स्टॉक वॉरबैक ट्रेड वॉर के बीच रिकॉर्ड ऊंचाई पर क्यों बढ़ रहे हैं

मौजूदा बैल बाजार के दौरान, कॉरपोरेट शेयर पुनर्खरीद अमेरिकी इक्विटी की मांग का प्रमुख स्रोत रहे हैं, कीमतों को साझा करने के लिए एक प्रमुख प्रस्तावक जोड़ते हैं। क्या उस बैल बाजार में कॉर्पोरेट अमेरिका के निरंतर विश्वास के संकेत के रूप में व्याख्या की जा सकती है और अमेरिकी अर्थव्यवस्था, शेयर पुनर्खरीद, जिसे स्टॉक बायबैक भी कहा जाता है, 2019 में लगभग रिकॉर्ड गति से आगे बढ़ रही है।

नेड डेविस रिसर्च ग्रुप के मुख्य अमेरिकी रणनीतिकार एड क्लिसोल्ड ने कहा, "कंपनियां डिविडेंड को काटने या निलंबित करने से बचने के लिए बहुत कुछ करेंगी, इसलिए अगर संभावनाएं बिगड़ती हैं, तो बायबैक पहली चीज है जो वे ले लेते हैं।"

एस एंड पी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) में 80% से अधिक कंपनियों के 1Q 2019 के परिणाम के साथ, उनके कुल शेयर पुनर्खरीद $ 180 बिलियन तक पहुंच गए हैं, एस एंड पी डॉव जोन्स इंडिसेस के आंकड़ों के अनुसार, जर्नल द्वारा रिपोर्ट किया गया है। इन सूत्रों के अनुसार, इस क्लिप में, 1Q 2019, बायबैक पर खर्च करने के मामले में, 1998 के बाद के आंकड़ों के आधार पर, दूसरी सबसे बड़ी तिमाही हो सकती है।

4Q 2018 में वर्तमान तिमाही रिकॉर्ड $ 223 बिलियन है, इस अवधि के दौरान एस एंड पी 500 14.0% से पीछे हट गया। नीचे दी गई तालिका उन पाँच क्षेत्रों को सूचीबद्ध करती है जिनमें

बायबैक एक्शन उस तिमाही के दौरान सबसे तेज था, सामूहिक रूप से लेखांकन के लिए

एस एंड पी 500 का 84% कुल।

सबसे बड़ी बायबैक के साथ 5 सेक्टर 4 क्यू डुबकी

• सूचना प्रौद्योगिकी, $ 61.3 बिलियनफाइनेंशियल, $ 45.6 बिलियनकेयर केयर, $ 31.3 बिलियनकंसर विवेकाधीन, $ 25.7 बिलियनडेंड्रिकल्स, $ 23.0 बिलियन एंड पी 500 कुल, $ 223.0 बिलियन

स्रोत: एसएंडपी डॉव जोन्स इंडिसेस

निवेशकों के लिए महत्व

दिसंबर 2017 में लागू किए गए कॉर्पोरेट कर कटौती के बड़े हिस्से में, एसएंडपी 500 कंपनियों द्वारा पुनर्खरीद साझा करें, 2018 में $ 806.4 बिलियन का पूर्ण वर्ष का रिकॉर्ड 2017 तक 55.3% और 36.9% $ 589.7 बिलियन के पिछले रिकॉर्ड से अधिक है। 2007 में, एस एंड पी डॉव जोन्स इंडिस के अनुसार सेट। 2017 में 424 (84.8%) की तुलना में, 2018 में शेयरों की पुनर्खरीद करने वाली S & P 500 कंपनियों के 444 (88.8%) के साथ बायबैक पर खर्च व्यापक था।

जबकि पूंजीकरण-भारित एसएंडपी 500 में 4Q 2018 में 14.0% की गिरावट आई, सूचकांक में औसत स्टॉक 5.3% गिरकर एस एंड पी डॉव जोन्स इंडिस के अनुसार। यही है, सबसे बड़े घटक द्वारा बड़ी बूंदों ने प्रभाव को प्रभावित किया था। 4Q 2018 में शेयर की कीमतों में व्यापक गिरावट के परिणामस्वरूप, बायबैक ने पूंजी के एक छोटे से परिव्यय के लिए बाजार से अधिक शेयरों को खींच लिया, इस प्रकार इस प्रक्रिया में ईपीएस को अधिक बढ़ावा मिला।

एसएंडपी डॉव जोन्स इंडिसेस का अनुमान है कि एस एंड पी 500 कंपनियों के 25% ने बायबैक के परिणामस्वरूप 1Q 2019 में अपने ईपीएस को कम से कम 4% बढ़ाया। इस बीच, नेड डेविस रिसर्च के विश्लेषकों का अनुमान है कि एस एंड पी 500 इंडेक्स का मूल्य 1Q 2019 के अंत में 19% कम रहा होगा, अगर कंपनियों ने जर्नल के अनुसार, किसी भी शेयर को पुनर्खरीद नहीं किया था, हालांकि लेख ने अवधि को निर्दिष्ट नहीं किया है। जिस पर ये बायबैक हुए।

विपरीत मत

"व्यापक रूप से माना जाता है कि बायबैक प्रति शेयर की संख्या को कम करके प्रति शेयर आय बढ़ाता है, एस एंड पी 500 कंपनियों द्वारा प्रदान किए गए डेटा एस एंड पी द्वारा समर्थित नहीं है, " काउंट्स अर्थशास्त्री एड यार्डी, जो कि मार्डन रिसर्च के संस्थापक हैं, ने अपने ब्लॉग में लिखा है।

इस डेटा के आधार पर, Yardeni दो दिलचस्प निष्कर्ष बनाती है। सबसे पहले, समग्र और प्रति शेयर दोनों आधार पर एसएंडपी 500 परिचालन आय की वृद्धि दर केवल 4 जी 1994 में डेटा श्रृंखला शुरू होने के बाद से मामूली रूप से बढ़ी है। दूसरा, बायबैक ने सूचकांक के मूल्य में 2.6% से अधिक या उससे कम वृद्धि की है। 2017 के अंत से 2008 की शुरुआत से, सालाना 0.3% से अधिक।

"इस आश्चर्यजनक विकास के लिए सबसे अच्छी व्याख्या यह है कि एसएंडपी 500 कंपनियां ज्यादातर अपने शेयरों को पतला करने के लिए अपने शेयरों को वापस खरीद रही हैं, जो कि शेयरों के रूप में भुगतान किए गए मुआवजे से उत्पन्न होते हैं जो समय के साथ बनते हैं, न केवल शीर्ष अधिकारियों के लिए बल्कि कई लोगों के लिए अन्य कर्मचारियों, "Yardeni निष्कर्ष निकाला है।

जिन कंपनियों ने 2019 में अब तक का सबसे बड़ा शेयर पुनर्खरीद किया है, उनमें Apple (AAPL), मर्क (MCK), Oracle (ORCL), और Microsoft (MSFT) शामिल हैं।

आगे देख रहा

"अनुमान है कि 2020 बायबैक के लिए एक अच्छा वर्ष होगा, लेकिन यह उम्मीदों पर आधारित है कि अर्थव्यवस्था मजबूत बनी हुई है और हमारे पास व्यापार युद्ध नहीं है। भले ही अगले साल कमाई और नकदी प्रवाह के लिए एक महान वर्ष माना जाता है, हम अभी तक नहीं हैं, "जर्नल द्वारा उद्धृत टिप्पणियों में, एसएंडपी डॉव जोन्स इंडिक्स के वरिष्ठ सूचकांक विश्लेषक हावर्ड सिल्वरब्लट ने देखा।

इस बीच, विभिन्न प्रमुख डेमोक्रेटिक पार्टी के आंकड़े, उनमें से राष्ट्रपति पद के उम्मीदवारों ने, एक राजनीतिक फुटबॉल में बायबैक बदल दिया, लोकलुभावन बयानबाजी में प्रतिबंध या प्रतिबंधों की वकालत की। बायबैक के रक्षकों में सीईओ वारेन बफेट और जेमी डिमन शामिल हैं, दोनों ने आम तौर पर अतीत में डेमोक्रेटिक उम्मीदवारों का समर्थन किया है। Yardeni ने अपने ब्लॉग में एक जोरदार रिपॉस्टी भी पेश की।