सरकार और केंद्रीय बैंक आमतौर पर आर्थिक स्थिरता और वृद्धि को बनाए रखने के लिए 2-3% की वार्षिक मुद्रास्फीति दर को लक्षित करते हैं। यदि मुद्रास्फीति "ओवरहेट" होती है और कीमतें बहुत तेजी से बढ़ती हैं, तो प्रतिबंधात्मक या 'तंग' मौद्रिक और राजकोषीय नीति उपकरण कार्यरत हैं। यदि कीमतें आम तौर पर कम होने लगती हैं, तो जैसा कि अपस्फीति के साथ होता है, 'ढीले' या विस्तारवादी मौद्रिक और राजकोषीय नीति उपकरण का उपयोग किया जाता है। हालाँकि, इस प्रकार के उपकरण तकनीकी और वास्तविक दुनिया की सीमाओं के कारण नियोजित करने में अधिक कठिन हैं।
अपस्फीति एक गंभीर आर्थिक मुद्दा है जो संकट को बढ़ा सकता है और मंदी को पूर्ण विकसित अवसाद में बदल सकता है। जब कीमतें गिरती हैं और भविष्य में गिरावट की आशंका होती है, तो व्यवसाय और व्यक्ति खर्च या निवेश करने के बजाय पैसे पर पकड़ बनाते हैं। इससे मांग में गिरावट आती है, जो व्यवसायों को उत्पादन में कटौती करने और कम कीमतों पर माल बेचने के लिए मजबूर करती है।
व्यवसायिक छंटनी करने वाले श्रमिकों और बेरोजगारों को काम खोजने में अधिक कठिनाई होती है। आखिरकार, वे ऋणों पर चूक करते हैं, जिससे दिवालिया और ऋण और तरलता की कमी को अपस्फीति संबंधी सर्पिल के रूप में जाना जाता है। यह परिदृश्य डरावना है, और नीति नियंता इस तरह के आर्थिक छेद में गिरने से बचने के लिए जो भी आवश्यक है वह करेंगे। यहाँ कुछ तरीके हैं जो सरकारें अपस्फीति से लड़ती हैं।
मौद्रिक नीति उपकरण
बैंक आरक्षित सीमा कम करना
एक आंशिक रिजर्व बैंकिंग प्रणाली में, जैसा कि अमेरिका और बाकी विकसित दुनिया में है, बैंक नए ऋण बनाने के लिए जमा राशि का उपयोग करते हैं। विनियमन द्वारा, उन्हें केवल आरक्षित सीमा तक ऐसा करने की अनुमति है। यह सीमा अमेरिका में वर्तमान में 10% है, जिसका अर्थ है कि बैंक के साथ जमा किए गए प्रत्येक $ 100 के लिए, यह $ 90 का ऋण ले सकता है और $ 10 को भंडार के रूप में रख सकता है। उस नए $ 90 में से, $ 81 को नए ऋणों में और $ 9 को भंडार के रूप में रखा जा सकता है, और इसी तरह, जब तक कि मूल जमा $ 1000 नए क्रेडिट पैसे का मूल्य नहीं बनाता है: $ 100 / 0.10 गुणक। यदि निवेश और उपभोग के लिए नए ऋणों को प्रोत्साहित करते हुए, आरक्षित सीमा को 5% तक शिथिल किया जाता है, तो इससे दोगुना ऋण उत्पन्न होगा।
खुला बाजार परिचालन
केंद्रीय बैंक खुले बाजार में ट्रेजरी सिक्योरिटीज खरीदते हैं और बदले में विक्रेता को नए बनाए गए पैसे जारी करते हैं। इससे पैसे की आपूर्ति बढ़ जाती है और लोगों को उन डॉलर को खर्च करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है। मुद्रा के मात्रा सिद्धांत में कहा गया है कि किसी भी अन्य अच्छे की तरह, पैसे की कीमत इसकी आपूर्ति और मांग से निर्धारित होती है। अगर पैसे की आपूर्ति बढ़ जाती है, तो यह कम महंगा हो जाना चाहिए: प्रत्येक डॉलर कम सामान खरीदेगा और इसलिए कीमतें नीचे की बजाय ऊपर जाएंगी।
लक्ष्य ब्याज दर कम करना
केंद्रीय बैंक वित्तीय क्षेत्र के बीच और कम अवधि के फंड पर लक्षित ब्याज दर को कम कर सकते हैं। यदि यह दर अधिक है, तो दिन-प्रतिदिन के कार्यों और दायित्वों को पूरा करने के लिए आवश्यक वित्तीय क्षेत्र को उधार लेने के लिए वित्तीय क्षेत्र पर अधिक खर्च करना होगा। अल्पकालिक ब्याज दरें भी लंबी अवधि की दरों को प्रभावित करती हैं, इसलिए यदि लक्षित दर को बढ़ाया जाता है, तो दीर्घकालिक ऋण, जैसे बंधक ऋण भी अधिक महंगा हो जाते हैं। दरें कम करने से पैसा उधार लेना सस्ता हो जाता है और उधार पैसे का उपयोग करके नए निवेश को प्रोत्साहित किया जाता है। यह मासिक लागत को कम करके व्यक्तियों को घर खरीदने के लिए प्रोत्साहित करता है।
केंद्रीय बैंक द्वारा मुद्रा की आपूर्ति में नई मुद्रा की शुरुआत
जब नाममात्र की ब्याज दरें शून्य हो जाती हैं, तो केंद्रीय बैंकों को अपरंपरागत मौद्रिक साधनों का सहारा लेना चाहिए। मात्रात्मक सहजता (QE) वह है जब निजी प्रतिभूतियों को खुले बाजार में खरीदा जाता है, सिर्फ कोषों से परे। यह न केवल वित्तीय प्रणाली में अधिक पैसा पंप करता है, बल्कि वित्तीय परिसंपत्तियों की कीमत को भी कम करता है, जिससे उन्हें और गिरावट आती है।
ऋणात्मक ब्याज दर
एक और अपरंपरागत उपकरण एक नकारात्मक नाममात्र ब्याज दर निर्धारित करने के लिए है। एक नकारात्मक ब्याज दर नीति (NIRP) का प्रभावी रूप से मतलब है कि जमाकर्ताओं को जमा पर ब्याज प्राप्त करने के बजाय, भुगतान करना होगा। यदि धन पर पकड़ बनाना महंगा हो जाता है, तो उसे उपभोग पर उस धन को खर्च करने, या संपत्ति या निवेश में सकारात्मक रिटर्न कमाने के लिए प्रोत्साहित करना चाहिए। (अधिक के लिए, देखें: अपरंपरागत मौद्रिक नीति कैसे काम करती है। )
राजकोषीय नीति उपकरण
सरकारी खर्च बढ़ाएं
केनेसियन अर्थशास्त्री राजकोषीय नीति का उपयोग करते हुए कुल मांग को कम करने और अर्थव्यवस्था को अपस्फीति की अवधि से बाहर निकालने की वकालत करते हैं। यदि व्यक्ति और व्यवसाय खर्च करना बंद कर देते हैं, तो फर्मों के लिए लोगों को उत्पादन और रोजगार देने के लिए कोई प्रोत्साहन नहीं है। सरकार उत्पादन को रोजगार के साथ रखने की उम्मीद के साथ अंतिम उपाय के रूप में कदम रख सकती है। सरकार राजकोषीय घाटे को कम करके खर्च करने के लिए धन भी उधार ले सकती है। व्यवसाय और उनके कर्मचारी उस सरकारी धन का उपयोग तब तक खर्च करने और निवेश करने के लिए करेंगे जब तक कीमतें मांग के साथ फिर से बढ़ने न लगें।
कर की दरों में कटौती
यदि सरकार करों में कटौती करती है, तो अधिक आय व्यवसायों और उनके कर्मचारियों की जेब में रहेगी, जो एक धन प्रभाव महसूस करेंगे और धन खर्च करेंगे जो पहले करों के लिए निर्धारित किया गया था। मंदी की अवधि के दौरान करों को कम करने का एक जोखिम यह है कि कुल कर राजस्व कम हो जाएगा, जो सरकार को खर्च को कम करने और यहां तक कि बुनियादी सेवाओं के संचालन को रोकने के लिए मजबूर कर सकता है। इस बात पर परस्पर विरोधी साक्ष्य हैं कि क्या सामान्य और विशिष्ट कर कटौती वास्तव में वास्तविक अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करते हैं या नहीं। (अधिक के लिए, देखें: क्या कर कटौती अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करती है? )
तल - रेखा
अपस्फीति से लड़ते समय थोड़ा और मुश्किल है कि मुद्रास्फीति, सरकारों और केंद्रीय बैंकों के पास बहुत सारे उपकरण हैं जिनका उपयोग वे मांग और आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने के लिए कर सकते हैं। एक अपस्फीति वाले सर्पिल के जोखिम से नकारात्मक परिणामों का एक झरना हो सकता है जो सभी को चोट पहुंचाता है। विस्तारवादी राजकोषीय और मौद्रिक साधनों का उपयोग करके, कुछ अपरंपरागत तरीकों सहित, गिरती कीमतों को उलट दिया जा सकता है और सकल मांग को बहाल किया जा सकता है।
