लघु निविदा क्या है?
एक छोटी निविदा एक निवेश प्रथा है जिसमें कंपनी के कुछ या सभी शेयरों के प्रयास के दौरान किए गए प्रस्ताव का जवाब देने के लिए उधार स्टॉक का उपयोग करना शामिल है। मूल रूप से, एक छोटी निविदा प्रस्ताव की तुलना में अधिक स्टॉक बेचने के प्रस्ताव की राशि है। ऑफ़र की खरीद मूल्य आमतौर पर बाजार मूल्य से प्रीमियम पर होती है।
शॉर्ट टेंडरिंग नियम या नियम 10 बी -4, प्रतिभूतियों की कम बिक्री को प्रतिबंधित करता है। 1970 के दशक की शुरुआत में अपनाया गया, शॉर्ट टेंडरिंग नियम का उद्देश्य स्टॉक की कम बिक्री को रोकना है, क्योंकि इस तरह की बिक्री से ब्रोकर को अधिक शेयरों की पेशकश करने में लाभ होता है, जबकि वे उन लोगों के खिलाफ काम करते हैं जो केवल उन्हीं शेयरों को बेचने की पेशकश करते हैं जो उनके पास हैं।
शॉर्ट टेंडरिंग नियम या नियम 10 बी -4, प्रतिभूतियों की कम बिक्री को प्रतिबंधित करता है।
लघु निविदा कैसे काम करती है?
आधिकारिक तौर पर, निविदा प्रस्ताव का जवाब देने के लिए, एक निवेशक के पास एक शुद्ध लंबी स्थिति होनी चाहिए जो किए गए निविदा प्रस्ताव के योग के बराबर या उससे अधिक हो। (एक शुद्ध लंबी स्थिति से तात्पर्य है कि किसी निवेशक द्वारा संबंधित सुरक्षा में कम किए गए शेयरों को खरीदने के लिए निवेशक कितने शेयरों को कम करता है।)
मूल रूप से, एक छोटी निविदा एक से अधिक शेयर बेचने की पेशकश है; शॉर्ट टेंडर बनाने वाला व्यक्ति उधार के शेयरों के साथ प्रस्ताव में स्टॉक की खरीद मूल्य (जो आमतौर पर प्रीमियम से बाजार मूल्य पर है) का भुगतान करने की कोशिश कर रहा है। शॉर्ट टेंडरिंग नियम को अपनाने से पहले, ब्रोकर अपने स्वामित्व की तुलना में अधिक शेयर बेचने का जोखिम उठा सकते थे, आमतौर पर बाजार दर से अधिक कीमत पर। यदि कम बिक्री की पेशकश को स्वीकार कर लिया जाता है, तो ब्रोकर शेष बाजार के लिए शेष आवश्यक स्टॉक खरीद सकता है, और तब भी लाभ कमा सकता है, क्योंकि वह या तो उन्हें जाने की दर से अधिक के लिए बेच रहा होगा। शॉर्ट टेंडर ऑफ़र अक्सर टेकओवर के दौरान उपयोग किए जाते थे क्योंकि प्रीमियम शेयर की कीमतें इन निविदा ऑफ़र को अधिक आकर्षक बना सकती हैं।
हालाँकि, कहते हैं कि ब्रोकर ए, जो 500 शेयरों का मालिक है, एक छोटी निविदा के रूप में 600 शेयरों की पेशकश करता है और उस प्रस्ताव को स्वीकार कर लिया जाता है। ब्रोकर बी, जो 500 शेयरों का मालिक है और 500 शेयरों की पेशकश करता है, शॉर्ट टेंडर की पेशकश से बचकर, यह पा सकता है कि वह केवल अपने शेयरों में से 400 बेच सकता है। उसके बाद वह 100 शेयरों के साथ फंस जाएगा जो वह बेच सकता है या नहीं, जबकि, अगर दलाल ए ने छोटी निविदा नहीं दी थी, तो दलाल बी अपने सभी शेयरों को बेच सकता था।
उस कारण से, सिक्योरिटीज एक्सचेंज एक्ट के नियम 14e-4 के तहत सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) द्वारा शॉर्ट टेंडर भी प्रतिबंधित है। हालांकि शॉर्ट सेलिंग में उधार शेयरों की अनुमति है, निविदा प्रस्ताव के जवाब में शेयरों को उधार लेने का कोई भी प्रयास एसईसी प्रतिभागियों के खिलाफ कानूनी कार्रवाई करने के लिए नेतृत्व करेगा।
शॉर्ट टेंडरिंग नियम यह भी स्थापित करने के लिए मानदंड स्थापित करता है कि एक निविदा सुरक्षा का मालिक कौन है। इन मानदंडों में इसका शीर्षक शामिल है; इसकी खरीद के लिए एक बाध्यकारी अनुबंध में प्रवेश करना, चाहे वह अभी तक प्राप्त हुआ हो या नहीं; उस विकल्प को खरीदने और उसका उपयोग करने का विकल्प था; और ऐसी सुरक्षा के लिए सदस्यता लेने और उन अधिकारों का प्रयोग करने का अधिकार है।
