क्यों एक बार

कुछ समय पहले तक, गोल्डमैन सैक्स अमेरिकी शेयरों के बारे में सतर्क था, यह अनुमान लगाते हुए कि एस एंड पी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) 2019 के अंत तक फ्लैट हो जाएगा, और 2020 में केवल 3% बढ़ेगा। एसएंडपी 500 के लिए उनके नवीनतम साल के अंत मूल्य लक्ष्य हैं। अब 2019 के लिए 3, 100, और 2020 के लिए 3, 400, 30 जुलाई, 2019 के 2.9% और 12.8% के संबंधित लाभ का प्रतिनिधित्व करते हैं।

गोल्डमैन के पोर्टफोलियो स्ट्रैटेजी रिसर्च ग्रुप का कहना है, "हमारा मूल्यांकन मॉडल 2019 में पी / ई मल्टीपल 17.6x पर स्थिर बना हुआ है, क्योंकि फेड अंततः बाजार की तुलना में कम है, लेकिन आर्थिक विकास विस्तार में निवेशकों के विश्वास की पुष्टि करता है।" उनकी नवीनतम अमेरिकी इक्विटी दृश्य रिपोर्ट। वे कहते हैं, "हमें उम्मीद है कि 2020 में मल्टीपल का विस्तार 18.4x तक होगा, क्योंकि निरंतर आर्थिक विस्तार से टेलविंड द्वारा ऑफसेट की तुलना में एलिवेटेड पॉलिसी अनिश्चितता अधिक है, " वे कहते हैं।

निवेशकों के लिए महत्व

गोल्डमैन ने एस एंड पी 500 के लिए अपने 2019 और 2020 के मूल्य लक्ष्य बढ़ाए, यहां तक ​​कि उन्होंने 2019 एस एंड पी 500 ईपीएस के शीर्ष-डाउन पूर्वानुमान को $ 173 से $ 167 तक कम किया, और उनके 2020 के प्रक्षेपण $ 181 से $ 177 तक। तुलनात्मक रूप से, वर्तमान नीचे-आम सहमति का अनुमान 2019 के लिए $ 166 और 2020 के लिए $ 184 है।

गोल्डमैन का 2019 के लिए साल-दर-साल (YOY) ईपीएस वृद्धि दर 6% से 3% तक गिर गई। 2020 में पूर्वानुमानित विकास दर 4% से बढ़कर 6% हो गई, मोटे तौर पर क्योंकि यह अब 2019 में निचले आधार पर आ गई है।

गोल्डमैन का अनुमान है कि 2019 में बिक्री में 5% और 2020 में 4% की वृद्धि होगी, मोटे तौर पर नाममात्र अमेरिकी जीडीपी में उनके विकास के प्रक्षेपण के अनुरूप। हालांकि, उन्हें उम्मीद है कि शुद्ध लाभ मार्जिन 2019 में 39 आधार अंक (बीपी) से कम हो जाएगा, 2020 और 2021 में मामूली रूप से पलटाव से पहले।

गोल्डमैन लिखते हैं, "2019 के बारे में हमारे कमाई के अनुमान में ज्यादातर बदलाव, कमजोर-प्रत्याशित आर्थिक गतिविधि, तेल की कीमतों और मार्जिन से प्रेरित है, खासकर अर्धचालकों के भीतर।"

2020 के संबंध में, वे कहते हैं: "हमारे अर्थशास्त्री अमेरिका में एक मामूली पलटाव की उम्मीद करते हैं और वैश्विक आर्थिक विकास और अर्धचालकों में उदासीन हेडवॉन्ड को समाप्त करना चाहिए। हालांकि, हमारे नीचे-आम सहमति 2020 ईपीएस का अनुमान नीचे की तुलना में कम मार्जिन विस्तार का अनुमान है। विश्लेषकों का मानना ​​है (+ 14bp बनाम + 65bp)।"

2021 के लिए, गोल्डमैन प्रोजेक्ट्स कि ईपीएस 5% बढ़कर $ 185 हो जाएगा। वे मानते हैं कि अर्थव्यवस्था का विस्तार जारी रहेगा और 2020 तक शुद्ध लाभ मार्जिन काफी हद तक अपरिवर्तित रहेगा।

जबकि गोल्डमैन बाजार के बारे में अधिक आशावादी है, मॉर्गन स्टेनली में मुख्य निवेश अधिकारी (सीआईओ) माइक विल्सन मंदी का शिकार है। उनका मानना ​​है कि भावी आमदनी का अनुमान लगभग 5% से 10% अधिक है, अगले तीन महीनों में 10% बाजार सुधार की उम्मीद करता है, और एस एंड पी 500 की 2019 को समाप्त होने की उम्मीद 2, 750 पर, या 8.6% नीचे जुलाई 30 पर बंद, बैरन के प्रति।

विल्सन ने पाया कि सकारात्मक मार्गदर्शन, बिजनेस इनसाइडर रिपोर्ट की तुलना में भविष्य की कमाई के बारे में नकारात्मक कॉर्पोरेट मार्गदर्शन तीन साल के उच्च स्तर पर है। उन्होंने यह भी कहा कि रक्षात्मक शेयर, जैसे कि कम ऋण और पूंजी पर उच्च रिटर्न वाले, बाजार के नेताओं में से हैं, निवेशकों को घबराहट का सुझाव देते हैं। अंत में, वह उन लोगों में शामिल हैं जो चिंता करते हैं कि बाजार की चौड़ाई कमजोर है, यह सुझाव देते हुए कि अधिकांश शेयरों के लिए विकास की संभावनाएं बिगड़ रही हैं।

आगे देख रहा

पूर्वानुमान मान्यताओं पर टिका है। गोल्डमैन सैक्स और मॉर्गन स्टेनली दोनों का मानना ​​है कि आम सहमति के अनुमान बहुत अधिक हैं, फिर भी बहुत अलग बाजार पूर्वानुमान पैदा करते हैं। इस बीच, गोल्डमैन परिवहन स्टॉक जैसे साइक्लिकल के लिए चयनात्मक एक्सपोज़र की सिफारिश करता है, "बॉन्ड प्रॉक्सी इक्विटी जो अपने विशिष्ट दांव को दर में पिछड़ गए हैं, " और दवा निर्माताओं पर स्वास्थ्य देखभाल प्रदाताओं और सेवाओं के पक्ष में।