प्रतिभूतियां उधार देने की सुविधा (tslf)

टर्म सिक्योरिटी लेंडिंग फैसिलिटी (TSLF) क्या है

टर्म सिक्योरिटीज लेंडिंग फैसिलिटी (TSLF) फेडरल रिजर्व बैंक के माध्यम से एक साप्ताहिक उधार सुविधा के रूप में उत्पन्न हुई, जिसने प्राथमिक डीलरों को पात्र संपार्श्विक को गिरवी रखकर 28 दिन के कार्यकाल में अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिभूतियों को उधार लेने की अनुमति दी।

TSLF के तहत योग्य प्रतिभूतियों में AAA- से AA-रेटेड बंधक समर्थित प्रतिभूतियां शामिल हैं, जो डाउनग्रेड के लिए समीक्षा के अधीन नहीं हैं, और सभी प्रतिभूतियां त्रि-पक्षीय पुनर्खरीद समझौतों के लिए उपलब्ध हैं।

ब्रेकिंग डाउन टर्म सिक्योरिटीज लेंडिंग फैसिलिटी (TSLF)

टर्म सिक्योरिटीज लेंडिंग फैसिलिटी (TSLF) फेडरल रिजर्व के ओपन मार्केट ट्रेडिंग डेस्क द्वारा संचालित किया गया था। TSLF ने साप्ताहिक नीलामी आयोजित की, जिसमें डीलरों ने $ 10 मिलियन वेतन वृद्धि में ट्रेजरी प्रतिभूतियों की टोकरी के लिए प्रतिस्पर्धी बोलियां प्रस्तुत कीं। फेडरल रिजर्व के विवेक पर, प्राथमिक डीलरों को घोषित राशि का 20 प्रतिशत तक उधार लेने की अनुमति दी गई थी।

संपार्श्विक के बदले में, प्राथमिक डीलरों को ट्रेजरी सामान्य संपार्श्विक की एक टोकरी मिली, जिसमें फेडरल रिजर्व के सिस्टम ओपन मार्केट अकाउंट से ट्रेजरी बिल, नोट्स, बॉन्ड और मुद्रास्फीति-सूचकांकित प्रतिभूतियां शामिल थीं। TSLF 2008 में खुला और 2010 में बंद हो गया।

सावधि प्रतिभूति ऋण सुविधा का इतिहास

11 मार्च, 2008 को बनाया गया, TSLF का उद्देश्य मुद्रा की कीमतों को प्रभावित किए बिना या सुरक्षा कीमतों में हेरफेर किए बिना ट्रेजरी प्रतिभूतियों के लिए क्रेडिट बाजार को कम करना था। फेडरल रिजर्व ने शुरू में क्रेडिट बाजारों, विशेष रूप से बंधक-समर्थित प्रतिभूति बाजार में तरलता के दबाव को दूर करने के प्रयास में इस सुविधा के लिए $ 200 बिलियन का वादा किया था।

इस सुविधा को बनाकर, फैनी मॅई, फ्रेडी मैक और प्रमुख बैंकों सहित प्राथमिक डीलर अत्यधिक कम तरल और कम सुरक्षित पात्र प्रतिभूतियों के बदले में अत्यधिक तरल और सुरक्षित ट्रेजरी प्रतिभूतियों का उपयोग कर सकते हैं। इस एक्सचेंज ने इन प्रतिभूतियों के लिए क्रेडिट बाजार में तरलता बढ़ाने में मदद की।

यह सुविधा टर्म-ऑक्शन सुविधा (टीएएफ) के लिए एक बॉन्ड-फॉर-बॉन्ड उधार विकल्प था जो कैश-फॉर-बॉन्ड प्रोग्राम है जो सीधे बाजार में नकदी इंजेक्ट करता है। पैसे का प्रत्यक्ष इंजेक्शन संघीय निधि दर को प्रभावित कर सकता है और डॉलर के मूल्य पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकता है।

TSLF भी गिरवी निवेशों की सीधी खरीद का एक विकल्प था, जो सुरक्षा कीमतों को सीधे प्रभावित करने से बचने के लिए फेडरल रिजर्व के उद्देश्य के खिलाफ जाता है।

TSLF के प्रभाव

2008 और 2009 के दौरान वित्तीय शोधकर्ताओं ने टीएसएलएफ का उपयोग करने या अन्य बेलआउट कार्यक्रमों से धन उगाहने के बीच एक मजबूत संबंध की खोज की, जिसमें ट्रबल एसेट रिलीफ प्रोग्राम, या टीएआरपी शामिल हैं। यह अंतर दर्शाता है कि टर्म सिक्योरिटीज लेंडिंग फैसिलिटी द्वारा इन डीलरों को जारी किया गया क्रेडिट (TSLF) ने डीलरों को अन्य खैरात देने से रोका। शोधकर्ताओं ने पाया कि अधिक भुगतान वाले सीईओ वाले डीलर कम TS के भुगतान वाले CEO की तुलना में अगले TSLF नीलामी चक्र के दौरान उधार लेने की अधिक संभावना रखते हैं। टीएसएलएफ 1 फरवरी, 2010 को बंद हो गया।