धारा 12D-1 क्या है?
धारा 12D-1, 1940 के निवेश कंपनी अधिनियम के तहत, निवेश कंपनियों को एक दूसरे में निवेश करने से प्रतिबंधित करता है। अधिग्रहित निधि के शेयरधारकों की कीमत पर अपने निवेशकों को लाभान्वित करने के लिए दूसरे फंड का नियंत्रण प्राप्त करने वाले एक फंड से फंड की व्यवस्था को रोकने के लिए नियम बनाया गया था। नियंत्रण का यह प्रयोग मतदान के शेयरों की नियंत्रण शक्ति या अधिग्रहित निधि से बड़े पैमाने पर छुटकारे के खतरे के तहत हो सकता है।
कांग्रेस ने भी निवेश की सीमा के रूप में इस नियम को छूट दी, जो कि जब तक सीमाएं पूरी नहीं होती हैं, तब तक धन की व्यवस्था की अनुमति देता है। 2018 में, कांग्रेस ने धारा 12D-1 के तहत नए शब्दों के साथ नियमों को अद्यतन किया, जिससे निवेश में अधिक लचीलापन आ सके। कांग्रेस ने नए नियमों को लागू करने का भी प्रस्ताव दिया है जो धारा 12D-1-2 को फिर से लागू करेंगे और नियमों के एक नए मानक को लागू करेंगे।
चाबी छीन लेना
- SEC निवेश कंपनी अधिनियम की धारा 12D-1 को एक दूसरे में निवेश से निधियों को प्रतिबंधित करने के लिए बनाया गया था। कुछ 12D-1A और B निर्धारित नियम जो कुछ सीमाओं के तहत निवेश करने की अनुमति देते हैं। 2018 में, कांग्रेस ने 12D-1 के तहत नियमों को परिष्कृत किया। फंड की व्यवस्था में अधिक लचीलेपन की अनुमति दें ।कांग्रेस ने 12D-1-2 को पूरी तरह से बदलने और बचाने के लिए धारा 12D-1-4 का प्रस्ताव किया है।
समझ धारा 12D-1
धारा 12D-1 को उप-नियमों के साथ बनाया गया था जो एक दूसरे में निवेश करने वाले निवेश निधियों के प्रतिबंध के लिए विशेष छूट की अनुमति देते हैं। धारा 12D-1A छूट की सीमा को निर्धारित करता है जिसमें एक पंजीकृत फंड दूसरे फंड में निवेश कर सकता है। धारा 12D-1B छूट की सीमा को निर्धारित करता है, जिसमें एक ओपन एंडेड फंड अपनी प्रतिभूतियों को दूसरे फंड को बेच सकता है।
2018 में, कांग्रेस ने उस तरीके को बदलने का फैसला किया जिसमें फंड एक-दूसरे में निवेश कर सकते हैं। उन्होंने धारा 12D-1E-G का निर्माण किया, जिससे विभिन्न शर्तों के तहत धन की विभिन्न व्यवस्था की गई, जिससे धारा 12D-1A-B को प्रभावी ढंग से बचाया गया। ऐसा करने पर, कांग्रेस ने महसूस किया कि इसने एक ऐसा ढांचा तैयार किया है जो असंगत और अक्षम था। नियमों को सुव्यवस्थित करने के लिए, कांग्रेस ने 12D-1-2 और छूट के आदेशों को समाप्त करने और इसे 12D-1-4 के साथ बदलने का प्रस्ताव दिया है।
धारा 12D-1 की सीमा कैसे लागू होती है
धारा 12D-1A के प्रतिबंधों में कहा गया है कि कोई फंड नहीं दे सकता है:
- एक पंजीकृत निवेश कंपनी के मतदान शेयरों का 3% से अधिक का अधिग्रहण करें। अपनी पंजीकृत संपत्ति में 5% से अधिक संपत्ति का निवेश करें। पंजीकृत निवेश कंपनियों में अपनी संपत्ति का 10% से अधिक निवेश करें।
धारा 12D-1B एक फंड द्वारा प्रतिभूतियों की बिक्री पर लागू होता है और बिक्री पर प्रतिबंध लगाता है, जिसके परिणामस्वरूप अधिग्रहित कंपनी को अधिग्रहीत फंड की वोटिंग प्रतिभूतियों के 3% से अधिक का मालिक होता है।
अद्यतन धारा 12D-1
2018 में, कांग्रेस ने फंड की व्यवस्था के लिए अपने दृष्टिकोण पर फिर से विचार किया। 1960 के दशक में, जब निवेश कंपनी अधिनियम के तहत प्रारंभिक सीमाएं स्थापित की गई थीं, तो कांग्रेस का मानना था कि निधियों की व्यवस्था ने वास्तविक वित्तीय उद्देश्य को पूरा नहीं किया। तब से, वे मानते हैं कि धन संरचनाओं के कोष ने निवेशकों को बचाने के साथ-साथ वित्तीय उद्देश्य प्रदान करने के लिए गतिशीलता को शामिल किया है। जैसे, कांग्रेस ने कुछ नियमों को पूरा करने के लिए नए नियमों का मसौदा तैयार किया जो कुछ शर्तों को पूरा करता है।
धारा 12D-1E एक निवेश फंड को अपनी सभी संपत्तियों को एक फंड में निवेश करने की अनुमति देता है। यह फंड को एक ऐसा जहाज बना देगा जिसके द्वारा निवेशक अधिग्रहीत फंड तक पहुंच बना सकते हैं। धारा 12D-1F एक पंजीकृत फंड को किसी भी फंड की सीमा के बिना किसी भी संख्या में, किसी अन्य फंड की संपत्ति का 3% तक की स्थिति लेने की अनुमति देता है। धारा 12D-1G एक पंजीकृत ओपन-एंडेड फंड को अन्य ओपन-एंडेड फंडों में निवेश करने की अनुमति देता है जो उसी "निवेश कंपनियों के समूह" में हैं। इसके अलावा, कांग्रेस ने धारा 12D-1J को अधिनियमित किया, जो प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) को किसी भी व्यक्ति, लेनदेन या संपत्ति को धारा 12D1-AB से छूट देने की अनुमति देता है।
12D-1-2 को बचाता है
धारा 12D-1 के अपने अपडेट के साथ, कांग्रेस ने महसूस किया कि कई नियम और छूट एक चिथड़े के रूप में मौजूद हैं जो अक्षम है और केवल विशिष्ट निधियों को कवर करते हैं, जबकि अन्य में समान विशेषताएं नहीं हैं। स्थिति को मापने के लिए, कांग्रेस ने 12D1-2 को बचाने और इसे 12D-1-4 से बदलने का प्रस्ताव दिया है, जो एक सुसंगत ढांचा प्रदान करेगा, परिचालन लागत को कम करेगा, और नए निवेश के अवसरों को खोलेगा।
12D-1-4 के तहत निवेशित निवेश
प्रस्तावित नए मानकों के तहत, नियम अनुमति देंगे:
- 12D-1 में बताई गई सीमा से ऊपर एक अन्य पंजीकृत निवेश निधि की प्रतिभूतियों को प्राप्त करने के लिए एक पंजीकृत निवेश निधि। अधिग्रहित निधि में अपनी प्रतिभूतियों को बेचने के लिए एक अधिग्रहित निधि। अधिग्रहित निधि में अपनी प्रतिभूतियों को भुनाने के लिए एक अधिगृहीत निधि।
वर्तमान में, निधियों की व्यवस्था की गई निधि का प्रकार पूरी तरह से अधिग्रहण निधि के प्रकार पर निर्भर करता है। नए नियम से धन की व्यवस्था में अनुमति दी गई धनराशि का दायरा व्यापक होगा और इसलिए निवेशकों के लिए निवेश के अवसरों में वृद्धि होगी। नई व्यवस्था की अनुमति तभी दी जाएगी जब मतदाता नियंत्रण, मोचन सीमा, शुल्क और जटिल संरचनाओं से बचने के क्षेत्रों में कुछ शर्तों को पूरा किया जाए।
