कुछ शेयरों की कीमत दूसरों की तुलना में अधिक क्यों है?

इसका जवाब स्टॉक स्प्लिट्स में मिल सकता है - या बल्कि, इसकी कमी। सार्वजनिक कंपनियों का अधिकांश हिस्सा स्टॉक विभाजन का उपयोग करने का विकल्प चुनता है, एक निश्चित कारक द्वारा बकाया शेयरों की संख्या में वृद्धि (जैसे 2-1 विभाजन में दो का एक कारक) और एक ही कारक द्वारा उनके शेयर की कीमत को कम करना।

ऐसा करके, एक कंपनी अपने शेयरों की व्यापारिक कीमत को उचित मूल्य सीमा में रख सकती है। ज्यादातर सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियां उचित शेयर मूल्य सीमा बनाए रखने के लिए अपने शेयर की कीमतें $ 100 से नीचे रखती हैं, जो यह सुनिश्चित करता है कि स्टॉक की तरलता का क्षरण न हो क्योंकि कंपनी मूल्य में वृद्धि करती है। सरल शब्दों में, इसका मतलब है कि अगर कोई कंपनी हर बार $ 100 के निशान को तोड़ती है, तो निवेशक अपेक्षाकृत छोटी राशि में कंपनी में निवेश करने में सक्षम होंगे, जो एक संतुलित इक्विटी पोर्टफोलियो के निर्माण की बात आती है।

अपनी स्थापना के बाद से एक दृढ़ विकास स्टॉक, Microsoft (MSFT) एक उचित ट्रेडिंग रेंज को बनाए रखने के लिए उपयोग किए जाने वाले स्टॉक विभाजन का एक अच्छा उदाहरण प्रदान करता है। 1987 से, MSFT ने नौ बार विभाजन किया है। 1986 में, यह लगभग 30 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा था - उसी कीमत के बारे में जिस पर उसने 2005 में कारोबार किया था। हालांकि, हर बार स्टॉक के विभाजन के बाद, इसकी कीमत कम हो गई थी, और इसके शेयरों की संख्या दोगुनी हो गई थी। इस प्रकार, 2005 से 1987 के वास्तविक मूल्य की तुलना करने के लिए, हमें एक विभाजित-समायोजित मूल्य का उपयोग करने की आवश्यकता है जो नौ विभाजन के प्रभाव को हटाता है। जब हम ऐसा करते हैं, तो हमें पता चलता है कि Microsoft की 1987 की विभाजित-समायोजित कीमत केवल $ 0.08 प्रति शेयर है, जबकि 2005 की सीमा $ 30 के पाठ्यक्रम की है। इसका मतलब यह है कि Microsoft के शेयर आज लगभग 375 गुना मूल्य के हैं जो 1987 में उनके लायक थे। यदि वे कभी विभाजित नहीं होते, तो Microsoft के शेयर प्रति शेयर $ 10, 000 से अधिक की रेंज में कारोबार करते!

बेशक, चूंकि माइक्रोसॉफ्ट ने कई बार विभाजन किया है, इसलिए ऐसा नहीं है। लेकिन कुछ कंपनियां हैं जो एक कारण या किसी अन्य के लिए स्टॉक स्प्लिट्स का उपयोग नहीं करने का विकल्प चुनती हैं। वॉरेन बफेट की होल्डिंग कंपनी, बर्कशायर हाथवे, सबसे प्रमुख उदाहरण है। चूंकि बफेट ने फर्म को नियंत्रित करने के लिए आया था, इसलिए इसका स्टॉक कभी भी विभाजित नहीं हुआ है, जबकि 1960 के दशक के बाद से प्रत्येक दशक में शेयर मूल्यों में काफी वृद्धि हुई है। माइक्रोसॉफ्ट के विपरीत, बर्कशायर हैथवे का स्टॉक पहले ही 80 के दशक के अंत तक 8, 000 डॉलर से अधिक के शेयर पर कारोबार कर रहा था। 2005 में, विभाजन-मुक्त विकास के लगभग 40 वर्षों के बाद, बर्कशायर हैथवे क्लास ए (BRK.A) $ 80, 000 से अधिक के लिए व्यापार करता है।

चाहे कोई कंपनी $ 80, 000 या $ 8 पर कारोबार कर रही हो, हम इसकी कीमत की इसकी क्षमता की तुलना करके इसकी तीव्रता की भावना प्राप्त कर सकते हैं। लेखन के समय (अगस्त 2005), BRK.A में 20 से थोड़ा कम का 12-महीने का अनुगामी P / E अनुपात है, जबकि MSFT का अनुगामी P / E लगभग 24 है। इस उपाय से, BRK.A के शेयर हैं एमएसएफटी शेयरों की तुलना में वास्तव में थोड़ा कम महंगा है, भले ही वे बहुत बड़े संप्रदायों में व्यापार करते हैं।