अंडरराइटिंग क्या फैलती है?
एक हामीदारी प्रसार डॉलर की राशि के बीच फैलता है जो अंडरराइटर्स, जैसे निवेश बैंक, अपनी प्रतिभूतियों के लिए एक जारी करने वाली कंपनी को भुगतान करते हैं और अंडरराइटर को सार्वजनिक पेशकश में प्रतिभूतियों को बेचने से प्राप्त होने वाली डॉलर की राशि का भुगतान करते हैं। अंडरराइटिंग फैल अनिवार्य रूप से निवेश बैंक का सकल लाभ मार्जिन है, जो आमतौर पर प्रतिशत में प्रति यूनिट के रूप में या प्रतिशत के रूप में प्रकट किया जाता है।
चाबी छीन लेना
- अंडरराइटिंग फैल गई राशि के बीच का अंतर है कि एक प्रतिभूति जारीकर्ता एक जारीकर्ता को लौटाता है और इस मुद्दे से प्राप्त कुल आय। फैलता है, जो लेखक के सकल लाभ मार्जिन को चिह्नित करता है, जिसे बाद में विपणन लागत और प्रबंधक के शुल्क जैसे अन्य मदों के लिए घटा दिया जाता है। । अंडरराइटिंग फैल कई कारकों के आधार पर एक सौदा-दर-सौदा के आधार पर अलग-अलग होगी।
एक अंडरराइटिंग स्प्रेड को तोड़ना
हामीदारी फैलाने का आकार सौदा-दर-सौदा आधार पर निर्धारित किया जाता है और यह मुख्य रूप से सौदे में हामीदार के कथित जोखिम से प्रभावित होता है। यह भी बाजार में प्रतिभूतियों की मांग के लिए उम्मीदों से प्रभावित होगा।
हामीदारी प्रसार का आकार अंडरराइटर सिंडिकेट के सदस्यों और जारीकर्ता कंपनी के बीच बातचीत और प्रतिस्पर्धी बोली पर निर्भर करता है। फैलता बढ़ता है क्योंकि जारी करने से जुड़े जोखिम बढ़ जाते हैं।
आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) के लिए अंडरराइटिंग में आमतौर पर निम्नलिखित घटक शामिल होते हैं:
- प्रबंधक का शुल्क (लीड द्वारा अर्जित) अंडरराइटिंग शुल्क (सिंडिकेट सदस्यों द्वारा अर्जित) रियायत (शेयर बेचने वाले दलाल-डीलर को दिया गया)
प्रबंधक आमतौर पर संपूर्ण हामीदारी प्रसार के हकदार हैं। अंडरराइटिंग सिंडिकेट के प्रत्येक सदस्य को अंडरराइटिंग शुल्क और रियायत के एक हिस्से का (जरूरी नहीं के बराबर) हिस्सा मिलता है। इसके अतिरिक्त, एक ब्रोकर-डीलर (बीडी), जो खुद अंडरराइटर सिंडिकेट का सदस्य नहीं है, इस मुद्दे को बेचने के आधार पर रियायत का एक हिस्सा कमाता है।
आनुपातिक रूप से कुल अंडरराइटिंग फीस वृद्धि के रूप में रियायत बढ़ जाती है। इस बीच, प्रबंधन और हामीदारी शुल्क सकल हामीदारी फीस के साथ कम हो जाते हैं। फीस के विभाजन पर आकार का प्रभाव आमतौर पर पैमाने की अंतर अर्थव्यवस्थाओं के कारण होता है। उदाहरण के लिए, प्रॉस्पेक्टस लिखने और रोड शो तैयार करने में निवेश बैंकर का काम कुछ हद तक तय होता है, जबकि बिक्री कार्य की मात्रा नहीं होती है। बड़े सौदों में तेजी से अधिक निवेश बैंकर काम शामिल नहीं होगा।
हालाँकि, इसमें बिक्री के अधिक प्रयास शामिल हो सकते हैं, जिससे बिक्री रियायत के अनुपात में वृद्धि की आवश्यकता होती है। वैकल्पिक रूप से, जूनियर बैंक एक सिंडिकेट में शामिल हो सकते हैं, भले ही उन्हें कम बिक्री रियायत के रूप में फीस का एक छोटा हिस्सा प्राप्त हो।
अंडरराइटिंग स्प्रेड का उदाहरण
एक हामीदारी प्रसार का वर्णन करने के लिए, एक कंपनी पर विचार करें जो अपने शेयरों के लिए अंडरराइटर से $ 36 प्रति शेयर प्राप्त करती है। यदि अंडरराइटर घूमते हैं और स्टॉक को 38 डॉलर प्रति शेयर पर जनता को बेचते हैं, तो अंडरराइटिंग फैल $ 2 प्रति शेयर होगा। अंडरराइटिंग स्प्रेड के मूल्य को मुद्दे के आकार, जोखिम और अस्थिरता जैसे चर से प्रभावित किया जा सकता है।
