हैमिल्टन की दीवार सड़क: जो उन्होंने आपको कभी नहीं बताया

अमेरिका के पहले ट्रेजरी सचिव अलेक्जेंडर हैमिल्टन के विषय पर हाल ही में एक संगीतमय कार्यक्रम ने देश को एक मूल्यवान सेवा प्रदान की। इसने अमेरिका की स्थापना की एक प्रमुख कहानी को पूरे देश से संबंधित बताया, न कि केवल मूल निवासी या श्वेत पुरुष 30% (लंबे समय से पहले 20% होने का अनुमान)। प्रशंसा और निष्पादन के संदर्भ में उत्पादन की भारी सफलता से पता चलता है कि लिन-मैनुअल मिरांडा की उपलब्धि का स्वागत और कितना दुर्लभ है।

वचटेल ने विलियम कॉन्सटेबल के एक पत्र का हवाला देते हुए एक वॉल स्ट्रीट ब्रोकर ने 1789 के अंत में अपने सहयोगी एंड्रयू क्रेगी को लिखा: "मैंने शनिवार को हैमिल्टन के साथ भोजन किया। वह सार्वजनिक क्रेडिट बनाए रखने के लिए विश्वास में मजबूत है… मैंने उसे इस विषय पर कोशिश की… ' इसमें कोई संदेह नहीं है कि यह वित्त पोषित किया जा सकता है, हालांकि यह तुरंत नहीं किया जा सकता है। ' क्रेगी और उनके सहयोगियों के पास राज्य ऋण में $ 100, 000 का स्वामित्व था।

वचटेल ने किसी को तर्कपूर्ण और तर्क से प्रेरित किया क्योंकि हैमिल्टन ने सत्ता में रहने वालों के साथ अपनी योजनाओं के लिए जमीनी स्तर पर काम करने की उपेक्षा नहीं की, भले ही उनके कार्यों ने उस समय आलोचना की और हमें सदियों बाद अंदरूनी व्यापार के रूप में हड़ताल किया। "आपको इसे संदर्भ में रखना होगा, " उन्होंने इन्वेस्टोपेडिया को बताया। "हैमिल्टन को यह काम करने का जुनून था। यह उनका महान सपना और परियोजना थी।" वाचटेल ने अपनी पुस्तक में कोलंबिया विश्वविद्यालय के इतिहासकार चार्ल्स बियर्ड का हवाला दिया, जिन्होंने 20 वीं शताब्दी की शुरुआत में वॉल स्ट्रीट के साथ हैमिल्टन की संभावित सांठगांठ के बारे में सवाल उठाए थे: "जो लोग मानते हैं कि ट्रेजरी के सचिव वित्त के बिना अपने पुनर्गठन को आगे बढ़ा सकते थे।" उस समय के प्रमुख फाइनेंसरों के साथ जिक्र करने से ट्रेजरी प्रशासन का प्राथमिक ज्ञान होता है। " कुछ इसी तरह की बात राजनेताओं के साथ की जा सकती है।

हालांकि, यह ध्यान देने योग्य है कि पहले ट्रेजरी सचिव मिसाल का पालन नहीं कर रहा था, वह इसे स्थापित कर रहा था। और जबकि हैमिल्टन खुद इस अटकल में शामिल नहीं थे, जिस विभाग को उन्होंने चलाया वह शायद पूरी तरह से साफ नहीं था। वाचटेल का सुझाव है कि विलियम ड्यूयर हैमिल्टन के पहले ट्रेजरी सचिव के रूप में सेवा करते हुए गहरी रियायती ऋण खरीद रहे थे। सच है या नहीं, डायर ने अप्रैल 1790 में इस्तीफा दे दिया; वाचटेल लिखते हैं कि 18 वीं शताब्दी के मानकों के अनुसार, उनका "सार्वजनिक प्रतिभूतियों में व्यापक निवेश" एक पुल था। कार्यालय छोड़ने के बाद, ट्रेजरी के दिग्गज वॉल स्ट्रीट के पहले सट्टा बुलबुले को मार देंगे, हैमिल्टन को एक कोने में वापस कर देंगे और उन्हें स्ट्रीट की पहली दहशत को दूर करने के लिए मजबूर करेंगे।

वॉल स्ट्रीट का पहला बूम और बस्ट

जब उन्होंने इस्तीफा दे दिया, तो ड्यूयर नए गणराज्य में सबसे अमीर व्यक्तियों में से एक था, शायद जल्द से जल्द वित्त-पोषित युद्ध-युग के कर्ज में प्रेमी निवेशों के कारण। सेवानिवृत्त होने के लिए तैयार नहीं, उन्होंने बैंक ऑफ न्यूयॉर्क के शेयरों में बाजार को कोने में रखने की योजना बनाई। ये शेयर 1791 में पहले से ही एक संक्षिप्त सट्टा उन्माद का विषय थे क्योंकि हैमिल्टन ने उन्हें संरचित किया था ताकि निवेशक तुरंत खरीद सकें और किश्तों में भुगतान कर सकें।

वाचटेल के अनुसार, ड्यूर ने वॉल स्ट्रीट को एक प्रतिद्वंद्वी बैंक के काम के लिए आश्वस्त किया, हैमिल्टन के बैंक में शेयरों को नीचे चला गया। इस बीच उन्होंने कई छूटे हुए शेयरों को अपने कब्जे में ले लिया, प्रतिद्वंद्वी बैंक की अफवाह को मरने देने और शेयर की सराहना के लिए फिर से इंतजार करने की योजना बनाई।

रॉबर्ट राइट और डेविड कोवेन, फाइनेंशियल फाउंडिंग फादर्स के लेखक , एपिसोड को कुछ अलग तरीके से पेश करते हैं। मिलियन बैंक वॉल स्ट्रीट उद्यमियों द्वारा एक ईमानदार प्रस्ताव था; डायर ने इसे नियंत्रित करने की कोशिश की, विफल हो गया, और इसके बजाय इसे मारने का फैसला किया। न ही उनका उद्देश्य था, उनके कहने में, बस न्यूयॉर्क के बैंक को कोना, लेकिन "प्रभावी रूप से स्टॉक और बॉन्ड बाजारों के मालिक हैं।"

या तो मामले में, उन्होंने अपनी योजना को वित्त करने के लिए लापरवाह परित्याग के साथ उधार लिया। जब बैंकों ने उसे कर्ज देना बंद कर दिया, तो उसने दोस्तों की ओर रुख किया। जब उनके पास पर्याप्त था, तो उन्होंने न्यूयॉर्क की आबादी के बेहतर हिस्से से उच्च-ब्याज ऋण लिया। 1792 की शुरुआत में आने वाला बुलबुला पिछले वर्ष बौना हो गया था। हैमिल्टन को याद किया गया। राइट और कोवेन ने नई परियोजनाओं को "हर तरह से खतरनाक" कहते हुए पत्र लिखा, क्योंकि उन्होंने "हर चीज को एक जंगली हवा" दी और "सार्वजनिक ऋण की पूरी प्रणाली को खतरे में डाल दिया।" उनके आशीर्वाद से बैंक ऑफ न्यूयॉर्क और बैंक ऑफ अमेरिका ने पंच बाउल, ऋण में कॉल और नए क्रेडिट मुद्दों पर कटौती की।

डायर के लेनदार — यानी पूरा शहर — अचानक लगा कि निचोड़ा हुआ है। कुछ को बैंकों को भुगतान करने के लिए संपत्ति बेचने के लिए मजबूर किया गया था। उनकी स्थिति इस तथ्य से मदद नहीं की गई थी कि उनकी उधार ली गई प्रतिभूतियों के लिए बाजार वाष्पित हो गया था, साथ ही उधार देने की किसी भी इच्छा के साथ। वह मार्च 1792 में चूक गया, और शहर की अर्थव्यवस्था फ्रीफॉल में चली गई। उन्होंने एक समकालीन पर्यवेक्षक के अनुसार, "दुकानदारों, विधवाओं, अनाथों, कसाई, कारमेन, बाजार की महिलाओं और यहां तक ​​कि प्रख्यात बावड, श्रीमती मैकार्थी से पैसे लिए थे, जिन्होंने यह भी लिखा था:"

"हर उलटफेर उदास है, व्यक्तियों के बीच सभी आत्मविश्वास खो गया है, क्रेडिट एक स्टैंड पर है, और संकट और सामान्य दिवालियापन दैनिक होने की उम्मीद है - इन शापित अटकलों में कमोबेश सभी के लिए जुआ खेला जाता है।"

1799 में डायर की कर्जदार जेल में मौत हो गई। वह वहां खुशकिस्मत था, सभी बातों पर विचार किया गया: आतंक के शुरुआती दिनों में एक लिंच भीड़ ने उसे जेल से बाहर खींचने की पूरी कोशिश की।

वॉल स्ट्रीट का आविष्कार

न्यूयॉर्क के विधायिका ने इस घटना के बाद पूरी तरह से दलाली उद्योग को खारिज कर दिया। खुद को व्यवसाय में बनाए रखने के लिए, 24 वॉल स्ट्रीट व्यापारियों के एक समूह ने मई 1792 में बटनवुड समझौते पर हस्ताक्षर किए, जिसने उद्योग को मध्ययुगीन गिल्ड की तर्ज पर स्थापित किया: स्वयं-निहित, सदस्यता-केवल, आत्म-पुलिसिंग। बाहरी लोग दलालों के साथ व्यापार कर सकते हैं, लेकिन अपने जोखिम पर। यह सेल्फ-रेगुलेटिंग फ्रेमवर्क Wachtel के अनुसार, न्यू डील तक चला।

हैमिल्टन के समकालीन आलोचकों ने तर्क दिया कि सैनिकों और किसानों को मुआवजा देने के लिए कुछ किया जाना चाहिए जिन्होंने अपने ऋण होल्डर्स को एक पिटीशन पर इन-टू-द-सट्टेबाजों को बेच दिया। हैमिल्टन ने तर्क दिया कि ऐसा करना एक खतरनाक मिसाल कायम करेगा। विचार, उन्होंने 1790 में लिखा था,

"सार्वजनिक ऋण की उस गुणवत्ता , या राष्ट्र के स्टॉक के विनाशकारी सिद्धांत पर आगे बढ़ता है, जो धन के उद्देश्यों का उत्तर देने के लिए अपनी क्षमता के लिए आवश्यक है - यह हस्तांतरण की सुरक्षा है; दूसरा, कि इस खाते पर भी; क्योंकि इसमें विश्वास का उल्लंघन शामिल है, यह निधियों को कम मूल्यवान में संपत्ति प्रदान करता है, परिणामस्वरूप उधारदाताओं को प्रेरित करता है कि वे जो उधार देते हैं, उसके लिए उच्च प्रीमियम की मांग करें और ऋण की खराब स्थिति की हर दूसरी असुविधा पैदा करें। "

हैमिल्टन ने जीत हासिल की और वचटेल को लगता है कि यह एक अच्छी बात है। इन्वेस्टोपेडिया ने कहा, "देश को एक निराश्रित देश से केवल वाणिज्य के शक्तिशाली इंजन में जन्म लेने के लिए, " शानदार था। हैमिल्टन के कार्यों ने महत्वपूर्ण मिसालें तय कीं: राज्य अपने कर्ज चुकाएगा; यह अनुबंधों को रद्द करने और संपत्ति के अधिकारों को बदलने के लिए बाजार में नहीं आएगा। लेकिन हैमिल्टन ने हानिकारक मिसालें भी तय कीं: वित्त और सरकार हाथ से चले जाएंगे, और सत्ता में रहने वाले लोग इस रिश्ते का इस्तेमाल कर सकते हैं। वॉल स्ट्रीट समय-समय पर आम नागरिकों से असाधारण वादे करता है, फिर उनके नीचे से गलीचा निकालता है।

वेचटेल ने इन्वेस्टोपेडिया को बताया, "हैमिल्टन का दृष्टिकोण यही था कि देश को आगे बढ़ाने के लिए क्या किया जाना चाहिए" और वह सही थे।

श्री बूर, सर

हैमिल्टन बैंक ऑफ न्यूयॉर्क आज बैंक ऑफ न्यूयॉर्क मेलन कॉर्प के रूप में जीवित है। यह निश्चित रूप से अब वॉल स्ट्रीट पर एकमात्र बैंक नहीं है, हालांकि मिलियन बैंक कभी नहीं आए। बीएनवाई मेलॉन के प्रतियोगियों में से एक, उचित रूप से पर्याप्त है, मैनहट्टन कंपनी का आधुनिक अवतार है, जिसे उस व्यक्ति द्वारा स्थापित किया गया था जिसने जुलाई 1804 में हारून बर्ट की गोली मारकर हत्या कर दी थी। हैमिल्टन ने एक बैंक को खोजने के लिए बर्र के प्रयासों को अवरुद्ध कर दिया, इसलिए 1799 में उन्होंने इसके बजाय एक जल कंपनी शुरू की। फर्म पानी के लिए जितना संभव हो उतना कम ध्यान देने के लिए समर्पित है, हालांकि, धातु के पाइप के बजाय खोखले किए गए लॉग का उपयोग करना और केवल कुछ मुट्ठी भर घरों की सेवा करना है।

हैमिल्टन ने जल्द ही महसूस किया कि बूर ने उन्हें बेवकूफ बनाया था, कंपनी के चार्टर में एक खंड छिपा दिया जिसने इसे सभी लेकिन नाम में बैंक के रूप में कार्य करने की अनुमति दी। 1955 में, जब बैंक विलय गैरकानूनी थे, तो एक वकील ने बूर के जानकार को चैनल दिया और बैंक ऑफ मैनहट्टन कंपनी का तर्क दिया कि कानूनी रूप से न्यूयॉर्क शहर के चेस नेशनल बैंक में विलय हो सकता है, क्योंकि पूर्व में बैंक नहीं था और कभी नहीं रहा था । कुछ और विलय के बाद, फर्म को अब जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी हैमिल्टन की विरासत के रूप में जाना जाता है, जो एक तरह से ब्यूर की हर चीज है, एक अपवाद के साथ: जेपी मॉर्गन चेस $ 336 बिलियन से बीएनवाई मेलॉन के $ 54 बिलियन का है।