विशेषकर एसएंडपी 500 कंपनियों के लिए बुल मार्केट के लाभ का एक प्रमुख लाभ मार्जिन का विस्तार रहा है। अब इसका चलन उल्टा हो रहा है। सूचकांक के लिए कुल मार्जिन 3Q 2018 में चरम पर है और नीचे की ओर बढ़ रहा है, और स्टॉक की कीमतों का पालन कर सकते हैं।
फाइनेंशियल टाइम्स ने एस एंड पी डॉव जोंस इंडेक्स के वरिष्ठ सूचकांक विश्लेषक हॉवर्ड सिल्वरब्लट के रूप में कहा, "हम निश्चित रूप से मार्जिन में गिरावट कर रहे हैं।" वह कहते हैं कि 4Q 2018 S & P 500 मार्जिन में गिरावट 4Q 2015 के बाद सबसे बड़ी है।
गोल्डमैन सैक्स, इस बीच, कम लाभ मार्जिन वाले 60 शेयरों की पहचान करता है, जो इन 10: सामान्य इलेक्ट्रिक कंपनी (जीई), गुडइयर टायर एंड रबर कंपनी (जीटी), यूनाइटेड कॉन्टिनेंटल होल्डिंग्स इंक (यूएएल), हैलेट पैकार्ड एंटरप्राइज सहित कं (एचपीई), कॉनग्रा ब्रांड्स इंक (सीएजी), एमजीएम रिसॉर्ट्स इंटरनेशनल (एमजीएम), फोर्ड मोटर कंपनी (एफ), यूनाइटेड पार्सल सर्विस इंक (यूपीएस), कार्निवाल कॉर्प (सीसीएल), और टायसन फूड्स इंक। (TSN)। नीचे दी गई तालिका देखें।
10 कम मार्जिन स्टॉक गिरावट के लिए कमजोर
(पिछले 2 वर्षों में सकल मार्जिन संकुचन)
- गुडइयर, -509 बीपीएस (बेस पॉइंट्स) यूनाइटेड कॉन्टिनेंटल, -485 बीपीएसजीई, -472 बीपीएसह्वलेट-पैकर्ड एंटरप्राइज, -426 बीपीएसकोनाग्रा ब्रांड्स, -178 बीपीएसएमएम रिसॉर्ट्स, -172 बीपीएसकेर्निवल, -156 बीपीएसफॉर्ड, -101 बीपीसुइटेड पार्सल,.692 बीपीएस।, -49 बीपीएस
निवेशकों के लिए महत्व
"1980 के दशक के बाद से मार्जिन में स्थिर बढ़ोतरी शेयर बाजार की गुप्त चटनी रही है, जिससे बिक्री की तुलना में बहुत अधिक तेजी से बढ़ने की संभावना है और परिणामस्वरूप शेयर की कीमतें बढ़ रही हैं। यदि लाभ मार्जिन केवल 20 साल पहले के अपने स्तर पर लौटने का था। द वॉल स्ट्रीट जर्नल में एक कॉलम के अनुसार, फिर कमाई - और शेयर की कीमतें - आज की तुलना में 40% कम हो सकती हैं।
कई कारकों ने मार्जिन को बढ़ावा दिया है: सकल घरेलू आय के प्रतिशत के रूप में गिरावट मजदूरी; 2018 की पहली तीन तिमाहियों में 2000 में 11% प्रीटैक्स मुनाफे में 32% से गिरने वाले कॉर्पोरेट टैक्स; और बड़ी कंपनियों के लिए बाजार में हिस्सेदारी बढ़ गई जो लागत पैमाने की लागत वाली अर्थव्यवस्थाओं का उत्पादन करती हैं। ये रुझान "जारी रहने की संभावना नहीं है", कॉलम समाप्त होता है।
दशकों से बेरोजगारी में कम होने की वजह से मजदूरी बढ़ने के साथ ही यह चलन पहले से उलट है। तदनुसार, गोल्डमैन निवेशकों को कम श्रम लागत वाले शेयरों पर विचार करने की सलाह देता है।
गोल्डमैन लिखते हैं, "बढ़ती मुद्रास्फीति नाममात्र के राजस्व को बढ़ाती है, लेकिन आम तौर पर लाभ मार्जिन को कम करती है, जिसके परिणामस्वरूप कॉर्पोरेट आय पर मिश्रित प्रभाव पड़ता है।" वे कहते हैं, "इनपुट कॉस्ट के दबाव बढ़ने और बढ़ते रहने की संभावना के कारण, कंपनियों को कीमतें बढ़ाने या कम लाभ मार्जिन स्वीकार करने में अधिक आक्रामक होने की आवश्यकता होगी, " वे कहते हैं।
रिपोर्ट में कहा गया है, "मार्जिन बड़े और बढ़ते दबाव के साथ, इक्विटी मार्केट अपने मुनाफे को बनाए रखने के लिए मूल्य निर्धारण शक्ति के साथ फर्मों को पुरस्कृत कर रहा है। हम सेक्टर के साथियों के सापेक्ष कंपनी के सकल मार्जिन के स्तर, परिवर्तनशीलता और हाल की गति की जांच करके मूल्य निर्धारण शक्ति के लिए स्क्रीन करते हैं, " रिपोर्ट। कायम है। मई 2018 के बाद से, उच्च मार्जिन और मूल्य निर्धारण शक्ति के साथ 41 शेयरों की गोल्डमैन की सूची में 60 कम मार्जिन और मूल्य निर्धारण शक्ति समकक्षों की 17 प्रतिशत अंक (13% बनाम 4% हानि) से बेहतर प्रदर्शन किया है।
जनरल इलेक्ट्रिक, एक लंबी अवधि के पुनर्गठन के प्रयास में परेशान औद्योगिक समूह, कमजोर मार्जिन से परे समस्याएं हैं। इसके बड़े कर्ज का बोझ तेजी से उच्च पुनर्वित्त लागत और रद्दी बांड की स्थिति के लिए संभावित गिरावट की संभावना को बढ़ाता है।
आगे देख रहा
जेपी मॉर्गन में वैश्विक और यूरोपीय इक्विटी रणनीति के प्रमुख, मिस्लाव मटकाका ने सीएनबीसी को बताया, "सामान्य ज्ञान यह है कि मार्जिन यहां से कमजोर हो जाएगा। हमें नहीं लगता कि संभावित समेकन के लिए बहुत अधिक सामग्री की जरूरत है।" पारंपरिक ज्ञान के विपरीत, उन्होंने संकेत दिया कि कमोडिटी की कीमतों और लाभ मार्जिन के बीच मजबूत सकारात्मक ऐतिहासिक संबंध है।
