दिसंबर 2017 में क्रिप्टो-उन्माद के चरम के बाद से बिटकॉइन के लगभग 75% दुर्घटना में जीवित रहने वाले 150 क्रिप्टो हेज फंडों को जीवनदान देने वाले क्रिप्टो की कीमतों ने कम से कम नौ महीनों में उच्च स्तर तक पहुंचने के लिए एक आश्चर्यजनक वापसी का मंचन किया है। फंडों ने 2018 में औसतन 46% की गिरावट दर्ज की, जिसमें से कई व्यवसाय से बाहर हो गए।
अब, कुछ बाजार विशेषज्ञ चेतावनी दे रहे हैं कि इन निधियों का अधिकांश हिस्सा अत्यधिक जोखिम भरा है, और उनकी तरलता खराब है। अधिकांश क्रिप्टो हेज फंड्स में $ 10 मिलियन से कम की संपत्ति होती है, जो फाइनेंशियल टाइम्स द्वारा उल्लिखित उनके बिजनेस मॉडल की दीर्घकालिक स्थिरता के बारे में सवाल उठाती है।
क्यों क्रिप्टो हेज फंड जोखिम भरा है
- विनियामक दबाव क्रिप्टो धोखाधड़ी और बाजार में हेरफेर के आरोपों की लहर पर गर्म होता है। 10 से अधिक क्रिप्टो हेज फंड परिसंपत्तियों में $ 50 मिलियन से अधिक का प्रबंधन करते हैं। क्रिप्टो हेज फंड का भुगतान करना "चुनौतीपूर्ण" है, विशेष रूप से उन लोगों के लिए जो अनैतिक टोकन रखते हैं या प्रारंभिक चरण में निवेश करते हैं। परियोजनाएं। क्रिप्टो हेज फंडों की चौथी-चौथाई कंपनियों के बोर्ड में स्वतंत्र निदेशक नहीं होते हैं, जो कॉर्पोरेट प्रशासन के मानकों और ब्याज के संभावित संघर्षों के बारे में चिंता पैदा करते हैं।
डिजिटल एसेट मार्केट का सामना करना
PwC और एलवुड के सह-लेखक, एक रिपोर्ट के अनुसार, ब्रायन हावर्ड हेज फंड के अरबपति सह-संस्थापक, एलन हॉवर्ड के स्वामित्व वाले डिजिटल एसेट मैनेजर, बिटकॉइन की 2018 में सबसे क्रिप्टो हेज फंड मैनेजरों को भारी नुकसान हुआ। जो फंड बच गए उनमें से कई एफटी के अनुसार, अभी भी बने रहने के लिए लड़ रहे हैं।
इस बीच, नियामकों ने क्रिप्टो अंतरिक्ष को नकारात्मक प्रकाश में डालने का प्रयास किया है, जिससे बाजार में हेरफेर और धोखाधड़ी के व्यापक आरोप लगे हैं। इस महीने की शुरुआत में, यह पता चला था कि न्यूयॉर्क के अटॉर्नी जनरल एक प्रमुख क्रिप्टो ऑपरेटर की जांच कर रहे थे, जिसमें लगभग $ 1 बिलियन के घाटे में शामिल होने का आरोप लगाया गया था। पिछले साल, बेनोइट कुरे, यूरोज़ोन के लिए एक प्रमुख केंद्रीय बैंकर, जिसे बिटकॉइन कहा जाता है, "वित्तीय संकट की बुरी गति।"
प्रदर्शन डेटा, प्रबंधन चिंताएं
10 से कम क्रिप्टो हेज फंड्स संपत्ति में $ 50 मिलियन से अधिक का प्रबंधन करते हैं। दो सबसे बड़े खिलाड़ी हैं, सिलिकॉन वैली स्थित पैन्नेरा कैपिटल और पॉलीचेन कैपिटल, जिसका उत्तरार्द्ध अच्छी तरह से सम्मानित कुलपतियों, आंद्रेसेन होरोविट्ज़ और सिकोइया कैपिटल द्वारा समर्थित है। मध्ययुगीन क्रिप्टो हेज फंड ने पिछले साल एक दर्दनाक 46% हानि पोस्ट की, जबकि मात्रात्मक क्रिप्टो हेज फंड, जो कम स्थिति में ले सकते हैं, ने 8% का मामूली रिटर्न पोस्ट किया।
"सभी प्रदर्शन डेटा प्रत्येक क्रिप्टो हेज फंड द्वारा स्व-रिपोर्ट किए गए थे और यह जानकारी उनके संबंधित फंड प्रशासकों द्वारा सत्यापित नहीं की गई है, " फिनटेक और क्रिप्टोकरेंसी पर PwC के विशेषज्ञ हेनरी अर्सलान ने चेतावनी दी है। वह कहते हैं कि क्रिप्टोकरंसी फण्ड का सही मूल्यांकन करना "चुनौतीपूर्ण" है, विशेष रूप से उन लोगों के लिए जो अनूठे टोकन रखते हैं या प्रारंभिक चरण की परियोजनाओं में निवेश करते हैं।
इससे भी बदतर, लगभग 75% क्रिप्टो हेज फंडों के पास अपने बोर्डों पर स्वतंत्र निदेशक नहीं हैं, जो कॉर्पोरेट प्रशासन मानकों और ब्याज के संभावित संघर्षों के संबंध में बहुत अधिक चिंता का विषय है।
"पोर्टफोलियो प्रबंधक होने से बोर्ड नियंत्रण भी 'मित्रों और परिवार के प्रकार के फंडों के लिए काम कर सकता है, लेकिन यह संभावना नहीं है कि एक संस्थागत निवेशक एक क्रिप्टो फंड के लिए पूंजी लगाएगा, जिसमें उचित प्रशासन नहीं है, " अरसलियन ने कहा।
यह सब तब होता है जब बिटकॉइन की कीमत इस साल 100% से अधिक आसमान छू गई है, जिससे वैश्विक क्रिप्टो हेज फंडों के प्रबंधन के तहत औसत संपत्ति पहली तिमाही में तीन गुना से अधिक हो गई है।
आगे देख रहा
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि एक और मूल्य पतन इन 150 फंडों में से कई को व्यापार से बाहर कर सकता है। कहा जा रहा है कि, क्रिप्टो हेज फंड बाजार को डिजिटल मुद्राओं के लिए बढ़ते पारिस्थितिकी तंत्र के केवल एक हिस्से के रूप में देखा जाता है क्योंकि वे मुख्य निगमों और संस्थागत निवेशकों से ध्यान आकर्षित करते हैं।
एलवुड के सीईओ बिन रेन ने कहा, "निवेशकों और नियामकों का व्यापक हित निस्संदेह डिजिटल परिसंपत्तियों के लिए एक सकारात्मक कदम है, जिसे वास्तविक व्यवहार्यता के साथ एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में मान्यता दी जा रही है।"
