2019 में अमेरिकी कॉर्पोरेट आय के पूर्वानुमान तेजी से नीचे की ओर बढ़ रहे हैं, और कुछ विश्लेषकों को 2018 की तुलना में कम मुनाफे के साथ, एक आय मंदी भी दिखाई दे रही है। इस परिदृश्य के आधार पर, इक्विटी छोड़ना एक तार्किक प्रतिक्रिया लगती है, क्योंकि कमाई स्टॉक का प्रमुख चालक है कीमतों। इतनी तेजी से नहीं, जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों का कहना है।
जेपी मॉर्गन के वैश्विक और यूरोपीय इक्विटी रणनीति के प्रमुख, Mislav Matejka ने CNBC के एक शोध नोट में कहा, "बहुत से लोग मानते हैं कि कमाई घटने से पहले स्टॉक नहीं खरीद सकते। हम उस दृष्टिकोण से असहमत हैं।" अंतिम चार चक्रों को देखते हुए, जिसके दौरान कमाई का अनुमान नीचे की ओर बढ़ता है, उनकी टीम को पता चलता है कि शेयर की कीमतें औसतन सात महीने पहले रैली करना शुरू कर देती हैं, इससे पहले कि अनुमानों में फिर से बढ़ोतरी शुरू हो, अंतरिम में 30% औसत लाभ दर्ज करें। नीचे दी गई सारणी में 2019 की कमाई का अनुमान एस एंड पी 500 के लिए तेजी गोल्डमैन सैक्स और मंदी मॉर्गन स्टेनली से लगाया गया है।
2019 आय आउटलुक: बैल और भालू
(बेस केस एस एंड पी 500 आय वृद्धि)
- मॉर्गन स्टेनली: + 1% गोल्डमैन सैक्स: + 6%
निवेशकों के लिए महत्व
इस दशक के पहले में, Matejka और उनकी टीम को संस्थागत निवेशक पत्रिका, CNBC नोट्स द्वारा लगातार चार वर्षों तक अपनी श्रेणी में सर्वश्रेष्ठ विश्लेषक के रूप में दर्जा दिया गया था। सबसे हालिया नकारात्मक कमाई चक्र जो वे 2015-16 में घटित होने की ओर इशारा करते हैं। फरवरी 2016 से दिसंबर, 2016 तक, बाजार में 20% की वृद्धि हुई, भले ही इस अवधि के दौरान कमाई में गिरावट जारी रही, औसतन, औसतन।
वास्तव में, मार्च 2009 में शुरू होने वाले पूरे बैल बाजार में, आम तौर पर कमाई के बारे में उम्मीदें नकारात्मक रही हैं, जेपी मॉर्गन कहते हैं। उस समय की अवधि को कम अवधि में तोड़कर, वे पाते हैं कि आम तौर पर कमाई के संशोधन 64% नकारात्मक थे, लेकिन स्टॉक 60% समय तक थे।
इतिहास के अपने विश्लेषण के अलावा, जेपी मॉर्गन ने चार बुनियादी कारकों पर शेयरों के बारे में अपनी वर्तमान आशावाद को भी आधार बनाया: फेडरल रिजर्व द्वारा मूल्य, अमेरिकी डॉलर के मूल्य में वृद्धि, चीन में आर्थिक विकास में सुधार, और अमेरिका और अमेरिका के बीच व्यापार वार्ता के लिए सकारात्मक परिणाम चीन। बेशक, क्या उन्हें गलत साबित होना चाहिए, कमाई में और गिरावट आने की संभावना है। अमेरिका-चीन व्यापार की स्थिति को एक उदाहरण के रूप में लेते हुए, सिटीग्रुप ने हाल ही में एक निराशावादी मूल्यांकन जारी किया।
हालांकि, निवेशकों ने हाल ही में कमाई की निराशा को कम किया है। सीएनबीसी द्वारा उद्धृत फैक्टसेट रिसर्च सिस्टम्स के विश्लेषण के अनुसार, 4Q 2018 के लिए अपनी कमाई का अनुमान लगाने वाली कंपनियों ने घोषणा के बाद दो दिनों के दौरान औसत स्टॉक मूल्य में केवल 0.4% की गिरावट देखी है, जबकि 2.6% की गिरावट के अनुरूप होगा। इतिहास। फैक्टसेट ने कहा कि यह 2Q 2009 के बाद की कमाई के लिए सबसे कम जुर्माना है। दरअसल, जेपी मॉर्गन बताते हैं कि कई कंपनियों ने कमाई में कमी की रिपोर्ट के बाद बड़ी कीमत की छलांग लगाई है, जिसमें जनरल इलेक्ट्रिक कंपनी (जीई) के लिए 11.6% की बढ़त भी शामिल है।
आगे देख रहा
जेपी मॉर्गन का मानना है कि कमाई का अनुमान 2019 की दूसरी छमाही तक जल्दबाज़ी में वापस आ सकता है। पिछले नकारात्मक कमाई संशोधन चक्रों के अपने विश्लेषण के आधार पर, अब वे रक्षात्मक शेयरों की बजाय ऊर्जा और खनन उद्योगों में चक्रीय स्टॉक की सलाह देते हैं। ।
दूसरी ओर, मंदी मॉर्गन स्टेनली का कहना है, "अमेरिकी इक्विटी बाजार के साथ इतनी अधिकता, पूरी तरह से मूल्यवान और बीटा ट्रेड कुछ हद तक इस बिंदु पर ओवरलेप किया गया है, हमें लगता है कि यह यूटीलिटी और स्टेपल पर हमारे ओवरवेट को रखने के लिए समझ में आता है।" यही है, वे विपरीत की सलाह देते हैं, रक्षात्मक शेयरों की ओर झुकाव।
