वॉरेन बफेट: दूसरों के लालची होने पर भयभीत हों

वॉरेन बफेट ने एक बार कहा था कि एक निवेशक के रूप में, यह बुद्धिमान होना चाहिए "जब अन्य भयभीत होते हैं तो लालची और लालची होते हैं।" यह कथन कुछ हद तक शेयर बाजारों पर एक विरोधाभासी दृष्टिकोण है और एक परिसंपत्ति की कीमत से सीधे संबंधित है: जब अन्य लालची हैं, कीमतें आम तौर पर उबलती हैं, और किसी को सावधानी से ऐसा करना चाहिए कि वे उस परिसंपत्ति के लिए ओवरपे कर देते हैं जो बाद में एनीमिक रिटर्न की ओर जाता है। जब अन्य लोग भयभीत होते हैं, तो यह एक अच्छा मूल्य खरीदने का अवसर पेश कर सकता है।

ध्यान रखें, कीमत वह है जो आप भुगतान करते हैं, और मूल्य वह है जो आपको मिलता है - बहुत अधिक कीमत चुकाते हैं और रिटर्न डीमैट हो जाता है। इस बारे में विस्तार से बताने के लिए, किसी शेयर का मूल्य उस कमाई के सापेक्ष है जो उसके व्यवसाय के जीवन में उत्पन्न होगी। विशेष रूप से, यह मूल्य भविष्य के सभी नकदी प्रवाह को वर्तमान मूल्य पर वापस करके निर्धारित किया जाता है, एक आंतरिक मूल्य। बहुत अधिक कीमत चुकाएं और स्टॉक के रूप में आने वाला रिटर्न समय के साथ अपने आंतरिक मूल्य पर वापस आ जाएगा। जब दूसरे लोग भयभीत होते हैं और परिस्थितियों के सही सेट के तहत बेहतर रिटर्न देते हैं, तो लालची हो जाते हैं: पूर्वानुमेयता मौजूद होनी चाहिए, और कीमतों में बाद की गिरावट पैदा करने वाली अल्पकालिक घटनाएं मूर-इरोडिंग नहीं होनी चाहिए।

सिगार बट्स और कोका-कोला की

वारेन बफेट सिर्फ एक विपरीत निवेशक नहीं हैं। वह वह हो सकता है जिसे आप "व्यापार-उन्मुख मूल्य निवेशक" कह सकते हैं। मतलब, वह किसी भी चीज और सभी चीजों की खरीद नहीं करता है क्योंकि यह बिक्री पर है। वह बेन ग्राहम की शैली थी (और शुरू में बफेट की)। इसे निवेश करने की "सिगार-बट" शैली कहा जाता है, जिसमें एक सड़क के किनारे पर छूटे हुए व्यापार सिगार बट्स को उठाता है, जिसमें उन्हें बचे हुए अच्छे पफ के साथ बुक वैल्यू पर गहन छूट पर बेच दिया जाता है। बेन ग्राहम ने "नेट-नेट" या व्यवसायों के लिए अपनी शुद्ध वर्तमान परिसंपत्तियों या वर्तमान संपत्ति के नीचे कुल देनदारियों की कीमत की तलाश की।

हालाँकि वारेन बफेट ने अपने निवेश करियर की शुरुआत इस तरह से की थी, लेकिन एनेमिक नेट-नेट के अवसरों के कारण, वे विकसित हुए। चार्ली मुंगेर की मदद से, उन्होंने बकाया व्यवसायों की भूमि, सीज़ कैंडी और कोका-कोला (केओ) के घर की खोज की, टिकाऊ, प्रतिस्पर्धी अर्थशास्त्र के साथ कारोबार - विलासी और तर्कसंगत, ईमानदार प्रबंधन। वह तब एक अच्छी कीमत की तलाश करता है और दूसरों के भयभीत होने पर अवसरों का लाभ उठाता है। जैसा कि उन्होंने अतीत में कहा है, एक अच्छे व्यवसाय को एक अच्छी कीमत पर एक अच्छे व्यवसाय की तुलना में अच्छी कीमत पर खरीदना बेहतर है।

सलाद का तेल: इसके बिना घर से बाहर न निकलें

बेहतर निवेश के अवसरों की ओर ले जाने वाली भय-उत्प्रेरण घटनाओं में वृहद आर्थिक घटनाएँ जैसे कि मंदी, युद्ध, क्षेत्र की उदासीनता, या अल्पकालिक, गैर-मूरत नुकसानदायक व्यावसायिक परिणाम शामिल हैं।

1960 के दशक में, अमेरिकन एक्सप्रेस (एएक्सपी) का मूल्य आधा हो गया था जब यह पता चला था कि जिस संपार्श्विक के लिए लाखों डॉलर के गोदामों को सुरक्षित किया जाता था वह मौजूद नहीं था। प्रश्न में संपार्श्विक सलाद तेल था और यह पता चलता है कि वस्तुओं के व्यापारी एंथनी डी एंजेलिस ने ऑडिटर्स को खोजने के लिए टैंकों के भीतर सलाद तेल के छोटे ट्यूबों को छोड़ते हुए अपने टैंकरों को पानी से भरकर इन्वेंट्री के स्तर को भर दिया था। यह अनुमान लगाया गया है कि घटना की लागत AXP की लागत $ 50 मिलियन से अधिक है।

कंपनी के बिजनेस मॉडल की समीक्षा करने के बाद, बफेट ने फैसला किया कि कंपनी की मौन घटना से भौतिक रूप से प्रभावित नहीं होगा, और उसने बाद में अपनी साझेदारी का 40% पैसा स्टॉक में लगाया। पांच वर्षों के दौरान, AXP में पाँच गुना की वृद्धि हुई।

गेको

1976 में, GEICO एक बिजनेस मॉडल शिफ्ट में भाग लेने के कारण दिवालिया होने के किनारे पर चल रहा था, जिसमें उसने ड्राइवरों को जोखिम में डालने के लिए कार बीमा पॉलिसियों को बढ़ाया। तत्कालीन कंपनी के सीईओ जॉन जे। बायरन के आश्वासन के साथ कि कंपनी अपने मूल व्यवसाय मॉडल पर वापस लौट आएगी, बफेट ने कंपनी में शुरुआती $ 4.1 मिलियन का निवेश किया, जो पांच वर्षों में बढ़कर $ 30 मिलियन हो गया। GEICO अब बर्कशायर हैथवे (BRKB) की पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी है।

सलाद-ऑयल स्कैंडल और बिज़नेस मॉडल ड्रिफ्ट जैसी शॉक-वेव्स वैल्यू क्रिएट करती हैं और वारेन बफेट ने वर्षों में पर्याप्त रिटर्न हासिल करने की अनुमति दी है। जब दूसरे लोग भयभीत होते हैं तो लालची होना एक मूल्यवान मानसिकता है जो निवेशक के लिए पर्याप्त पुरस्कार प्राप्त कर सकता है।

तल - रेखा

एक बार थानेदार लड़का स्टॉक टिप्स देना शुरू कर देता है, तो यह पार्टी छोड़ने का समय है। चार्ली मुंगेर ने एक बार नए साल की पूर्व संध्या पर एक शेयर बाजार की तुलना की, जो लंबे समय से चल रहा है। चुलबुली बह रही है, हर कोई खुद का आनंद ले रहा है, घड़ियों का उन पर कोई हथियार नहीं है। किसी के पास कोई सुराग नहीं है कि यह छोड़ने का समय है, और न ही वे चाहते हैं। कैसे के बारे में सिर्फ एक और पेय? एक व्यवसाय-मूल्य निवेशक के रूप में, यह जानना अनिवार्य है कि यह कब छोड़ना है और उस सही अवसर के लिए तैयार रहना है, जब दूसरे भयभीत हों, तब तक लालची रहें, फिर भी दीर्घकालिक टिकाऊ अर्थशास्त्र और तर्कसंगत के साथ निवेश के लिए लालची बनें।, ईमानदार प्रबंधन।