सेब की पूंजी संरचना को समझना

Apple Inc. (AAPL) 21 वीं सदी की सबसे बड़ी और यकीनन सबसे सफल कंपनी है। 1976 में कैलिफोर्निया के एक गैराज में अपनी विनम्र शुरुआत से लेकर आज तक $ 1.1 ट्रिलियन कंपनी है, Apple की सफलता न केवल प्रौद्योगिकी के क्षेत्र में बल्कि वित्त के क्षेत्र में भी एक प्रमुख प्रर्वतक बन गई है। केवल यह देखने के लिए कि कंपनी कितनी जल्दी Apple अपने वातावरण के अनुकूल हो सकती है, कंपनी की पूंजी संरचना में बदलाव की जांच करने की आवश्यकता है।

चाबी छीन लेना

• इक्विटी कैपिटलाइज़ेशन इस बात का एक पैमाना है कि कोई कंपनी अपने परिचालन को वित्त देने के लिए कितनी इक्विटी और / या ऋण का उपयोग करती है। Apple का ऋण-से-इक्विटी अनुपात एक निगम में स्वामित्व की राशि निर्धारित करता है। लेनदारों के लिए बकाया राशि बनाम, Apple का ऋण-से-इक्विटी अनुपात 2016 में 50% से बढ़कर 2019 तक 112% हो गया। एंटरप्राइज मूल्य एक कंपनी के मूल्य को मापता है, जहां Apple सिर्फ दो साल में दोगुना होकर $ 1.12 ट्रिलियन हो गया। Apple के पास 95 बिलियन डॉलर नकद और अल्पकालिक निवेश हैं, जिससे उसका कर्ज कम हो गया है।

इक्विटी कैपिटलाइज़ेशन

पूंजी संरचना केवल एक उपाय है कि कोई कंपनी अपने परिचालन को वित्त देने के लिए कितनी इक्विटी और / या ऋण का उपयोग करती है। इक्विटी एक कंपनी में स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करता है और इसकी गणना आम स्टॉक और बरकरार कमाई के योग को खोजने से की जाती है, ट्रेजरी शेयरों की मात्रा कम होती है।

29 जून, 2019 तक Apple के कुल शेयरधारक की इक्विटी $ 96.5 बिलियन के बराबर है। इसमें बराबर मूल्य पर 43.4 बिलियन डॉलर का सामान्य स्टॉक और अतिरिक्त पेड-इन कैपिटल शामिल है, और 53.7 बिलियन डॉलर बरकरार रखी गई आय, $ 639 मिलियन की अन्य व्यापक आय अर्जित की है। Apple के पास लगभग 4.57 बिलियन शेयर बकाया हैं।

कर्ज को बढ़ाकर और इक्विटी बढ़ाकर Apple अपनी पूंजी संरचना के साथ बेहद सफल रहा है।

ऋण पूंजीकरण

एक कंपनी की पूंजी संरचना का दूसरा घटक ऋण है, यह दर्शाता है कि कंपनी लेनदारों को कितना बकाया है। ऋण को पहले समय अवधि के आधार पर वर्गीकृत किया जाता है। वर्तमान देनदारियां उस ऋण को शामिल करती हैं जो एक वर्ष के भीतर परिपक्व होता है और निवेशकों के लिए यह महत्वपूर्ण है कि वे कंपनी के विलायक रहने की क्षमता का निर्धारण करते समय विचार करें।

29 जून, 2019 तक एप्पल की वर्तमान देनदारियां $ 89.7 बिलियन थीं, जिसमें अल्पावधि के नोटों और बांडों में देय $ 13.5 बिलियन में $ 29.1 बिलियन शामिल थे। दीर्घकालिक ऋण और अन्य गैर-वर्तमान देनदारियों की राशि $ 136 बिलियन है, जो एप्पल की कुल देनदारियों को 225.8 बिलियन डॉलर तक लाती है, जो पिछले तीन वर्षों में लगभग 63% की वृद्धि है।

उत्तोलन

शून्य ब्याज दर नीति (ZIRP) के माहौल के कारण, Apple ने 2013 में अपने पहले बांड और नोट जारी करने शुरू किए, कुल 64.46 बिलियन डॉलर का कर्ज। Apple ने यह कदम इसलिए नहीं उठाया क्योंकि उसे पूंजी की आवश्यकता थी लेकिन क्योंकि यह अनिवार्य रूप से मुफ्त पैसे प्राप्त कर रहा था।

Apple के अधिकांश बॉन्ड 3% से कम नाममात्र की ब्याज दरों के साथ, इन उपकरणों पर वास्तविक रिटर्न महंगाई को मुश्किल से हराते हैं। हालांकि, एप्पल द्वारा ऋण के संचय ने अपनी पूंजी संरचना को काफी बदल दिया है। पिछले पांच वर्षों में Apple के वर्तमान और त्वरित अनुपात में क्रमशः 33% और 59% की वृद्धि हुई है। इसका दीर्घकालिक ऋण पिछले तीन वर्षों में लगभग दोगुना हो गया है।

ऋण बनाम इक्विटी

इसके अतिरिक्त, कंपनी का ऋण-से-इक्विटी अनुपात बढ़ा है। यह माप एक निगम में स्वामित्व की राशि का निर्धारण करने के लिए सबसे अच्छा उपयोग किया जाता है। इसकी गणना कंपनी की कुल देनदारियों को उसके शेयरधारकों की इक्विटी से विभाजित करके की जाती है। 2016 के अंत में, Apple का ऋण-से-इक्विटी अनुपात 50% था। तीन वर्षों के दौरान, यह अनुपात 112% तक बढ़ गया, यह दर्शाता है कि पूंजी संरचना कितनी जल्दी बदल सकती है।

उद्यम मूल्य

एंटरप्राइज वैल्यू (ईवी) एक कंपनी के मूल्य को मापने का एक लोकप्रिय तरीका है और अक्सर इसका इस्तेमाल निवेश बैंकरों द्वारा किसी व्यवसाय को खरीदने की लागत निर्धारित करने के लिए किया जाता है। ईवी की गणना कंपनी के मार्केट कैप और उसके कुल ऋण का योग और कुल नकदी और नकद समकक्षों द्वारा उस आंकड़े को घटाकर की जाती है।

2017 के अंत में Apple का EV 600 बिलियन डॉलर से बढ़कर 1.12 ट्रिलियन डॉलर हो गया। यह कंपनी की मार्केट कैप और नकदी में तेजी के साथ आया है। इसके साथ, 2019 की दूसरी तिमाही के रूप में एप्पल का शुद्ध ऋण पिछले साल के लगभग 50 बिलियन डॉलर से गिरकर 14 बिलियन डॉलर हो गया है।

निवेशक यह नहीं भूल सकते कि Apple अमेरिका में सबसे अधिक नकदी वाला निगम है। 29 जून, 2019 तक 50 अरब डॉलर से अधिक की नकदी और 45 अरब डॉलर की अल्पकालिक बाजार योग्य प्रतिभूतियों के साथ, Apple के अत्यधिक उत्तोलन वाली पूंजी संरचना को भविष्य के भविष्य के लिए कंपनी की शोधन क्षमता के लिए खतरा नहीं होना चाहिए।