मुद्रा संकट क्या है?

विषय - सूची

• मुद्रा संकट क्या है?
• एक मुद्रा संकट से लड़ना
• एक मुद्रा संकट का एनाटॉमी
• मुद्रा संकट के उदाहरण
• सीख सीखी
• तल - रेखा

1990 के दशक की शुरुआत से, मुद्रा संकट के कई उदाहरण हैं। ये अस्थिर बाज़ारों और देश की अर्थव्यवस्था में विश्वास की कमी के कारण एक राष्ट्र की मुद्रा में अचानक और भारी अवमूल्यन हैं। एक मुद्रा संकट कभी-कभी अनुमानित होता है और अक्सर अचानक होता है। यह सरकारों, निवेशकों, केंद्रीय बैंकों, या अभिनेताओं के किसी भी संयोजन द्वारा उपजी हो सकती है। लेकिन परिणाम हमेशा समान होता है: नकारात्मक दृष्टिकोण व्यापक पैमाने पर आर्थिक क्षति और पूंजी की हानि का कारण बनता है।, हम मुद्रा संकटों के ऐतिहासिक ड्राइवरों का पता लगाते हैं और उनके कारणों को उजागर करते हैं।

चाबी छीन लेना

• एक मुद्रा संकट में एक राष्ट्र की मुद्रा के मूल्य में अचानक और तेज गिरावट शामिल होती है, जो पूरे अर्थव्यवस्था में नकारात्मक लहर का कारण बनती है। एक व्यापार युद्ध के हिस्से के रूप में एक मुद्रा अवमूल्यन की तरह, एक मुद्रा संकट एक उद्देश्यपूर्ण घटना नहीं है और इससे बचा जाना है।.केंद्रीय बैंक और सरकार विदेशी मुद्रा या सोने के भंडार को बेचकर या विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप करके मुद्रा को स्थिर करने में मदद कर सकते हैं।

मुद्रा संकट क्या है?

किसी देश की मुद्रा के मूल्य में भारी गिरावट से मुद्रा संकट लाया जाता है। मूल्य में यह गिरावट, बदले में, विनिमय दरों में अस्थिरता पैदा करके अर्थव्यवस्था को नकारात्मक रूप से प्रभावित करती है, जिसका अर्थ है कि एक निश्चित मुद्रा की एक इकाई अब किसी अन्य मुद्रा में जितना उपयोग करती है उतना खरीदती नहीं है। इस मामले को सरल बनाने के लिए, हम कह सकते हैं कि, ऐतिहासिक दृष्टिकोण से, संकटों का विकास तब हुआ है जब निवेशक की उम्मीदें मुद्राओं के मूल्य में महत्वपूर्ण बदलाव लाती हैं।

लेकिन एक मुद्रा संकट - जैसे कि हाइपरफ्लिनेशन - अक्सर देश की मुद्रा में अंतर्निहित एक घटिया वास्तविक अर्थव्यवस्था का परिणाम होता है। दूसरे शब्दों में, एक मुद्रा संकट अक्सर लक्षण होता है न कि अधिक आर्थिक अस्वस्थता का रोग।

एक मुद्रा संकट से लड़ना

मुद्रा की स्थिरता बनाए रखने में केंद्रीय बैंक रक्षा की पहली पंक्ति हैं। एक निश्चित विनिमय दर शासन में, केंद्रीय बैंक देश के विदेशी भंडार में डुबकी लगाकर या विदेशी मुद्रा बाजारों में हस्तक्षेप करके मौजूदा स्थिर विनिमय दर खूंटी को बनाए रखने की कोशिश कर सकते हैं जब एक अस्थायी दर मुद्रा शासन के लिए मुद्रा संकट की संभावना का सामना करना पड़ता है। ।

जब बाजार में अवमूल्यन की उम्मीद होती है, तो मुद्रा पर नीचे की ओर दबाव को ब्याज दरों में वृद्धि से प्रभावित किया जा सकता है। दर बढ़ाने के लिए, केंद्रीय बैंक मुद्रा आपूर्ति कम कर सकता है, जो बदले में मुद्रा की मांग को बढ़ाता है। पूंजी बहिर्वाह बनाने के लिए बैंक विदेशी भंडार को बेचकर ऐसा कर सकते हैं। जब बैंक अपने विदेशी भंडार का एक हिस्सा बेचता है, तो उसे घरेलू मुद्रा के रूप में भुगतान प्राप्त होता है, जिसे वह परिसंपत्ति के रूप में प्रचलन से बाहर रखता है।

केंद्रीय बैंक विदेशी भंडार के परिणामस्वरूप गिरावट के साथ-साथ राजनीतिक और आर्थिक कारकों जैसे कि बेरोजगारी के कारण लंबे समय तक विनिमय दर का प्रसार नहीं कर सकते हैं। निश्चित विनिमय दर में वृद्धि करके मुद्रा का अवमूल्यन करने से भी घरेलू सामान विदेशी वस्तुओं की तुलना में सस्ता हो जाता है, जिससे श्रमिकों की मांग बढ़ जाती है और उत्पादन में वृद्धि होती है। अल्पावधि में, अवमूल्यन से ब्याज दरों में भी वृद्धि होती है, जिसे केंद्रीय बैंक द्वारा धन की आपूर्ति में वृद्धि और विदेशी भंडार में वृद्धि के माध्यम से ऑफसेट किया जाना चाहिए। जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, एक निश्चित विनिमय दर को बढ़ाकर देश के भंडार के माध्यम से जल्दी से खा सकते हैं, और मुद्रा का अवमूल्यन करने से वापस भंडार जोड़ सकते हैं।

निवेशकों को अच्छी तरह से पता है कि एक अवमूल्यन रणनीति का उपयोग किया जा सकता है, और इसे अपनी अपेक्षाओं में बांध सकते हैं - केंद्रीय बैंकों के चैंबर में। यदि बाजार को उम्मीद है कि केंद्रीय बैंक मुद्रा का अवमूल्यन करेगा - और इस प्रकार विनिमय दर में वृद्धि होगी - कुल मांग में वृद्धि के माध्यम से विदेशी भंडार को बढ़ावा देने की संभावना का एहसास नहीं होता है। इसके बजाय, केंद्रीय बैंक को अपने भंडार का उपयोग पैसे की आपूर्ति को कम करने के लिए करना चाहिए जो घरेलू ब्याज दर को बढ़ाता है।

क्या एक मुद्रा संकट का कारण बनता है?

एक मुद्रा संकट का एनाटॉमी

अगर अर्थव्यवस्था की स्थिरता के लिए समग्र रूप से क्षरण होता है, तो निवेशक अक्सर अपने पैसे को वापस लेने का प्रयास करते हैं। इसे पूंजी उड़ान कहा जाता है। एक बार जब निवेशक अपने घरेलू मुद्रा-संप्रदायित निवेश बेचते हैं, तो वे उन निवेशों को विदेशी मुद्रा में बदल देते हैं। इससे विनिमय दर और भी बदतर हो जाती है, जिसके परिणामस्वरूप मुद्रा पर एक रन बनता है, जो तब देश के लिए अपने पूंजीगत व्यय को वित्त करने के लिए लगभग असंभव बना सकता है।

मुद्रा संकट की भविष्यवाणियों में चर के विविध और जटिल सेट का विश्लेषण शामिल है। हाल के संकटों को जोड़ने वाले कुछ सामान्य कारक हैं:

• देशों ने भारी मात्रा में (चालू खाता घाटा) उधार लिया है। मुद्रा मूल्यों में तेजी से वृद्धि हुई है, सरकार के कार्यों से अनिश्चित निवेशकों पर अनिश्चितता बढ़ गई है

मुद्रा संकट के उदाहरण

आइए कुछ संकटों पर एक नजर डालते हैं कि वे निवेशकों के लिए कैसे खेले।

1994 का लैटिन अमेरिकी संकट

20 दिसंबर, 1994 को मैक्सिकन पेसो का अवमूल्यन किया गया। 1982 के बाद से मैक्सिकन अर्थव्यवस्था में बहुत सुधार हुआ था जब यह पिछली बार उथल-पुथल का अनुभव हुआ था, और मैक्सिकन प्रतिभूतियों पर ब्याज दरें सकारात्मक स्तर पर थीं।

कई कारकों ने बाद के संकट में योगदान दिया:

• 1980 के दशक के उत्तरार्ध से आर्थिक सुधार - जो कि देश की अशिक्षित मुद्रास्फीति को सीमित करने के लिए डिज़ाइन किए गए थे - अर्थव्यवस्था के कमजोर होने के साथ ही दरार शुरू हो गई थी। 1994 के मार्च में एक मैक्सिकन राष्ट्रपति पद के उम्मीदवार की हत्या ने एक मुद्रा बेचने-बंद होने की आशंका जताई थी - केंद्रीय बैंक विदेशी भंडार में अनुमानित 28 बिलियन डॉलर बैठे थे, जो पेसो को स्थिर रखने की उम्मीद कर रहे थे। एक वर्ष से भी कम समय में, भंडार चला गया। केंद्रीय बैंक ने अल्पकालिक ऋण में परिवर्तित करना शुरू कर दिया, जो कि पेसो में, डॉलर-संप्रदायित बांड में परिवर्तित हो गया। रूपांतरण के परिणामस्वरूप विदेशी भंडार में कमी आई और ऋण में वृद्धि हुई। स्व-पूर्ण संकट का परिणाम तब हुआ जब निवेशकों को सरकार द्वारा ऋण पर चूक की आशंका थी।

जब सरकार ने अंततः दिसंबर 1994 में मुद्रा का अवमूल्यन करने का निर्णय लिया, तो उसने कुछ बड़ी गलतियाँ कीं। यह एक बड़ी पर्याप्त मात्रा में मुद्रा का अवमूल्यन नहीं करता था, जिससे पता चलता था कि अभी भी पेगिंग नीति का पालन करते हुए, आवश्यक दर्दनाक कदम उठाने के लिए तैयार नहीं था। इसने विदेशी निवेशकों को पेसो विनिमय दर को बहुत कम करने के लिए प्रेरित किया, जिसने अंततः सरकार को घरेलू ब्याज दरों को लगभग 80% तक बढ़ाने के लिए मजबूर किया। इससे देश के सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) पर बड़ा असर पड़ा, जो गिर भी गया। संकट को अंततः अमेरिका से एक आपातकालीन ऋण द्वारा समाप्त किया गया था

1997 का एशियाई संकट

दक्षिण पूर्व एशिया बाघ अर्थव्यवस्थाओं का घर था - सिंगापुर, मलेशिया, चीन और दक्षिण कोरिया सहित - और दक्षिण पूर्व एशियाई संकट। वर्षों के लिए विदेशी निवेश डाला गया। अविकसित अर्थव्यवस्थाएं विकास की तेज दर और निर्यात के उच्च स्तर का अनुभव कर रही थीं। तीव्र विकास को पूंजी निवेश परियोजनाओं के लिए जिम्मेदार ठहराया गया था, लेकिन कुल उत्पादकता अपेक्षाओं को पूरा नहीं करती थी। जबकि संकट का सटीक कारण विवादित है, थाईलैंड पहली बार मुसीबत में था।

मैक्सिको, थाईलैंड की तरह विदेशी ऋण पर बहुत अधिक निर्भर करता है, जिससे यह अशिक्षा के कगार पर है। अचल संपत्ति निवेश पर हावी थी लेकिन अक्षम रूप से प्रबंधित थी। निजी क्षेत्र द्वारा विशाल चालू खाता घाटे को बनाए रखा गया था, जो तेजी से बने रहने के लिए विदेशी निवेश पर निर्भर था। इसने देश को विदेशी मुद्रा जोखिम की एक महत्वपूर्ण राशि से अवगत कराया।

यह जोखिम तब सामने आया जब अमेरिका ने घरेलू ब्याज दरों में वृद्धि की, जिसने अंततः दक्षिण पूर्व एशियाई अर्थव्यवस्थाओं में होने वाले विदेशी निवेश की मात्रा को कम कर दिया। अचानक, चालू खाते की कमी एक बड़ी समस्या बन गई, और एक वित्तीय संकट जल्दी से विकसित हुआ। दक्षिण पूर्व एशियाई संकट कई प्रमुख बिंदुओं से उपजा है:

• चूंकि निश्चित विनिमय दरों को बनाए रखना अत्यधिक कठिन हो गया था, कई दक्षिण पूर्व एशियाई मुद्राएं मूल्य में गिरावट आईं। दक्षिण-पूर्व एशियाई अर्थव्यवस्थाओं ने निजी तौर पर आयोजित ऋण में तेजी से वृद्धि देखी, जिसे कई देशों में संपत्ति के मूल्यों से अधिक कीमत पर बढ़ाया गया था। विदेशी पूंजी प्रवाह बढ़ने के कारण डिफॉल्ट बढ़ गया है। अतिरिक्त निवेश कम से कम आंशिक रूप से सट्टा हो सकता है, और निवेशक शामिल जोखिमों पर पर्याप्त ध्यान नहीं दे रहे होंगे।

सबक मुद्रा संकट से सीखा

इन मुद्रा संकटों से दूर रखने के लिए यहां कुछ बातें दी गई हैं:

• एक अर्थव्यवस्था शुरू में विलायक हो सकती है और अभी भी एक संकट का कारण बन सकती है। ऋण की कम मात्रा होने से नीतियों को कार्यशील रखने या नकारात्मक निवेशक भावना को शांत करने के लिए पर्याप्त नहीं है। सरप्लस और कम मुद्रास्फीति की दर उस हद तक कम हो सकती है जिस पर एक संकट एक अर्थव्यवस्था को प्रभावित करता है, लेकिन वित्तीय संक्रामकता के मामले में, अटकलें संक्षेप में विकल्पों को सीमित करती हैं। run.Governments को अक्सर निजी बैंकों को तरलता प्रदान करने के लिए मजबूर किया जाएगा, जो अल्पकालिक ऋण में निवेश कर सकते हैं जिन्हें निकट अवधि के भुगतान की आवश्यकता होगी। यदि सरकार अल्पकालिक ऋण में निवेश करती है, तो यह बहुत तेज़ी से विदेशी भंडार के माध्यम से चल सकता है। निश्चित विनिमय दर को बनाए रखने से केंद्रीय बैंक की नीति केवल अंकित मूल्य पर काम नहीं करती है। खूंटी को बनाए रखने के इरादे की घोषणा करते हुए, निवेशक अंततः नीति को बनाए रखने की केंद्रीय बैंक की क्षमता पर ध्यान देंगे। केंद्रीय बैंक को विश्वसनीय होने के लिए पर्याप्त तरीके से अवमूल्यन करना होगा।

तल - रेखा

मुद्रा संकट कई रूपों में आ सकते हैं लेकिन बड़े पैमाने पर तब बनते हैं जब निवेशक भावना और अपेक्षाएं किसी देश के आर्थिक दृष्टिकोण से मेल नहीं खाती हैं। जबकि विकासशील देशों में विकास आम तौर पर वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए सकारात्मक होता है, इतिहास हमें दिखाता है कि विकास दर बहुत तेजी से अस्थिरता पैदा कर सकती है और पूंजी उड़ान का अधिक मौका और घरेलू मुद्रा पर चलती है। हालांकि कुशल केंद्रीय बैंक प्रबंधन उस मार्ग की भविष्यवाणी करने में मदद कर सकता है, जिसकी अर्थव्यवस्था को अंततः पूर्वानुमान लगाना मुश्किल है, इस प्रकार निरंतर मुद्रा संकट में योगदान करना।