत्पादन करते हैं। क्लाउड नेटवर्किंग कंपनी Arista Networks Inc. (ANET) एक छोटी, युवा तकनीक है जिसे 2015 में $ 60 के लगभग फंड में खरीदा गया था, लेकिन अब मुख्य प्रतियोगी Cisco Systems Inc. के लिए $ 14.7% ROA, बनाम 8.2% के साथ लगभग $ 157 है। CSCO)। इस बीच, फंड वित्तीय रूप से कम वजन का है, क्योंकि कारुसो और उनकी टीम बैंकिंग को विकास व्यवसाय के रूप में नहीं मानते हैं।
