एक अधिग्रहण क्या है?
एक अधिग्रहण तब होता है, जब एक कंपनी लक्ष्य फर्म में बहुमत हिस्सेदारी खरीदकर या किसी अन्य का नियंत्रण ग्रहण करने के लिए बोली लगाती है। टेकओवर प्रक्रिया में, बोली लगाने वाली कंपनी अधिग्रहणकर्ता होती है जबकि कंपनी जिस पर नियंत्रण रखना चाहती है उसे लक्ष्य कहा जाता है।
आमतौर पर टेकओवर की शुरुआत किसी बड़ी कंपनी द्वारा छोटी के लिए की जाती है। वे स्वैच्छिक हो सकते हैं, जिसका अर्थ है कि वे दोनों कंपनियों के बीच एक पारस्परिक निर्णय का परिणाम हैं। अन्य मामलों में, वे अवांछित हो सकते हैं, जिस स्थिति में बड़ी कंपनी अपने ज्ञान के बिना लक्ष्य के बाद जाती है।
एक अधिग्रहण, जो दो कंपनियों को एक में विलय करता है, प्रदर्शन के लिए और शेयरधारकों के लिए प्रमुख परिचालन लाभ और सुधार ला सकता है।
टेकओवर को समझना
व्यवसाय की दुनिया में अधिग्रहण आम हैं। वे विलय के समान हैं कि दोनों प्रक्रियाएं दो कंपनियों को एक में जोड़ती हैं। जहां वे भिन्न होते हैं कि एक विलय में दो समान कंपनियां शामिल होती हैं, जबकि एक अधिग्रहण में आम तौर पर असमान शामिल होते हैं - एक बड़ी कंपनी जो एक छोटे से लक्ष्य बनाती है।
कई कारण हैं कि कंपनियां अधिग्रहण की पहल क्यों कर सकती हैं। एक अधिग्रहण करने वाली कंपनी एक अवसरवादी अधिग्रहण का पीछा कर सकती है, जहां यह मानता है कि लक्ष्य अच्छी तरह से कीमत है। लक्ष्य खरीदने से, प्राप्तकर्ता को लग सकता है कि दीर्घकालिक मूल्य है।
कुछ कंपनियां रणनीतिक अधिग्रहण का विकल्प चुन सकती हैं। यह किसी भी अतिरिक्त समय, धन या जोखिम के बिना अधिग्रहणकर्ता को एक नए बाजार में प्रवेश करने की अनुमति देता है। अधिग्रहणकर्ता रणनीतिक अधिग्रहण से गुजरकर प्रतियोगिता को समाप्त करने में सक्षम हो सकता है।
यदि अधिग्रहण हो जाता है, तो प्राप्त करने वाली कंपनी लक्ष्य कंपनी के संचालन, होल्डिंग और ऋण के सभी के लिए जिम्मेदार हो जाती है।
कब्जा
टेकओवर के प्रकार
टेकओवर कई अलग-अलग रूप ले सकता है। एक स्वागत या अनुकूल अधिग्रहण, जैसे कि अधिग्रहण, आम तौर पर आसानी से हो जाता है क्योंकि दोनों कंपनियां इसे सकारात्मक स्थिति मानती हैं। इन मामलों में, लक्ष्य कंपनी का प्रबंधन लेनदेन को मंजूरी देता है।
एक अवांछित या शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण काफी आक्रामक हो सकता है क्योंकि एक पक्ष एक इच्छुक प्रतिभागी नहीं है। अधिग्रहण करने वाली फर्म भोर छापे जैसी प्रतिकूल रणनीति का उपयोग कर सकती है, जहां यह बाजार खुलते ही लक्ष्य कंपनी में पर्याप्त हिस्सेदारी खरीदता है, जिससे यह पता चलता है कि क्या हो रहा है, इससे पहले कि लक्ष्य नियंत्रण खो दे।
टारगेट फर्म के प्रबंधन और निदेशक मंडल ने जहर की गोली जैसी रणनीति को लागू करके टेकओवर के प्रयासों का जोरदार विरोध किया, जो लक्ष्य के शेयरधारकों को छूट प्राप्त करने वालों को पतला करने और अधिग्रहण को अधिक महंगा बनाने के लिए छूट पर अधिक शेयर खरीदने की अनुमति देता है।
एक रिवर्स अधिग्रहण तब होता है जब एक निजी कंपनी एक सार्वजनिक पर ले जाती है। अधिग्रहण करने वाली कंपनी के पास अधिग्रहण करने के लिए पर्याप्त पूंजी होनी चाहिए। निजी कंपनी के लिए रिवर्स टेकओवर तब होता है जब वह सार्वजनिक जोखिम लेने के लिए बिना किसी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के माध्यम से जाने का खर्च वहन करता है।
अधिग्रहण करने वाली कंपनी एक निश्चित समय पर एक निश्चित मूल्य के लिए लक्ष्य के प्रत्येक शेयरधारक से शेयर खरीदने के लिए एक निविदा प्रस्ताव या एक सार्वजनिक अधिग्रहण बोली-एक खुली पेशकश जारी कर सकती है।
एक अधिग्रहण के कारण
एक अधिग्रहण वास्तव में अधिग्रहण के समान है, शब्द अधिग्रहण को छोड़कर एक नकारात्मक अर्थ है, लक्ष्य को खरीदने की इच्छा नहीं है। एक कंपनी बोली लगाने वाले के रूप में अपनी बाजार हिस्सेदारी बढ़ाने या पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं को प्राप्त करने में मदद कर सकती है जो इसकी लागत को कम करने में मदद करती है और इस तरह इसके मुनाफे को बढ़ाती है। आकर्षक अधिग्रहण लक्ष्य बनाने वाली कंपनियों में शामिल हैं:
- एक विशेष उत्पाद या सेवा में एक अद्वितीय जगह के साथ उन लोगों को व्यवहार्य उत्पादों या सेवाओं के साथ कंपनियों, लेकिन अपर्याप्त वित्तपोषण निकटवर्ती भौगोलिक निकटता में कंपनियों, जहां संयोजन दक्षता में सुधार कर सकते हैंअर्थात व्यवहार्य कंपनियों है कि ऋण के लिए बहुत अधिक भुगतान करते हैं जो कम लागत पर पुनर्वित्त कर सकते हैं यदि एक बड़ा बेहतर क्रेडिट के साथ कंपनी ने पदभार संभाला
धन उगाही
फाइनेंसिंग अधिग्रहण कई अलग-अलग रूपों में आ सकते हैं। जब लक्ष्य सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी होती है, तो अधिग्रहण करने वाली कंपनी लक्ष्य के सभी बकाया शेयरों के लिए एक प्रस्ताव देती है। नकद भुगतान जारी करने के बजाय, बोलीदाता लक्ष्य कंपनी के शेयरधारकों के लिए खुद के नए शेयर जारी करता है।
सभी नकद सौदे एक प्रस्ताव है जिसमें लक्ष्य कंपनी के प्रत्येक शेयर के लिए बोली लगाने वाली कंपनी द्वारा एक निश्चित राशि शामिल होती है।
अन्य विकल्प अपने मौजूदा नकदी भंडार से अधिग्रहण की निधि है, हालांकि यह धन का एक बहुत ही असामान्य और दुर्लभ स्रोत है। ऋण का उपयोग अक्सर एक अधिग्रहण निधि के स्रोत के रूप में किया जाता है। जब कोई कंपनी ऋण का उपयोग करती है, तो इसे लीवरेज्ड बायआउट के रूप में जाना जाता है। ऋण लक्ष्य कंपनी की बैलेंस शीट पर ले जाया गया है।
एक अधिग्रहण का उदाहरण
ConAgra ने शुरू में 2011 में Ralcorp का अधिग्रहण करने के लिए एक अनुकूल बिक्री का प्रयास किया। जब शुरुआती अग्रिमों को वापस कर दिया गया था, तो ConAgra का एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण करने का इरादा था। जहर की गोली की रणनीति का उपयोग करके राल्कोर्प ने जवाब दिया। ConAgra ने प्रति शेयर $ 94 की पेशकश करके जवाब दिया, जो कि $ 65 प्रति शेयर मूल्य से काफी अधिक था Ralcorp जब टेकओवर का प्रयास शुरू हुआ, तब वह व्यापार कर रहा था। राल्कोर्प ने प्रयास से इनकार कर दिया, हालांकि दोनों कंपनियां अगले वर्ष सौदेबाजी की मेज पर लौट आईं।
चाबी छीन लेना
- अधिग्रहण तब होता है जब एक अधिग्रहण करने वाली कंपनी किसी लक्ष्य कंपनी का नियंत्रण संभालने या अधिग्रहण करने के लिए बोली लगाती है, अक्सर लक्ष्य में बहुमत हिस्सेदारी खरीदकर। आमतौर पर एक बड़ी कंपनी द्वारा एक छोटे से एक के लिए शुरू किया जाता है। टेकओवर का स्वागत और मैत्रीपूर्ण, या अवांछित और शत्रुतापूर्ण हो सकता है। कंपनियां अधिग्रहण शुरू कर सकती हैं क्योंकि उन्हें लक्ष्य कंपनी में मूल्य मिल सकता है, या वे प्रतिस्पर्धा को खत्म करना चाह सकते हैं।
यह सौदा अंततः $ 90 के प्रति-शेयर मूल्य के साथ एक दोस्ताना अधिग्रहण के हिस्से के रूप में बनाया गया था। इस समय तक, राल्कोर्प ने अपने पोस्ट अनाज डिवीजन के स्पिनऑफ को पूरा कर लिया था, जिसके परिणामस्वरूप कोनराग्रा की पेशकश की कीमत पिछले वर्ष की पेशकश की तुलना में काफी अधिक थी।
