पहला स्वैप समझौता कब हुआ था और स्वैप क्यों बनाए गए थे?

ब्रिटिश सरकार द्वारा अपनाई गई विदेशी मुद्रा नियंत्रण को दरकिनार करने के लिए 1970 के दशक में ग्रेट ब्रिटेन में बनाए गए समझौतों से स्वैप समझौते की शुरुआत हुई। पहले स्वैप मुद्रा विनिमय पर बदलाव थे। ब्रिटिश सरकार की विदेशी मुद्रा लेनदेन पर कर लगाने की नीति थी जिसमें ब्रिटिश पाउंड शामिल था। इससे पूंजी के लिए देश छोड़ना मुश्किल हो गया, जिससे घरेलू निवेश बढ़ गया।

स्वैप की कल्पना मूल रूप से बैक-टू-बैक ऋण के रूप में की गई थी। विभिन्न देशों में स्थित दो कंपनियाँ अपने-अपने देशों की मुद्रा में ऋणों का परस्पर विनिमय करेंगी। इस व्यवस्था ने प्रत्येक कंपनी को दूसरे देश के विदेशी मुद्रा तक पहुंच प्राप्त करने और किसी भी विदेशी मुद्रा कर का भुगतान करने से बचने की अनुमति दी।

आईबीएम और विश्व बैंक ने 1981 में पहले औपचारिक स्वैप समझौते में प्रवेश किया। विश्व बैंक को अपने परिचालन के वित्तपोषण के लिए जर्मन अंक और स्विस फ़्रैंक उधार लेने की आवश्यकता थी, लेकिन उन देशों की सरकारों ने इसे उधार गतिविधियों से प्रतिबंधित कर दिया। दूसरी ओर, आईबीएम ने पहले ही बड़ी मात्रा में उन मुद्राओं को उधार ले लिया था, लेकिन कॉर्पोरेट उधारकर्ताओं के लिए ब्याज दर अधिक होने पर अमेरिकी डॉलर की जरूरत थी। सालोमन ब्रदर्स ने दोनों पक्षों के लिए अपने ऋणों की अदला-बदली करने का विचार बनाया। आईबीएम ने विश्व बैंक के डॉलर के लिए अपने उधार वाले फ्रैंक और निशान की अदला-बदली की। आईबीएम ने निशान और फ्रैंक के साथ अपनी मुद्रा जोखिम को और अधिक प्रबंधित किया। इस स्वैप बाजार के बाद से तेजी से एक वर्ष के आकार में अरबों डॉलर हो गए हैं।

2008 के वित्तीय संकट के दौरान स्वैप के इतिहास ने एक और अध्याय लिखा जब बंधक समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) पर क्रेडिट डिफ़ॉल्ट चूक बड़े आर्थिक मंदी के लिए योगदान कारकों में से एक के रूप में उद्धृत किया गया था। क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप बंधक के भुगतान न करने के लिए सुरक्षा प्रदान करने वाले थे, लेकिन जब बाजार में उथल-पुथल शुरू हो गई, तो उन समझौतों को पार्टियां डिफ़ॉल्ट रूप से भुगतान करने में असमर्थ थीं और भुगतान करने में असमर्थ थीं। इसने पर्याप्त वित्तीय सुधारों को प्रेरित किया है कि कैसे स्वैप कारोबार किया जाता है और स्वैप ट्रेडिंग की जानकारी कैसे प्रसारित की जाती है। स्वैप को काउंटर पर ऐतिहासिक रूप से कारोबार किया गया था, लेकिन वे अब केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर व्यापार करने के लिए आगे बढ़ रहे हैं।