ब्याज, करों, मूल्यह्रास और परिशोधन (EBITDA) से पहले की कमाई मुख्य रूप से दूरसंचार क्षेत्र में कंपनियों के विश्लेषण के लिए एक लोकप्रिय इक्विटी मूल्यांकन मीट्रिक है क्योंकि मुख्य रूप से मूल्यह्रास जैसे बहिष्करण क्या है।
दूरसंचार क्षेत्र की प्रकृति
मूल्यांकन मीट्रिक के रूप में ईबीआईटीडीए की उपयोगिता को समझने के लिए, एक निवेशक को दूरसंचार क्षेत्र की प्रकृति को समझना चाहिए। क्षेत्र, कुल मिलाकर, उच्च-विकास और पूंजी गहन होने की विशेषता है, उच्च निश्चित लागत और ऋण वित्तपोषण के अपेक्षाकृत उच्च स्तर के साथ। कई कंपनियों के पास अचल संपत्ति का एक बड़ा आधार है, जो मूल्यह्रास खर्चों के उच्च स्तर के लिए अग्रणी है।
विचार करने के लिए एक अतिरिक्त कारक यह है कि दूरसंचार कंपनियों को कभी-कभी सरकार से कर प्रोत्साहन मिलता है। ये कर प्रोत्साहन मुफ्त नकदी प्रवाह में अस्थिर झूलों के परिणामस्वरूप हो सकते हैं, जिसका अर्थ है कि नकदी प्रवाह मैट्रिक्स दूरसंचार कंपनियों के लिए सबसे अनुकूल मूल्यांकन बिंदु नहीं हो सकते हैं। पूंजीगत व्यय, मूल्यह्रास और वित्तपोषण लागत को छोड़कर, EBITDA एक कंपनी की कमाई का एक स्वच्छ मूल्यांकन प्रदान करता है।
EBITDA मीट्रिक के लाभ
मूल्यांकन के लिए EBITDA का उपयोग करने का एक फायदा पूंजीगत व्यय से संबंधित लेखांकन और वित्तपोषण के फैसलों के प्रभाव को छोड़कर है, यह समान फर्मों के बीच अधिक सटीक तुलना करने की अनुमति देता है, खासकर अगर एक फर्म व्यापक पूंजी परियोजनाओं के बीच में है जबकि दूसरा नहीं है। EBITDA को कंपनी की परिचालन दक्षता और वित्तीय सुदृढ़ता का एक अधिक विश्वसनीय संकेतक माना जाता है क्योंकि यह निवेशकों को पूंजीगत व्यय के बिना कंपनी के आधारभूत लाभ पर ध्यान केंद्रित करने में सक्षम बनाता है।
इसके अलावा, विशुद्ध रूप से व्यावहारिक दृष्टिकोण से, ईबीआईटीडीए का उपयोग करना सहायक है क्योंकि इसका उपयोग आमतौर पर दूरसंचार कंपनियों पर लागू किया जाता है, जिसमें ईवी / ईबीआईटीडीए और ऋण / ईबीआईटीडीए शामिल हैं।
एबिटा कमियां
EBITDA की प्रमुख शक्तियों में से एक, पूंजीगत व्यय का बहिष्करण, इसे एक कमजोरी के रूप में भी देखा जा सकता है। कुछ विश्लेषकों का तर्क है क्योंकि पूंजीगत व्यय दूरसंचार कंपनियों के लिए बहुत महत्वपूर्ण हैं, उन्हें शामिल किया जाना चाहिए और वास्तव में, सावधानीपूर्वक जांच की जानी चाहिए। EBITDA लाभप्रदता का आकलन प्रदान करता है, लेकिन नकदी प्रवाह के संचालन का नहीं, एक मीट्रिक जो किसी कंपनी के कार्यशील पूंजी प्रबंधन की बहुत अच्छी ट्रैकिंग प्रदान करता है।
(संबंधित पढ़ने के लिए, "EBITDA: A Clear Look" देखें)
