सॉफ्ट कॉल प्रोविजन क्या है?
सॉफ्ट कॉल प्रावधान परिवर्तनीय निश्चित आय और ऋण प्रतिभूतियों में जोड़ा गया एक फीचर है। यह प्रावधान निर्धारित करता है कि यदि प्रीमियम का भुगतान जल्द से जल्द किया जाता है तो प्रीमियम जारी किया जाएगा।
चाबी छीन लेना
- एक सॉफ्ट कॉल प्रावधान का उपयोग परिवर्तनीय निश्चित-आय और ऋण प्रतिभूतियों के साथ किया जा सकता है और कहा गया है कि जारीकर्ता जल्द भुगतान होने पर प्रीमियम का भुगतान करेगा। ब्याज दरों में गिरावट आने पर सभी कॉल करने योग्य बांड का उपयोग करते हैं और वे कम ब्याज दर के साथ बांड को फिर से जारी करना चाहते हैं। एक कॉल को उस बॉन्ड में जोड़ा जा सकता है जो या तो सॉफ्ट कॉल प्रोविजन है या हार्ड कॉल प्रोविजन। सॉफ्ट कॉल प्रोविजन के लिए जरूरी है कि जारीकर्ता बॉन्डहोल्डर्स को प्रीमियम का भुगतान करे जिससे बांड को पहले बुलाया जाए। एक हार्ड कॉल प्रावधान एक विशिष्ट समय बताता है और एक बांड को उस समय से पहले बुलाया जाने से रोकता है।
एक सॉफ्ट कॉल प्रोविजन कैसे काम करता है
एक कंपनी अल्पकालिक ऋण दायित्वों या दीर्घकालिक पूंजी परियोजनाओं को पूरा करने के लिए धन जुटाने के लिए बांड जारी करती है। इन बॉन्ड को खरीदने वाले निवेशक आवधिक ब्याज भुगतान के बदले जारीकर्ता को पैसे उधार देते हैं, जिन्हें कूपन के रूप में जाना जाता है, जो बांड पर रिटर्न का प्रतिनिधित्व करते हैं। जब बांड परिपक्व होता है, तो प्रमुख निवेश बांडधारकों को चुका दिया जाता है।
कभी-कभी बांड कॉल करने योग्य होते हैं और जारी किए जाने पर ट्रस्ट इंडेंट में इस तरह हाइलाइट किया जाएगा। एक कॉल करने योग्य बॉन्ड जारीकर्ता के लिए फायदेमंद होता है जब ब्याज दरों में गिरावट होती है, इसका मतलब होगा कि मौजूदा बॉन्ड को जल्दी रिडीम करना और कम ब्याज दरों पर नए बॉन्ड को फिर से जारी करना। हालाँकि, बॉन्ड निवेशकों के लिए एक कॉल करने योग्य बॉन्ड एक आकर्षक उद्यम नहीं है, क्योंकि इसका मतलब यह होगा कि बॉन्ड "कहा जाता है" एक बार ब्याज भुगतान रोक दिया जाएगा।
इन प्रतिभूतियों में निवेश को प्रोत्साहित करने के लिए, एक जारीकर्ता में बांड पर कॉल संरक्षण प्रावधान शामिल हो सकता है। कॉल प्रावधान या तो हार्ड कॉल या सॉफ्ट कॉल प्रावधान हो सकता है।
एक सॉफ्ट कॉल प्रावधान एक कॉल करने योग्य बॉन्ड के आकर्षण को बढ़ाता है, जो जारीकर्ताओं के लिए एक अतिरिक्त प्रतिबंध के रूप में कार्य करता है, उन्हें इस मुद्दे को जल्दी से भुनाने का फैसला करना चाहिए। कॉल करने योग्य बॉन्ड हार्ड कॉल प्रोटेक्शन के अलावा या उसके स्थान पर सॉफ्ट कॉल प्रोटेक्ट ले सकते हैं। सॉफ्ट कॉल प्रावधान के लिए यह आवश्यक है कि जारीकर्ता बांड का भुगतान एक प्रीमियम के बराबर करे यदि बांड को जल्दी कॉल किया जाता है, आमतौर पर हार्ड कॉल सुरक्षा पारित होने के बाद।
परिवर्तनीय बॉन्ड में सॉफ्ट और हार्ड कॉल दोनों प्रावधान शामिल हो सकते हैं, जहां हार्ड कॉल की अवधि समाप्त हो सकती है, लेकिन सॉफ्ट प्रावधान में अक्सर परिवर्तनशील शब्द होते हैं।
विशेष ध्यान
सॉफ्ट कॉल प्रोटेक्शन के पीछे विचार यह है कि जारीकर्ता को कॉल करने या बॉन्ड को परिवर्तित करने से हतोत्साहित किया जाए। हालांकि, सॉफ्ट कॉल प्रोटेक्शन जारीकर्ता को नहीं रोकता है अगर कंपनी वास्तव में बांड में कॉल करना चाहती है। बांड को अंततः कहा जा सकता है, लेकिन यह प्रावधान सुरक्षा पर रिटर्न के एक निश्चित स्तर की गारंटी देकर निवेशक के लिए जोखिम को कम करता है।
सॉफ्ट कॉल संरक्षण को किसी भी प्रकार के वाणिज्यिक ऋणदाता और उधारकर्ता की व्यवस्था पर लागू किया जा सकता है। वाणिज्यिक ऋणों में ब्याज दरों में गिरावट होने पर उधारकर्ता को पुनर्वित्त से रोकने के लिए सॉफ्ट कॉल प्रावधान शामिल हो सकते हैं। अनुबंध की शर्तों को बंद करने के बाद एक निश्चित अवधि के भीतर एक ऋण की पुनर्वित्त पर एक प्रीमियम के भुगतान की आवश्यकता हो सकती है जो उधारदाताओं की प्रभावी उपज को कम करती है।
सॉफ्ट कॉल प्रोविजन बनाम हार्ड कॉल प्रोविजन
एक कठिन कॉल प्रावधान बॉन्डहोल्डर्स को एक निश्चित समय बीतने से पहले अपने बॉन्ड को कॉल करने से बचाता है। उदाहरण के लिए, 10 साल के बॉन्ड पर ट्रस्ट इंडेंट्योर यह कह सकता है कि बॉन्ड छह साल तक अचूक रहेगा। इसका मतलब यह है कि निवेशक को ब्याज आय का आनंद लेने के लिए मिलता है जो कि कम से कम छह साल के लिए भुगतान किया जाता है, इससे पहले कि जारीकर्ता बाजार से बांड को वापस लेने का फैसला करता है।
इसके अलावा, एक सॉफ्ट कॉल प्रावधान यह भी संकेत दे सकता है कि अगर यह अपने निर्गम मूल्य से ऊपर कारोबार कर रहा है, तो एक बांड को जल्दी से भुनाया नहीं जा सकता है। एक परिवर्तनीय बॉन्ड के लिए, इंडेंट में सॉफ्ट कॉल प्रावधान इस बात पर जोर दे सकता है कि बॉन्ड को परिवर्तित करने से पहले अंतर्निहित स्टॉक एक निश्चित स्तर तक पहुंच जाता है।
उदाहरण के लिए, ट्रस्ट इंडेंट्योर यह कह सकता है कि कॉल करने योग्य बॉन्डहोल्डर्स को पहली कॉल की तारीख पर प्रीमियम का 3%, हार्ड कॉल प्रोटेक्शन के एक साल बाद 2% और बांड को हार्ड की समाप्ति के तीन साल बाद कहा जाता है। छोड़ने के प्रावधान।
