हाजिर क्यों हैं और इसके बैल सेब खा सकते हैं

स्पॉटिफाई टेक्नोलॉजी एसए (एसपीओटी), जो कि उभरते हुए संगीत स्ट्रीमिंग उद्योग में अग्रणी है, ऐसा लगता है कि सभी निवेशक एक कंपनी में चाहते हैं। स्वीडन स्थित यह फर्म तेजी से विकसित हो रहा है, युवा-केंद्रित, क्लाउड-संचालित, सदस्यता-आधारित संगीत मंच है, और एक दूरदर्शी संस्थापक द्वारा चलाया जाता है। हालांकि, एक प्रमुख मुद्दा यह है कि बैरन द्वारा उल्लिखित के रूप में स्पॉटिफ़ को कट्टर अमेरिकी भालू Apple इंक (AAPL) और सड़क पर एक भालू के अनुसार एक अन्य अंतरराष्ट्रीय खिलाड़ी द्वारा कुचल दिए जाने की संभावना है।

अप्रैल 2018 में अपनी सार्वजनिक शुरुआत के बाद, Spotify के शेयरों में एक चट्टानी सवारी हुई है, जो गुरुवार को अपने शुरुआती आईपीओ मूल्य $ 132 से ऊपर कारोबार कर रहा है। टेक कंपनी का वर्तमान बाजार मूल्य $ 24.5 बिलियन है, जो कि एप्पल के 968 बिलियन मार्केट कैपिटलाइजेशन की तुलना में 40 गुना छोटा है, फिर भी पूरे वैश्विक रिकॉर्डेड म्यूजिक इंडस्ट्री के वार्षिक राजस्व से अधिक है, जो कि बैरन के अनुसार है। संगीत उद्योग को सफलतापूर्वक बाधित करने के बाद, Spotify के बैलों को विश्वास है कि यह अन्य विकास बाजारों में आगे बढ़ सकता है, जैसे पॉडकास्टिंग, 2017 में 2020 तक अमेरिका में राजस्व दोगुना से $ 659 मिलियन से अधिक देखने के लिए तेजी से विस्तार करने वाले व्यवसाय की उम्मीद है।

संगीत स्ट्रीमिंग बाजार का हिस्सा चीन के बाहर

• Spotify: 31% Apple: 17% अमेज़न: 12% सिरियस एक्सएम होल्डिंग्स (भानुमती): 11%

प्रतियोगी दबाव

कुछ ही वर्षों में, Apple की हार्डवेयर की बिक्री पर निर्भरता को हटाने और सॉफ्टवेयर और सेवाओं पर ध्यान केंद्रित करने के लिए, इसे Spotify के रूप में संगीत के क्षेत्र में एक ही अमेरिकी बाजार हिस्सेदारी जीतने में कामयाब रहा। इस बीच, विदेश में, Tencent म्यूजिक एंटरटेनमेंट ग्रुप (TME), जिसमें Spotify अब एक अल्पसंख्यक हिस्सेदारी का मालिक है, प्रमुख चीनी बाजार में हावी है। अल्फाबेट इंक। (GOOGL) YouTube प्लेटफॉर्म एक प्रतिस्पर्धी खतरे के रूप में भी खड़ा है, एक सर्वेक्षण से पता चलता है कि मुफ्त YouTube वीडियो 18 देशों में लगभग आधे लोगों ने संगीत सुनने में बिताया।

चीन के बाहर, स्पॉटिफ़ाइ एक अनुमानित 31% बाजार हिस्सेदारी के साथ एक स्वस्थ दूरी की ओर जाता है, इसके बाद एप्पल 17% पर है; Amazon.com Inc. (AMZN), 12% पर; और सीरियस एक्सएम होल्डिंग्स (एसआईआरआई), जो अब 11% पर पेंडोरा का मालिक है, ने क्रेडिट सुइस में विश्लेषकों को लिखा था। विश्लेषक ब्रायन रूसो, जो $ 120 मूल्य लक्ष्य के साथ अंडरपरफॉर्म में स्पॉटिफाई करते हैं, कहते हैं कि म्यूजिक लेबल के पास प्रतिद्वंद्वी वितरकों के बीच अधिक से अधिक प्रतिस्पर्धा बनाए रखने के लिए हर प्रोत्साहन है। इस बढ़े हुए प्रतिस्पर्धी दबाव के साक्ष्य और अधिक स्पष्ट होते जा रहे हैं। इस साल की शुरुआत में, यूरोपीय फर्म ने ईयू एंटीट्रस्ट नियामकों के साथ एक शिकायत दर्ज की थी जिसमें संकेत दिया गया था कि ऐप्पल अपने ऐप स्टोर का उपयोग करने के लिए स्पॉटिफाई को गलत तरीके से चार्ज कर रहा है। एक खंडन में, iPhone निर्माता ने कहा कि Spotify उन सेवाओं तक मुफ्त पहुंच प्राप्त करना चाहता है जो अन्य कंपनियां बैरोन के प्रति भुगतान करती हैं।

लाइसेंसिंग लागत

Spotify के लिए एक और मुख्य मुद्दा, जिसे अभी तक लाभ प्राप्त करना है, अपने संगीत को लाइसेंस देने के लिए उच्च लागत है। जबकि राजस्व बढ़ रहा है और प्लेटफ़ॉर्म ने भुगतान किए गए ग्राहकों को 96 मिलियन तक बढ़ने दिया है, कंपनी अपने राजस्व का लगभग 70% सामग्री लागतों के लिए भुगतान करती है।

एवरमोर ग्लोबल एडवाइजर्स के सीईओ डेविड मार्कस ने कहा, '' इस स्तर पर स्पॉटिफ़ का बिजनेस मॉडल वास्तव में कठिन है क्योंकि उनके द्वारा पैदा किए जा रहे राजस्व का बड़ा हिस्सा लेबल और कलाकारों को जाता है। "जबकि एक विनम्र मूल्यांकन है, उन्हें अब यह पता लगाना है कि पाई का एक बड़ा टुकड़ा कैसे प्राप्त किया जाए।" मार्कस कंटेंट उत्पादकों पर खुद को सट्टा लगाने की सलाह देते हैं, जिसमें बड़े पैमाने पर म्यूजिक लेबल विवेंडी के यूनिवर्सल म्यूजिक ग्रुप, सोनी (एसएनई), सोनी म्यूजिक डिवीजन और शामिल हैं। निजी तौर पर वार्नर म्यूजिक ग्रुप आयोजित किया गया।

नकारात्मक हेडवॉन्ड एक तरफ, स्पॉटिफाई के कुछ वफादार प्रशंसक इसे अगले नेटफ्लिक्स इंक (एनएफएलएक्स) के रूप में जाने के लिए कहते हैं, विश्लेषकों के साथ आरबीसी कैपिटल मार्केट्स के मार्क महान ने टेक टाइटन्स के बीच कंपनी के चित्र को चित्रित किया है। अनुमानित 38% दुनिया के साथ अभी भी मुफ्त में संगीत सुनना, बाजार का एक बड़ा हिस्सा अभी भी अप्रयुक्त है। यहां तक ​​कि Spotify के भालुओं को भी उम्मीद है कि वैश्विक स्तर पर उनके सब्सक्राइबर पांच साल में 100% से अधिक बढ़ जाएंगे।

आगे देख रहा

निवेशकों को Spotify के स्वास्थ्य का एक नया स्नैपशॉट मिलेगा जब यह सोमवार, 29 अप्रैल को समाप्त तीन महीने की अवधि के लिए आय के परिणामों की रिपोर्ट करता है। सर्वसम्मति का अनुमान प्रति वर्ष $ 1.16 के व्यापक नुकसान की तुलना में $ 0.39 प्रति शेयर का नुकसान कहता है, और 25.4% राजस्व $ 1.64 बिलियन प्रति तिमाही, याहू वित्त के लिए। फरवरी में, कंपनी ने मासिक सक्रिय उपयोगकर्ताओं के विकास में मंदी का अनुमान लगाया और आने वाले वर्ष में ग्राहकों को भुगतान किया।