क्यों अहंकार के व्यापारी बाजारों में 'अराजकता' देख रहे हैं

जैसे-जैसे कंप्यूटर चालित एल्गोरिथम व्यापार बाजार में एक अधिक महत्वपूर्ण कारक बन जाता है, हाल ही में इन कार्यक्रमों के एक सबसेट के बीच मंदी के रुख की ओर बड़े पैमाने पर बदलाव का निहितार्थ चिंताजनक है। वॉल स्ट्रीट जर्नल के हवाले से अल्फासिमप्लेक्स समूह के एक प्रबंधित फ्यूचर्स पोर्टफोलियो के मुख्य अनुसंधान रणनीतिकार और सह-प्रबंधक कैथरीन कमिंस्की के अनुसार, "यह अराजकता के दांव की तरह है।"

"बहुत ज्यादा किसी भी तरह से आप मॉडल चलाते हैं, आप नेट एसेट क्लास को बहुत कम समाप्त करते हैं, " कमिंसकी ने कहा, यह 2007 और 2008 के बाद से प्रवृत्ति-निम्न एल्गोरिदम के बीच तेजी से मंदी के लिए सबसे बड़ा स्विंग है (नीचे देखें)। बेशक, सबप्राइम मेल्टडाउन, वित्तीय संकट और एसएंडपी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) के लिए सबसे हालिया भालू बाजार का युग था।

ट्रेंड-फॉलो स्ट्रैटेजिज: व्हेयर आर बी बेयरिश

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निवेशकों के लिए महत्व

रुझान-निम्नलिखित निवेश रणनीतियों को कम्प्यूटरीकृत ट्रेडिंग एल्गोरिदम हैं जो परिसंपत्ति मूल्य की गति पर उनकी खरीद और बिक्री गतिविधि को आधार बनाते हैं। प्रवृत्ति-निम्नलिखित एल्गोरिदम "आम तौर पर बाजारों की सवारी करने की कोशिश करते हैं जब वे एक दिशा में दृढ़ता से आगे बढ़ते हैं, " जर्नल इसे कैसे डालता है। सामान्य रूप से ट्रेडिंग एल्गोरिदम को बाजार की अस्थिरता को बढ़ाने के लिए दोषी ठहराया गया है, और बाजार में गिरावट को बेचने की स्व-सुदृढ़ीकरण लहरें बनाकर और अधिक गंभीर है।

कुल मिलाकर, ट्रेंड-निम्नलिखित एल्गोरिदम में अब स्टॉक, मुद्राओं और कमोडिटीज में अल्प स्थान हैं, अल्फिसप्लेक्स द्वारा प्रति अनुसंधान। निवेश सलाहकार फर्म और कमोडिटी पूल ऑपरेटर ट्रेंड-फॉलोइंग कार्यक्रमों का एक प्रमुख डेवलपर है। हालांकि इन एल्गोरिदम में अभी भी लंबे समय तक पद हैं, यह उस संपत्ति वर्ग में विश्वास के एक मजबूत वोट की तुलना में सुरक्षा के लिए एक मंदी की उड़ान का अधिक प्रतिनिधित्व करता है, अल्फास्मिलेक्स एक्स।

प्रवृत्ति-निम्नलिखित कार्यक्रमों में वृद्धि का एक उदाहरण कमोडिटी ट्रेडिंग एडवाइजर्स (सीटीए) द्वारा पेश किया जाता है, जो अक्सर उन पर भरोसा करते हैं। उन्होंने 2018 की तीसरी तिमाही में $ 357.5 बिलियन का प्रबंधन किया, पिछले 10 दस वर्षों के दौरान लगभग 36% तक, जर्नल द्वारा उद्धृत बार्कलेहेज के आंकड़ों के अनुसार।

हालांकि, इन रणनीतियों ने 2018 में लाभ नहीं दिया। सोसाइटी जेनरल एसजी ट्रेंड इंडेक्स, जो ट्रेंड-फॉलो फंडों के प्रदर्शन को ट्रैक करता है, दिसंबर 2018 में 1% और वर्ष के लिए 8% नीचे था। म्यूचुअल फंड कंपनी इक्विनॉक्स इंस्टीट्यूशनल एसेट मैनेजमेंट के शोध निदेशक और पोर्टफोलियो मैनेजर के रूप में रूफस रेनकिन ने कहा, "बहुत सारे ट्रेंड-फॉलोअर्स ने साल को समाप्त कर दिया क्योंकि यह कई रुझानों को पकड़ना मुश्किल था।"

आगे देख रहा

यह देखते हुए कि प्रवृत्ति-निम्नलिखित एल्गोरिदम पहले से ही विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों में छोटे पदों पर कब्जा कर चुके हैं, कुछ पर्यवेक्षकों का मानना ​​है कि वे आगे बढ़ने वाले महत्वपूर्ण अतिरिक्त बिक्री दबाव को जोड़ने की संभावना नहीं हैं। इस बीच, 2018 में लाभ उत्पन्न करने के लिए इन रणनीतियों की विफलता ने उनकी प्रभावशीलता पर संदेह किया। निवेश सलाहकार फर्म के प्रबंध निदेशक क्रिस सोलरज ने कहा, "कहानी लगभग 2008 के संरक्षण व्यापार की तरह बेची गई है, लेकिन यह जरूरी नहीं है कि वे अगले संकट को दूर करेंगे, क्योंकि हम नहीं जानते कि यह कैसा दिखना है।" क्लिफवॉटर एलएलसी, जर्नल को बताया।