जोखिम-तटस्थ उपाय क्या हैं?
एक जोखिम न्यूट्रल उपाय एक संभावना है जिसे गणितीय वित्त में मूल्य निर्धारण डेरिवेटिव और अन्य वित्तीय परिसंपत्तियों में सहायता के लिए उपयोग किया जाता है। जोखिम तटस्थ उपाय निवेशकों को एक विशेष संपत्ति के लिए समग्र बाजार के जोखिम से बचने की गणितीय व्याख्या देते हैं, जिसे उस संपत्ति की सही कीमत का अनुमान लगाने के लिए ध्यान में रखा जाना चाहिए। एक जोखिम तटस्थ उपाय को संतुलन उपाय या समकक्ष मार्टिंगेल उपाय के रूप में भी जाना जाता है।
जोखिम-तटस्थ उपाय समझाया
स्टॉक, बॉन्ड, और डेरिवेटिव बाजारों में जोखिम के फैलाव की समस्या के लिए वित्तीय गणितज्ञों द्वारा जोखिम तटस्थ उपायों का विकास किया गया था। आधुनिक वित्तीय सिद्धांत कहता है कि किसी परिसंपत्ति का वर्तमान मूल्य उस परिसंपत्ति पर भविष्य के रिटर्न के वर्तमान मूल्य के लायक होना चाहिए। यह सहज ज्ञान युक्त बनाता है, लेकिन इस सूत्रीकरण के साथ एक समस्या है, और वह यह है कि निवेशक जोखिम से बचने के लिए, या पैसे खोने से अधिक डरते हैं, क्योंकि वे इसे बनाने के लिए उत्सुक हैं। इस प्रवृत्ति का परिणाम अक्सर परिसंपत्ति की कीमत इस परिसंपत्ति पर भविष्य के संभावित रिटर्न से कुछ कम होता है। नतीजतन, निवेशकों और शिक्षाविदों को इस जोखिम से बचने के लिए समायोजित करना चाहिए; जोखिम-तटस्थ उपाय इस पर एक प्रयास है।
जोखिम तटस्थ उपाय और परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण के मौलिक सिद्धांत
एक बाजार के लिए एक जोखिम-तटस्थ उपाय परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण की मौलिक प्रमेय द्वारा आयोजित मान्यताओं का उपयोग करके प्राप्त किया जा सकता है, वित्तीय गणित में एक फ्रेमवर्क का उपयोग वास्तविक दुनिया के वित्तीय बाजारों का अध्ययन करने के लिए किया जाता है।
परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण के मूलभूत प्रमेय में, यह माना जाता है कि मध्यस्थता, या एक निवेश के लिए अवसर कभी नहीं होते हैं जो लगातार और मज़बूती से निवेशक को कोई अग्रिम लागत के साथ पैसा बनाता है। अनुभव कहता है कि यह वास्तविक वित्तीय बाजारों के एक मॉडल के लिए एक बहुत अच्छी धारणा है, हालांकि बाजारों के इतिहास में निश्चित रूप से अपवाद रहे हैं। परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण का मौलिक प्रमेय भी मानता है कि बाजार पूर्ण हैं, जिसका अर्थ है कि बाजार घर्षण रहित हैं और सभी अभिनेताओं को इस बारे में सही जानकारी है कि वे क्या खरीद रहे हैं और बेच रहे हैं। अंत में, यह मानता है कि प्रत्येक परिसंपत्ति के लिए एक मूल्य निकाला जा सकता है। वास्तविक दुनिया के बाजारों के बारे में सोचते समय ये धारणाएँ बहुत कम उचित हैं, लेकिन इसके मॉडल का निर्माण करते समय दुनिया को सरल बनाना आवश्यक है।
केवल अगर ये धारणाएं पूरी होती हैं, तो एकल जोखिम-तटस्थ उपाय की गणना की जा सकती है। क्योंकि परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण के मौलिक प्रमेय की धारणा बाजार में वास्तविक स्थितियों को विकृत करती है, इसलिए यह महत्वपूर्ण है कि वित्तीय पोर्टफोलियो में परिसंपत्तियों के मूल्य निर्धारण में किसी एक गणना पर बहुत अधिक भरोसा न करें।
