कंपनियां एक्सचेंज क्यों बदलती हैं

दशकों पहले, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज की एक सीट ने व्यावसायिक उपलब्धि के शिखर का प्रतिनिधित्व किया, हालांकि कुछ हद तक यह आज भी सही है। एनवाईएसई में सूचीबद्ध होने के नाते आपकी कंपनी ने कैचेट दिया कि सैन फ्रांसिस्को के पैसिफिक स्टॉक एक्सचेंज या स्पोकेन स्टॉक एक्सचेंज में बस की पेशकश नहीं की गई थी। (इस बिंदु को फिर से लागू करते हुए, दोनों एक्सचेंज अब विवादास्पद हैं।)

हम देखते हैं कि प्रतिष्ठा आज ही प्रकट होती है - व्यापार दिवस के उद्घाटन और समापन के साथ धूमधाम, उत्साह और फोटो के अवसर। हालाँकि, आज की दुनिया में, जहां राजधानी दुनिया भर में मिलीसेकंड में बहती है, क्या NYSE लिस्टिंग अभी भी उतनी ही सार्थक है जितनी पहले हुआ करती थी? अगर ऐसा होता, तो क्या कोई कंपनी स्वेच्छा से बिग बोर्ड छोड़ कर कहीं और जा सकती थी?

देखें: NYSE और नैस्डैक: वे कैसे काम करते हैं

आवश्यकताएँ

अधिकांश भाग के लिए, जब कोई कंपनी एक्सचेंज बदलती है, तो यह प्रतिक्रिया की तुलना में कम कार्रवाई होती है। कंपनियाँ इतना छोड़ने का चुनाव नहीं करतीं जितना उनसे पूछा जाता है (या धीरे से राजी किया जाता है, या उन्हें आदेश दिया जाता है)। NYSE को देखो। शामिल होने के लिए इसकी आवश्यकताएं हमेशा की तरह कठोर हैं। यदि आपको लगता है कि आप अपनी बेकरी या ड्राई क्लीनिंग व्यवसाय को एक्सचेंज में सूचीबद्ध करना चाहते हैं, तो आपके पास बहुत सारे काम हैं।

NYSE (या बड़ी, मौजूदा कंपनियों से दूर रहने वाली कंपनियों) के लिए नए प्रवेशकों को कम से कम $ 100 मिलियन की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) करने की आवश्यकता है। एक NYSE उम्मीद है कि मिलने के लिए अन्य मानदंडों के बहुत सारे के अतिरिक्त है। उदाहरण के लिए, पिछले तीन वर्षों के लिए आपकी कंपनी की कुल पूर्व-कर आय कम से कम $ 10 मिलियन होनी चाहिए। या अगर आपको वहां कमी है, तो NYSE आपकी कंपनी के आवेदन पर विचार करने में प्रसन्न होगा यदि आपका वैश्विक बाजार पूंजीकरण $ 150 मिलियन है। (फिर से, अन्य आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए बहुत कुछ के साथ।) और एक बार एक कंपनी योग्य हो जाती है, इसका मतलब कुछ भी नहीं है और अपने आप में। एनवाईएसई सभी को यह याद दिलाने के लिए महान लंबाई में जाता है कि सूचीबद्ध होने के लिए इसके सभी मानदंडों को पूरा करना एक आवश्यक शर्त है, न कि पर्याप्त।

वर्तमान में 2, 308 कंपनियां NYSE पर कारोबार करती हैं, एक ऐसी संख्या जो कभी स्थिर नहीं रहती है। एक समय पर उदाहरण का हवाला देते हुए, बोर्ड को गिराने के लिए नवीनतम पीड़ितों में से एक Qiao Xing मोबाइल है, जो सस्ते फोन का निर्माण करता है। NYSE के सार्वजनिक रूप से अपने फैसले के कारणों की घोषणा करते हुए, Qiao Xing के CFO ने अज्ञात कारणों के लिए छोड़ दिया। NYSE ने खुलासा करने के लिए कहा, और Qiao Xing आगामी नहीं था। कंपनी की सार्वजनिक लेखा फर्म ने भी छोड़ दिया, एक विस्तार जिसे किआओ जिंग ने भी किसी कारण से खुद के लिए रखा। Qiao Xing अनुग्रह से गिर गया और ओवर-द-काउंटर बाजारों, सार्वजनिक व्यापार के अदम्य सीमांत पर एक नरम लैंडिंग बना दिया, जहां आवश्यकताएं मुश्किल से मौजूद हैं।

देखें: द डिलेड ऑन डिलेवल्ड स्टॉक्स

एक्सचेंजों को बदलना

लेकिन NYSE से दूसरे एक्सचेंज में जाना आवश्यक रूप से एक कदम नहीं है। कभी-कभी, यह विवेकपूर्ण व्यापारिक समझ बनाता है। क्राफ्ट फूड्स के मामले को लें, जो पिछले महीने तक केवल एक NYSE सदस्य नहीं था, लेकिन पिछले तीन साल एक्सचेंज के शिखर पर बिताए थे: क्राफ्ट डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज के 30 घटकों में से एक था, जो निश्चित टेलवेडर रहता है बाजार का। $ 69.5 बिलियन की कंपनी, क्राफ्ट वर्षों से लाभदायक रही है और यह धीमा होने के कोई संकेत नहीं दिखाती है। तो NYSE से कहाँ जाना था?

नैस्डैक के फायदे

नैस्डैक। इलेक्ट्रॉनिक रूप से लेनदेन की प्रक्रिया करने वाले पहले ब्रेश अपस्टार्ट एक्सचेंज ने अब NYSE के बराबर - और यहां तक ​​कि कुछ मामलों में अपने श्रेष्ठ स्थान के रूप में अपनी सही जगह ले ली है। Earth, Apple की सबसे बड़ी और सबसे लाभदायक कंपनी, Nasdaq पर ट्रेड करती है। जैसा कि अमेज़ॅन, Google, फेसबुक और वाणिज्य के अन्य टाइटन्स भी उल्लेख करने के लिए बहुत सारे हैं।

क्राफ्ट कई कारणों से पार्टी अपटाउन में शामिल हो गया, लेकिन मुख्य रूप से ऐसा करने के लिए कंपनी की बॉटम लाइन पर प्रभाव पड़ा। (Ld) क्राफ्ट ने पहले ही घोषणा की थी कि वह दो कंपनियों में अलग होने के लिए तैयार है - एक उत्तरी अमेरिकी किराना ब्रांडों पर ध्यान केंद्रित कर रहा है, दूसरा दुनिया भर में बिकने वाले स्नैक फूड पर। एक बार जब विभाजन आधिकारिक हो जाता है, तो यह क्राफ्ट की उत्तराधिकारी कंपनी और इसके निर्दिष्ट स्पिनऑफ दोनों के लिए नैस्डैक में सूचीबद्ध होना आसान होगा। इसके अलावा, नैस्डैक की लिस्टिंग फीस NYSE से छोटी है। कुछ हज़ारों डॉलर के क्राफ्ट को बचाने पर कहा गया है कि फीस जरूरी नहीं है कि वे अपने आप ही स्विच ऑन कर सकें, लेकिन नैस्डैक के प्रमोशन और ब्रांड बिल्डिंग के साथ मिलकर ये काम कर रहे हैं।

देखें: स्टॉक एक्सचेंजों को जानना

डीलिस्टिंग

जबकि प्रत्येक स्टॉक एक्सचेंज सूचीबद्ध होने के लिए मानकों का एक सेट अप करता है, और उन कंपनियों को डीलिस्ट करेगा जो अब शामिल होने के योग्य नहीं हैं, स्टॉक एक्सचेंज विशेष रूप से डीलिस्टिंग स्टॉक का आनंद नहीं लेते हैं। आखिरकार, बहुत अधिक बहिष्कार व्यापार के लिए बुरा है। यह एक संदेश भेजता है जो कुछ कंपनियों को पहली बार में अपने रोस्टर में शामिल होने की अनुमति देकर एक्सचेंज की तरह दिखता है। ज्यादातर मामलों में, एक्सचेंज स्टॉक को बाहर निकालने से रोकने के लिए अपनी शक्ति में सब कुछ करेंगे।

उदाहरण के लिए, नैस्डैक एक शेयर के लिए सूचीबद्ध रहने के लिए $ 1 न्यूनतम मूल्य निर्धारित करता है। यदि किसी कंपनी का स्टॉक उस सीमा से नीचे आता है - तकनीकी रूप से एक पैसा स्टॉक बन जाता है, तो सभी नकारात्मक अर्थों के साथ जो घड़ी का मतलब है - घड़ी टिक करना शुरू कर देती है। अगर स्टॉक एक महीने के लिए $ 1 बैरियर के नीचे रहता है, तो इसे डिलीवर होने और कम मांग वाले एक्सचेंज की तलाश करने के लिए मजबूर होने का खतरा है, जिस पर व्यापार करना है। फिर भी, कंपनी को आम तौर पर $ 1 से अधिक स्टॉक मूल्य प्राप्त करने के लिए छह महीने का समय होगा। इसके अलावा, यहां तक ​​कि उस समय तक, स्टॉक को लगातार 10 व्यावसायिक दिनों के लिए $ 1 तक पहुंचने में विफल होना चाहिए, कंपनी इसके डीलिस्टिंग की अपील कर सकती है। संक्षेप में, अपने विशेषाधिकार खोने के लिए, आपको लगभग चाहिए परिसीमन करना।

तल - रेखा

नैस्डैक की ख़ासियत के दौरान, NYSE ने गर्व के साथ अपनी फीस ऊँची रखी और सभी अवरोधों को झेला। युवा कंपनियों (सबसे प्रसिद्ध माइक्रोसॉफ्ट) की बर्गिंग करने वालों के पास न तो वैरविथल था और न ही एक उपयुक्त विकल्प उपलब्ध होने पर विशाल शुल्क का भुगतान करने के लिए झुकाव। यह एक जीत-जीत बन गया: माइक्रोसॉफ्ट ने नैस्डैक पर प्रमुखता हासिल की, जबकि जूनियर एक्सचेंज ने अपने बोर्ड में इतनी बड़ी, बढ़ती कंपनी होने के कारण विश्वसनीयता प्राप्त की। जबकि NYSE में खुद एक अवसर हो सकता है, वर्षों बाद यह बहिष्करण के पक्ष में जारी रहता है (जैसा कि नैस्डैक करता है, केवल कुछ हद तक)। तल - रेखा? एक चतुर कंपनी कम कद की परवाह करती है जितना वह करती है कि कौन सा विनिमय सबसे उपयुक्त है।