बायबैक से टेक शेयरों को मिलेगा बड़ा फायदा: स्वर्णकार

मार्केट कैपिटलाइज़ेशन में $ 1 ट्रिलियन बैरियर को तोड़कर Apple Inc. (AAPL) के लिए सुर्खियाँ बटोरीं, लेकिन गोल्डमैन सैक्स का कहना है कि निवेशकों के लिए अधिक महत्वपूर्ण संख्या शेयर पुनर्खरीद में $ 1 ट्रिलियन है, जिसे स्टॉक बायबैक भी कहा जाता है, कि अमेरिकी निगमों की घोषणा होने की संभावना है इस साल। यह 2017 से 46% की वृद्धि होगी। प्रौद्योगिकी क्षेत्र की कंपनियां 2018 में गोल्डमैन की सबसे हालिया साप्ताहिक किकस्टार्ट रिपोर्ट के अनुसार 2018 में बायबैक पर अधिकृत खर्च का 40% हिस्सा ले रही हैं। सबसे बड़ी बायबैक यील्ड या मार्केट कैप के लिए बायबैक आउटलुक के अनुपात के साथ छह टेक स्टॉक, जुनिपर नेटवर्क्स इंक (जेएनपीआर), सिट्रिक्स सिस्टम्स इंक (सीटीएक्सएस), कॉर्निंग इंक (जीएलडब्ल्यू), हैलेट पैकार्ड एंटरप्राइज कं (एचपीई) हैं।), ईबे इंक। (ईबे) और लैम रिसर्च कार्पोरेशन (LRCX)।

शेयर पुनर्खरीद पर खर्च करने का महत्व यह है कि यह एक साथ बढ़ती मांग और आपूर्ति को कम करके शेयर की कीमतों को बढ़ा देता है। इसके अलावा, गोल्डमैन नोट के रूप में, कई वर्षों के लिए बायबैक शेयरों की मांग का प्रमुख स्रोत रहा है। वे कहते हैं कि अगस्त ऐतिहासिक रूप से बायबैक के लिए सबसे सक्रिय महीना है, औसत वर्ष में 13% परिव्यय का हिसाब है। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: 3 टेक स्टॉक्स के पास एक ब्रेकआउट ।)

भण्डार	बायबैक यील्ड
जुनिपर	12.7%
साईट्रिक्स	12.6%
Corning	11.5%
हेवलेट पैकर्ड एंटरप्राइज	9.4%
ईबे	9.2%
लाम अनुसंधान	8.9%
नेटएप इंक। (NTAP)	7.4%
वेरिसाइन इंक (वीआरएसएन)	6.8%
F5 नेटवर्क इंक (FFIV)	6.6%
एचपी इंक (एचपीक्यू)	6.5%

50 शेयरों के गोल्डमैन के बायबैक बास्केट में औसत बायबैक की उपज 7.8% है, जबकि पूरे एसएंडपी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) के लिए औसत 1.9% है। टेक कंपनियों के बारे में, जबकि उनके पास साल-दर-साल (YTD) पुनर्खरीद प्राधिकरणों का 40% हिस्सा है, वे केवल 21% YTD निष्पादन, या वास्तविक परिव्यय का प्रतिनिधित्व करते हैं। गोल्डमैन इस डेटा में एक सकारात्मक देखता है: "विस्तार से, टेक शेयरों के लिए महत्वपूर्ण संभावित मांग बनी हुई है क्योंकि कंपनियां अपने मौजूदा कार्यक्रमों को पूरा करना चाहती हैं।"

खतरनाक रूप से भीड़भाड़ नहीं

लगभग 2 ट्रिलियन डॉलर मूल्य के बड़े कैप म्यूचुअल फंड पोर्टफोलियो के अपने विश्लेषण के आधार पर, गोल्डमैन ने पाया कि "टेक कई निवेशकों के विश्वास से कम 'भीड़ भरे व्यापार' से कम नहीं है।" हालांकि ये फंड अपने संबंधित बेंचमार्क के सापेक्ष टेक शेयरों में 217 आधार अंक (बीपी) से अधिक वजन के हैं, और यह सभी 11 एस एंड पी 500 क्षेत्रों में सबसे बड़ा ओवरवेट झुकाव है, यह पिछले दो वर्षों के दौरान टेक के लिए सबसे कम वजन वाला झुकाव है।

इसी तरह, 2.3 बिलियन डॉलर मूल्य के हेज फंड पोर्टफोलियो के गोल्डमैन के विश्लेषण में टेक के लिए 25% शुद्ध जोखिम पाया गया, रसेल 3000 इंडेक्स के टेक के शेयर की तुलना में 84 आधार अंक अधिक है, लेकिन 2016 और 2017 की तुलना में कम ओवरवेट झुकाव भी है। अंतिम रूप से, गोल्डमैन पाता है कि अपने स्वयं के हेज फंड ग्राहकों को टेक शेयरों में 26% शुद्ध जोखिम है। सूचना प्रौद्योगिकी क्षेत्र ने 3 अगस्त तक एस एंड पी 500 के मार्केट कैप के 26% का प्रतिनिधित्व फिडेलिटी इनवेस्टमेंट के अनुसार किया।

टेक पर बुलिश

वास्तव में, गोल्डमैन दो बुनियादी कारकों के आधार पर, टेक शेयरों पर बुलिश है। यूएस वीकली किकस्टार्ट की रिपोर्ट के पिछले संस्करण में उन्होंने लिखा था कि "हालांकि तकनीकी क्षेत्र का मूल्यांकन साइकिल के उच्च स्तर के पास है, लेकिन वे दीर्घकालिक इतिहास के सापेक्ष कम हैं।" उन्होंने कहा कि टेक में आय वृद्धि मजबूत बनी हुई है। उन्होंने यह भी देखा कि, जबकि बड़े तकनीकी शेयरों के एक मुट्ठी भर लोगों ने 2018 में एस एंड पी 500 के लाभ को बहुत अधिक बढ़ा दिया है, बाजार की चौड़ाई उन बेहद संकीर्ण स्तरों पर नहीं है "जो ऐतिहासिक रूप से चेतावनी संकेत दे रहे हैं।" (और अधिक के लिए, यह भी देखें: द बुलिश केस फॉर टेक स्टॉक्स: गोल्डमैन ।)

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