एक निवेशक को एक विकल्प रखना चाहिए या व्यायाम करना चाहिए?

एक विकल्प अनुबंध का उपयोग करने का समय कब है? यह एक सवाल है कि निवेशक कभी-कभी संघर्ष करते हैं क्योंकि यह हमेशा स्पष्ट नहीं होता है अगर यह एक लंबी कॉल विकल्प या एक लंबी पुट ऑप्शन रखने पर शेयरों को खरीदने या खरीदने (स्टॉक) को खरीदने का इष्टतम समय है। निर्णय लेते समय विचार करने के लिए कई कारक हैं, जिसमें विकल्प में कितना समय मूल्य शेष है, जल्द ही समाप्त होने के कारण अनुबंध है, और क्या आप वास्तव में अंतर्निहित शेयरों को खरीदना या बेचना चाहते हैं।

व्यायाम के विकल्प का अधिकार

जब नवागंतुक पहली बार विकल्प ब्रह्मांड में प्रवेश करते हैं, तो वे आमतौर पर विभिन्न प्रकार के अनुबंधों और रणनीतियों को सीखकर शुरू करते हैं। उदाहरण के लिए, एक कॉल विकल्प एक अनुबंध है जो अपने मालिक को अधिकार देता है, लेकिन बाध्यता नहीं, समाप्ति तिथि तक प्रति शेयर स्ट्राइक मूल्य का भुगतान करके अंतर्निहित स्टॉक के 100 शेयर खरीदने के लिए। इसके विपरीत, एक पुट विकल्प अंतर्निहित शेयरों को बेचने के अधिकार का प्रतिनिधित्व करता है।

चाबी छीन लेना

• ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट एक्सरसाइज करने का इष्टतम समय जानना कई कारकों पर निर्भर करता है, जिसमें एक्सपायरी होने तक कितना समय बचा है और यदि निवेशक वास्तव में अंतर्निहित शेयरों को खरीदना या बेचना चाहता है। ज्यादातर मामलों में, विकल्प बंद किए जा सकते हैं (बजाय अभ्यास के) समाप्ति से पहले लेन-देन के माध्यम से। यह समय के मूल्य के विकल्प का उपयोग करने के लिए बहुत मायने नहीं रखता है, क्योंकि उस समय का मूल्य प्रक्रिया में खो जाएगा। स्टॉक को विकल्प के बजाय स्टॉक करने से ब्रोकरेज में जोखिम और मार्जिन का स्तर बढ़ सकता है। लेखा।

समझने की महत्वपूर्ण बात यह है कि विकल्प के मालिक को व्यायाम करने का अधिकार है। यदि आपके पास एक विकल्प है, तो आप व्यायाम करने के लिए बाध्य नहीं हैं; यह तुम्हारी पसंद है। जैसा कि यह पता चला है, एक विकल्प के मालिक के रूप में अपने अधिकारों का उपयोग नहीं करने के अच्छे कारण हैं। इसके बजाय, विकल्प को बंद करना (एक ऑफसेट लेनदेन के माध्यम से बेचना) अक्सर एक विकल्प के मालिक के लिए सबसे अच्छा विकल्प होता है जो अब स्थिति को पकड़ना नहीं चाहता है।

विकल्प के लिए बाध्यता

जबकि एक लंबे विकल्प अनुबंध के धारक के पास अधिकार हैं, विक्रेता या लेखक के पास दायित्व हैं। याद रखें, विकल्प अनुबंध में हमेशा दो पक्ष होते हैं: खरीदार और विक्रेता। कॉल विक्रेता का दायित्व स्ट्राइक मूल्य पर 100 शेयर वितरित करना है। पुट विक्रेता का दायित्व स्ट्राइक मूल्य पर 100 शेयर खरीदना है।

जब विकल्प के विक्रेता को व्यायाम के संबंध में नोटिस मिलता है, तो उन्हें अनुबंध पर सौंपा गया है। उस बिंदु पर, विकल्प लेखक को अनुबंध का सम्मान करना चाहिए यदि शर्तों को पूरा करने के लिए कहा जाता है। एक बार असाइनमेंट नोटिस देने के बाद, स्थिति को बंद करने के लिए बहुत देर हो चुकी है और उन्हें अनुबंध की शर्तों को पूरा करने की आवश्यकता है।

व्यायाम और असाइनमेंट की प्रक्रिया स्वचालित है और विक्रेता, जो छोटे विकल्पों के पदों को रखने वाले निवेशकों के उपलब्ध पूल से यादृच्छिक पर चुना जाता है, लेन-देन होने पर सूचित किया जाता है। इस प्रकार, स्टॉक कॉल विक्रेता के खाते से गायब हो जाता है और इसे उचित मात्रा में नकद के साथ बदल दिया जाता है; या स्टॉक पुट विक्रेता के खाते में दिखाई देता है, और उन शेयरों को खरीदने के लिए नकद निकाल दिया जाता है।

चार कारण नहीं एक विकल्प व्यायाम

आइए XYZ Corporation पर 90 के स्ट्राइक मूल्य, अक्टूबर में एक समाप्ति और $ 99 प्रति शेयर के लिए शेयर ट्रेडिंग के साथ कॉल विकल्प के एक उदाहरण पर विचार करें। एक कॉल 90 डॉलर प्रत्येक के लिए 100 शेयरों को खरीदने के अधिकार का प्रतिनिधित्व करता है और अनुबंध वर्तमान में $ 9.50 प्रति अनुबंध (एक अनुबंध के लिए $ 950 है क्योंकि स्टॉक विकल्पों के लिए गुणक 100 है)।

• XYZ वर्तमान में $ 99.00 पर कारोबार कर रहा है। आपके पास XYZ Oct 90 कॉल ऑप्शन है। प्रत्येक कॉल ऑप्शन स्ट्राइक प्राइस पर 100 शेयर खरीदने का अधिकार देता है। XYZ Oct 90 कॉल ऑप्शन की कीमत $ 9.50 है। अक्टूबर की समाप्ति दो सप्ताह में है

1.) समय मूल्य

कई कारक एक विकल्प के मूल्य को निर्धारित करते हैं, जिसमें समय समाप्त होने तक छोड़ दिया जाता है और स्ट्राइक प्राइस का शेयर मूल्य से संबंध होता है। यदि, उदाहरण के लिए, एक अनुबंध दो सप्ताह में समाप्त होता है और दूसरा अनुबंध, एक ही स्टॉक और एक ही स्ट्राइक प्राइस पर, छह महीने में समाप्त हो जाता है, तो छह महीने के शेष जीवन के साथ विकल्प केवल दो सप्ताह के साथ एक से अधिक मूल्य का होगा। इसका अधिक समय मान शेष है।

यदि कोई शेयर $ 99 के लिए कारोबार कर रहा है और अक्टूबर 90 कॉल $ 9.50 का व्यापार करता है, उदाहरण के लिए, अनुबंध $ 9 पैसे में है, जिसका अर्थ है कि शेयरों को $ 90 के लिए बुलाया जा सकता है और प्रति शेयर $ 9 का लाभ कमाने के लिए $ 99 पर बेचा जा सकता है। विकल्प में आंतरिक मूल्य का $ 9 है और इसमें अतिरिक्त 50 सेंट का समय मूल्य है, अगर यह $ 9.50 के लिए व्यापार कर रहा है। एक अनुबंध जो आउट-ऑफ-द-मनी (कहते हैं कि एक अक्टूबर 100 कॉल), केवल समय मूल्य के होते हैं।

यह शायद ही कभी एक विकल्प का उपयोग करने के लिए समझ में आता है जिसका समय मान शेष है क्योंकि वह समय मान खो गया है। उदाहरण के लिए, कॉन्ट्रैक्ट एक्सरसाइज ($ 90 के लिए स्टॉक को कॉल करें और फिर इसे $ 99 पर बेचें) के बजाय $ 90 को $ 9.50 पर बेचना बेहतर होगा। यदि विकल्प का प्रयोग किया जाता है, तो $ 9 प्रति शेयर के लाभ के लिए 100 शेयरों को बेचने से होने वाला लाभ $ 900 है, जबकि $ 9.50 पर कॉल बेचते हुए विकल्प प्रीमियम में $ 950 के बराबर होता है। दूसरे शब्दों में, निवेशक इसे बेचने के बजाय विकल्प का उपयोग करके मेज पर $ 50 छोड़ रहा है।

इसके अलावा, यह शायद ही कभी एक आउट-ऑफ-द-मनी अनुबंध का उपयोग करने के लिए समझ में आता है। उदाहरण के लिए, यदि निवेशक लंबे समय तक अक्टूबर 100 कॉल करता है और स्टॉक $ 99 है, तो बाजार में कीमत $ 99 होने पर $ 100 कॉल करने और $ 100 के लिए शेयर खरीदने का कोई कारण नहीं है।

2.) बढ़ी हुई जोखिम

जब आप कॉल विकल्प के मालिक होते हैं, तो आप सबसे अधिक जो खो सकते हैं, वह विकल्प का मूल्य है, या XYZ Oct 90 कॉल पर $ 950 है। यदि स्टॉक रैलियों, आप अभी भी प्रति शेयर $ 90 का भुगतान करने का अधिकार रखते हैं और कॉल मूल्य में वृद्धि होगी। मूल्य वृद्धि से लाभ के लिए शेयरों का मालिक होना आवश्यक नहीं है और आप कॉल विकल्प को जारी रखने से कुछ भी नहीं खोते हैं। यदि आप तय करते हैं कि आप शेयर (कॉल ऑप्शन के बजाय) और व्यायाम करना चाहते हैं, तो आप प्रभावी रूप से अपना विकल्प शून्य पर बेचते हैं और $ 90 प्रति शेयर पर स्टॉक खरीदते हैं।

मान लेते हैं कि एक सप्ताह बीत चुका है और कंपनी अप्रत्याशित घोषणा करती है। बाजार को खबर पसंद नहीं है और स्टॉक 83 डॉलर तक डूब जाता है। बदकिस्मती से। यदि आप कॉल विकल्प के मालिक हैं, तो यह बहुत कुछ खो चुका है, शायद लगभग बेकार है, और आपका खाता $ 950 गिर सकता है। हालांकि, यदि आपने गिरावट से पहले विकल्प और स्वामित्व वाले स्टॉक का उपयोग किया है, तो आपके खाते का मूल्य $ 1, 600, या $ 9, 900 और $ 8, 300 के बीच का अंतर कम हो गया है। यह आदर्श से कम है क्योंकि आपने $ 650 अतिरिक्त गंवा दिए हैं।

3.) लेनदेन लागत

जब आप एक विकल्प बेचते हैं, तो आप आम तौर पर एक कमीशन का भुगतान करते हैं। जब आप एक विकल्प का उपयोग करते हैं, तो आप आमतौर पर व्यायाम के लिए शुल्क का भुगतान करते हैं और शेयरों को बेचने के लिए एक दूसरा कमीशन देते हैं। इस संयोजन की लागत केवल विकल्प को बेचने से अधिक होने की संभावना है और लेनदेन से कुछ भी हासिल नहीं होने पर दलाल को अधिक पैसा देने की आवश्यकता नहीं है। (हालांकि, लागत अलग-अलग होगी और कुछ ब्रोकर अब कमीशन-मुक्त ट्रेडिंग की पेशकश करते हैं - इसलिए यह आपके ब्रोकर की फीस संरचना के आधार पर गणित करने के लिए भुगतान करता है)।

4.) उच्च मार्जिन एक्सपोजर

जब आप एक्सरसाइज करके कॉल ऑप्शन को स्टॉक में बदलते हैं, तो अब आपके पास शेयर होते हैं। आपको उस नकदी का उपयोग करना होगा जो अब लेन-देन के लिए, या अपने ब्रोकर से नकद उधार लेने और मार्जिन ऋण पर ब्याज का भुगतान करने के लिए ब्याज अर्जित नहीं करेगी। दोनों ही मामलों में, आप बिना किसी लाभ के लाभ के साथ पैसा खो रहे हैं। इसके बजाय, बस विकल्प को पकड़ें या बेचें और अतिरिक्त खर्चों से बचें।

विकल्प समाप्ति पर स्वत: अभ्यास के अधीन होते हैं, जिसका अर्थ है कि समाप्ति पर धन में होने वाले किसी भी अनुबंध का उपयोग विकल्प क्लियरिंग कॉर्पोरेशन के नियमों के अनुसार किया जाएगा।

दो अपवाद

1 है । कभी-कभी एक स्टॉक एक बड़ा लाभांश का भुगतान करता है और लाभांश पर कब्जा करने के लिए कॉल विकल्प का उपयोग करना सार्थक हो सकता है।

2. यदि आपके पास एक विकल्प है जो पैसे में गहरा है, तो आप इसे उचित मूल्य पर नहीं बेच सकते हैं। यदि बोलियाँ बहुत कम हैं, तथापि, स्टॉक खरीदने या बेचने के विकल्प का प्रयोग करना बेहतर हो सकता है। आकलन करो।

तल - रेखा

समाप्ति तिथि से पहले और विकल्प का उपयोग नहीं करने के ठोस कारण हैं। वास्तव में, जब तक आप अंतर्निहित स्टॉक में एक स्थिति नहीं चाहते हैं, तो इसे बेचने के बजाय एक विकल्प का उपयोग करना अक्सर गलत होता है। यदि अनुबंध समाप्ति में शीर्ष पर है और आप नहीं चाहते कि यह व्यायाम हो, तो इसे ऑफसेट बिक्री के माध्यम से बंद करना सुनिश्चित करें या विकल्प स्वचालित रूप से विकल्प बाजार के नियमों के अनुसार प्रयोग किया जाएगा।