चैस्टिटी बॉन्ड क्या है
एक शुद्धता बंधन एक कंपनी के शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण को रोकने के उद्देश्य से कई उपायों में से एक है। इस प्रकार के बॉन्ड एक ट्रिगर ईवेंट के पूरा होने पर तुरंत परिपक्व हो जाते हैं जैसे टेकओवर या जारीकर्ता के नियंत्रण में परिवर्तन। शब्द की संभावना इस तथ्य से आती है कि इसका उद्देश्य अवांछित कॉर्पोरेट सुईटरों से अनुचित ध्यान को रोकना है।
ब्रेकिंग डेस्ट चैस्टिटी बॉन्ड
चैस्टिटी बॉन्ड कॉर्पोरेट बॉन्ड होते हैं जिनका उद्देश्य शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण को समाप्त करना होता है, यह इस आधार पर होता है कि यदि इन बॉन्ड का एक बड़ा मुद्दा परिपक्व हो जाता है और टेकओवर पूरा होने पर देय हो जाता है, तो समग्र खरीद मूल्य प्राप्तकर्ता के लिए निषेधात्मक रूप से महंगा हो सकता है।
यह एंटी-टेकओवर उपाय वैचारिक रूप से एक अन्य रणनीति के समान है, जिसे मैकारोनी डिफेंस के रूप में जाना जाता है, जिसमें बॉन्ड के एक बड़े मुद्दे को अधिग्रहण या नियंत्रण परिवर्तन पर भुनाया जाना चाहिए, जिससे मैकरोनी की तरह खरीद मूल्य का विस्तार होता है जिसे अधिग्रहणकर्ता को भुगतान करना होगा। अंतर केवल इतना है कि शुद्धता बांड बराबर पर परिपक्व होते हैं, जबकि एक मकारोनी रक्षा में जारी किए गए बांड पर्याप्त प्रीमियम पर भुनाए जाते हैं।
चैस्टिटी बॉन्ड अन्य रणनीति के समान कार्य करता है, जिसका मतलब अधिग्रहण को रोकना है क्योंकि वे लक्ष्य कंपनी के मूल्य को बढ़ाते हैं, जिससे अधिग्रहणकर्ता के लिए एक सौदा अधिक महंगा हो जाता है। लक्ष्य कंपनी के सामान्य स्टॉक को शामिल करने वाली समान रणनीतियों में जहर की गोलियाँ, शेयरधारक अधिकार योजनाएं शामिल हैं जो मौजूदा शेयरधारकों को छूट पर लक्ष्य कंपनी के अतिरिक्त शेयरों को खरीदने में सक्षम बनाती हैं, जिससे सौदा अधिक महंगा हो जाता है, या छूट पर कंपनी के अधिग्रहण के अतिरिक्त शेयर प्राप्त होते हैं, पतला करना एक पूर्ण अधिग्रहण के बाद संयुक्त कंपनी का मूल्य।
एक चैस्टिटी बॉन्ड डिफेंस के जोखिम
शुद्धता बांड आमतौर पर एक लक्षित कंपनी द्वारा जारी किए जाते हैं जब एक संभावित अधिग्रहणकर्ता अपने खरीद इरादों को सार्वजनिक करता है। ये बॉन्ड एक प्रभावी निवारक हो सकते हैं यदि शत्रुतापूर्ण बोली संभावित अधिग्रहणकर्ता के सर्वोत्तम ऑफ़र मूल्य पर बनाई जाती है। हालाँकि, अगर शुरुआती बोली अच्छी तरह से नीचे है, तो अधिग्रहण करने वाली कंपनी आखिरकार भुगतान करने के लिए तैयार है, तो शुद्धता बांड से अतिरिक्त सौदा लागत में अंतर नहीं हो सकता है।
किसी कंपनी के ऋण दायित्वों को बढ़ाते हुए शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण की बोली को रोका जा सकता है, क्या यह सफल होना चाहिए कि मौजूदा कंपनी अतिरिक्त ऋण के साथ काठी को तोड़ देगी। विडंबना यह है कि बैलेंस शीट के लिए देनदारियों के अलावा, लंबी अवधि में, कंपनी को भविष्य के शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के लिए अधिक कमजोर बना सकता है क्योंकि इसकी कमजोर स्थिति में स्वतंत्र रहने के लिए वित्तीय ताकत की कमी हो सकती है।
