टेनर क्या है?
कार्यकाल एक वित्तीय अनुबंध समाप्त होने से पहले शेष समय की लंबाई को संदर्भित करता है। यह कभी-कभी परिपक्वता शब्द के साथ परस्पर उपयोग किया जाता है, हालांकि शब्दों के अलग-अलग अर्थ होते हैं। टेनर का उपयोग बैंक ऋणों, बीमा अनुबंधों और व्युत्पन्न उत्पादों के संबंध में किया जाता है।
तत्त्व
चाबी छीन लेना
- कार्यकाल शब्द एक वित्तीय अनुबंध के जीवन में शेष समय की लंबाई का वर्णन करता है। इसके विपरीत, परिपक्वता इसकी शुरुआत के समय एक अनुबंध की प्रारंभिक लंबाई को संदर्भित करता है। उच्च-अवधि के अनुबंधों को कभी-कभी जोखिम भरा माना जाता है, और इसके विपरीत।
टेनर को समझना
टेनर का उपयोग अक्सर बैंक ऋण और बीमा अनुबंधों के संबंध में किया जाता है, जबकि सरकारी बांड और कॉर्पोरेट बॉन्ड का वर्णन करते समय परिपक्वता शब्द का अधिक बार उपयोग किया जाता है। बोलचाल की भाषा में, दोनों शब्दों के बहुत समान अर्थ हैं, और उनका उपयोग विभिन्न प्रकार के वित्तीय साधनों के लिए किया जा सकता है।
कार्यकाल शब्द का उपयोग गैर-मानक वित्तीय साधनों, जैसे व्युत्पन्न अनुबंधों के संबंध में भी किया जाता है। इस संदर्भ में, यह अक्सर किसी विशेष सुरक्षा के जोखिम का वर्णन करते समय उपयोग किया जाता है। उदाहरण के लिए, एक लंबे कार्यकाल वाले वायदा अनुबंध को अपेक्षाकृत जोखिम भरा कहा जा सकता है क्योंकि अभी भी महत्वपूर्ण समय है जिसमें इसका मूल्य गिर सकता है। छोटे किरायेदारों के साथ जनसांख्यिकीय को कम जोखिम वाले के रूप में देखा जाएगा। इस कथित जोखिम के मुआवजे के रूप में, उच्च-स्तरीय प्रतिभूतियों के खरीदारों को आमतौर पर कम कीमतों या उच्च जोखिम वाले प्रीमियम के रूप में मुआवजे की आवश्यकता होगी।
उनके जोखिम सहिष्णुता और वित्तीय उद्देश्यों के आधार पर, कुछ निवेशक निर्दिष्ट अवधि से अधिक समय तक व्यवस्थित रूप से प्रतिभूतियों से बच सकते हैं। उदाहरण के लिए, अपनी छोटी और मध्यम अवधि की तरलता का प्रबंधन करने की इच्छा रखने वाली कंपनी को पांच साल या उससे कम अवधि के ऋण उपकरणों को खरीदना और बेचना पड़ सकता है। इस संदर्भ में, शामिल समकक्षों की कथित साख के आधार पर समायोजन किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, कोई कंपनी तीन साल या उससे कम के कार्यकाल के लिए खराब रेटिंग वाले समकक्षों को सीमित करते हुए उच्च क्रेडिट रेटिंग वाले समकक्षों के लिए पांच साल का कार्यकाल स्वीकार कर सकती है।
कार्यकाल बनाम परिपक्वता
तकनीकी दृष्टिकोण से टेनर और परिपक्वता के अलग-अलग अर्थ हैं। जबकि टेनर एक अनुबंध में शेष समय की लंबाई को संदर्भित करता है, परिपक्वता अपनी स्थापना के समय समझौते की प्रारंभिक लंबाई को संदर्भित करता है।
उदाहरण के लिए, यदि 10 साल के सरकारी बांड को पांच साल पहले जारी किया गया था, तो इसकी परिपक्वता अवधि दस साल होगी और इसका कार्यकाल अनुबंध के अंत तक शेष समय- पांच साल होगा। इस तरीके से, वित्तीय साधन का कार्यकाल समय के साथ घटता है, जबकि इसकी परिपक्वता स्थिर रहती है।
टेनर का उदाहरण
एम्मा एक मध्यम आकार के सार्वजनिक रूप से व्यापार निगम के मुख्य वित्तीय अधिकारी (सीएफओ) हैं। जिम्मेदारियों के अपने पोर्टफोलियो के हिस्से के रूप में, उसे यह सुनिश्चित करना चाहिए कि कंपनी के पास अपने कामकाज को पूरा करने के लिए पर्याप्त कार्यशील पूंजी हो।
उस अंत तक, एम्मा एक और पांच साल के बीच के कार्यकाल वाले लघु और मध्यम अवधि के वित्तीय साधनों को खरीदता और बेचता है। वह कॉरपोरेट बॉन्ड मार्केट के साथ-साथ विभिन्न समकक्षों के साथ काउंटर व्युत्पन्न लेनदेन के माध्यम से ऐसा करती है।
वर्तमान में, एम्मा के पोर्टफोलियो में पांच साल की परिपक्वता के साथ अत्यधिक साख वाले समकक्षों के कई उपकरण शामिल हैं। क्योंकि उन्हें तीन साल पहले खरीदा गया था, इन प्रतिभूतियों में दो साल के कार्यकाल हैं। उसके पोर्टफोलियो में कमजोर क्रेडिट रेटिंग वाले समकक्षों के उपकरण भी शामिल हैं। इन उपकरणों के लिए, वह अपने प्रतिपक्ष जोखिम का प्रबंधन करने के लिए अपने अधिकतम कार्यकाल को तीन वर्ष तक सीमित करती है।
