निवेशक तेजी से चिंतित हैं कि शेयर की कीमतों में भारी गिरावट क्षितिज पर है, जिसे बुल मार्केट की लंबाई और ऐतिहासिक रूप से उच्च मूल्य दिया गया है, साथ ही बढ़ते व्यापार तनावों का जोड़ा गया कारक जो आर्थिक विकास में सेंध लगा सकता है। अंतर्राष्ट्रीय गोल्डमैन सैक्स एसेट मैनेजमेंट की सिंगापुर स्थित सीईओ शीला पटेल घबराहट का कोई कारण नहीं देखती हैं। जैसा कि उसने CNBC को बताया था: "हमें थोड़ा जल्दी लगता है कि हमें इक्विटी में पूर्ण, वैश्विक मंदी के बारे में चिंतित होना चाहिए।"
पटेल ने जारी रखा: "क्या मूल्यांकन के मुद्दे हैं? निश्चित रूप से। क्या हमने देखा है कि ग्राहकों को यूएस इक्विटी जैसे क्षेत्रों में अधिक सतर्कता मिलती है? निश्चित रूप से। लेकिन क्या हमने पूर्ण-भय को बाजार में आते देखा है? नहीं। बेशक, अब हमेशा होता है? विरोधाभासी जो कहते हैं कि डर एक अच्छी बात है, इसलिए डर की कमी का सामना करना पड़ता है। हम कुछ जगहों पर सतर्क हैं, लेकिन हम अभी बाजार में उस दरार के लिए तैयार नहीं हैं।"
'बाल्टी में एक बुंद'
दुनिया की दो सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं अमेरिका और चीन के बीच व्यापार युद्ध की बढ़ती संभावना ने निवेशकों को झकझोर दिया है, लेकिन पटेल ने जोखिम को परिप्रेक्ष्य में रखने की कोशिश की। जैसा कि उसने अपने सीएनबीसी साक्षात्कार में उल्लेख किया है: "जब आप इसे प्राप्त करते हैं, तो $ 50 बिलियन या $ 100 बिलियन (प्रस्तावित टैरिफ में), यह चीनी या अमेरिकी अर्थव्यवस्था के आकार के सापेक्ष बाल्टी में एक गिरावट है। वास्तव में, 25 प्रतिशत टैरिफ। चीन के 100 अरब डॉलर के व्यापार में चीन के लिए सकल घरेलू उत्पाद का 0.2 प्रतिशत है। ”
बहरहाल, पटेल ने कहा कि गोल्डमैन और गोल्डमैन दोनों ही उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाओं के ग्राहक हैं, विशेष रूप से भारत में, अपने इक्विटी निवेश को घरेलू-सामना करने वाले व्यवसायों की ओर स्थानांतरित कर रहे हैं जो बड़े पैमाने पर व्यापार तनाव से अछूता है। जैसा कि उसने सीएनबीसी को बताया, "वे जिन चीजों से बच रहे हैं और जिन चीजों के बारे में लोग चिंतित हैं, वे बड़े, वैश्विक बहु-देशीय हैं और इस प्रकार के व्यापार शुल्कों के संपर्क में हैं।" इस बीच, उसने पाया कि कुल मिलाकर, अमेरिका उभरते बाजारों में कंपनियों के लिए केवल 8% राजस्व उत्पन्न करता है। चर्चा के दौरान, CNBC ने एक ग्राफिक दिखाया, जो बताता है कि गोल्डमैन को अभी उभरते बाजारों में निवेश के सबसे आकर्षक इक्विटी अवसर मिलते हैं।
क्रेडिट सुइस की चिंता है कि बड़ी अमेरिकी कंपनियों की बड़ी संख्या वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं पर बहुत अधिक निर्भर है जो व्यापार संघर्ष को बाधित करने की धमकी देती है। उन्होंने यह भी ध्यान दिया कि चीनी प्रतिशोध में अमेरिकी कंपनियों के उपभोक्ता बहिष्कार को प्रोत्साहित करना शामिल हो सकता है। (अधिक के लिए, यह भी देखें: एक व्यापार युद्ध में उच्च जोखिम में 6 स्टॉक ।)
'टक्कर पाठ्यक्रम आपदा के साथ'
पटेल की तुलना में कम संगीन लोगों में से गुग्गेनहाइम पार्टनर्स के वैश्विक मुख्य निवेश अधिकारी स्कॉट माइनर्ड हैं। उनका मानना है कि शेयर बाजार "आपदा के साथ टकराव के पाठ्यक्रम" पर है, क्योंकि बढ़ती ब्याज दरें अत्यधिक-लाभकारी कंपनियों को डिफ़ॉल्ट रूप से धक्का देती हैं, और स्टॉक 40% तक गिर जाता है। वह वाणिज्यिक अचल संपत्ति में बड़े पैमाने पर अतिवृद्धि भी देखता है, और एक मंदी जो 2019 के अंत या 2020 की शुरुआत में शुरू होने की संभावना है। (अधिक जानकारी के लिए, यह भी देखें: स्टॉक ऑन 'कोलिशन कोर्स विद डिजास्टर, ' फेस 40% ड्रॉप ।)
वयोवृद्ध उभरते बाजार फंड मैनेजर मार्क मोबियस, इस बीच, 30% बाजार में गिरावट को देखते हैं। उनकी शीर्ष चिंताओं में अत्यधिक उपभोक्ता विश्वास और ETF के बड़े पैमाने पर बिक्री से "स्नोबॉल प्रभाव" है, जो मुख्य रूप से ट्रेडिंग एल्गोरिदम द्वारा उत्पन्न होता है। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: कंट्रेरियन मार्क मोबियस सीस 30% स्टॉक प्लंज ।)
उपज वक्र
एक उलटा उपज वक्र, जिसमें अल्पकालिक ब्याज दरें दीर्घकालिक दरों से अधिक होती हैं, आमतौर पर मंदी की उम्मीदों का संकेत देती हैं, और अक्सर आर्थिक मंदी के बाद होती है। ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट में कहा गया है कि अमेरिकी ट्रेजरी सिक्योरिटीज पर यील्ड कर्व चपटा हुआ है, और अब पैदावार विभिन्न लघु और लंबी परिपक्वताओं के बीच फैलती जा रही है।
'द मदर ऑफ ऑल रिस्क'
"मुझे लगता है कि मुद्रास्फीति सभी जोखिमों की जननी है, " सीएनबीसी पर टिप्पणी में ड्यूश बैंक के मुख्य अंतर्राष्ट्रीय अर्थशास्त्री टॉर्स्टन स्लोक की राय है। सभी शहरी उपभोक्ताओं के लिए उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI-U) मार्च के माध्यम से 12 महीनों के लिए 2.4% बढ़ गया, और 2.1% जब अधिक अस्थिर भोजन और ऊर्जा घटकों को यूएस ब्यूरो ऑफ लेबर स्टेटिस्टिक्स के अनुसार बाहर रखा गया। मुद्रास्फीति के लिए 2% से ऊपर एक महत्वपूर्ण, निरंतर ब्रेकआउट फेडरल रिजर्व द्वारा अधिक आक्रामक ब्याज दरों में बढ़ोतरी की संभावना है, नोटों को स्टॉक के लिए जोखिम देते हुए। इसके अलावा, इन दर बढ़ोतरी से सीएनबीसी के अनुसार एक स्टेपर यील्ड कर्व, स्लोक एड, का उत्पादन होने की संभावना है।
