जोखिम

जोखिम-आधारित बाल कटवाने की परिभाषा

एक जोखिम-आधारित बाल कटवाने किसी परिसंपत्ति के मान्यता प्राप्त मूल्य को कम कर देता है जब किसी संपत्ति को खरीदने या जारी रखने के लिए मार्जिन या वित्तीय उत्तोलन का स्वीकार्य स्तर निर्धारित किया जाता है। दूसरे शब्दों में, बाल कटाने अपने वर्तमान बाजार मूल्य से कम होने वाली संपत्ति की संभावना को मापने का प्रयास करते हैं और मार्जिन कॉल से बचाने के लिए पर्याप्त बफर स्थापित करते हैं।

कार्यप्रणाली पूंजीगत शुल्क की गणना करने के लिए मूल्य निर्धारण सिद्धांत और पोर्टफोलियो सिद्धांत के पहलुओं को जोड़ती है। यह ढांचा 1934 के प्रतिभूति विनिमय अधिनियम के तहत प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) शुद्ध पूंजी नियम द्वारा निर्धारित विनियमों का पालन करता है।

ब्रेकिंग डाउन रिस्क-बेस्ड हेयरकट

एक जोखिम-आधारित बाल कटवाने एक मार्जिन कॉल या इसी प्रकार के ओवर-लीवरेज्ड स्थिति की संभावना से बचाने में एक महत्वपूर्ण कदम है। लीवरेज्ड पोजीशन लेने से पहले किसी संपत्ति के मान्यता प्राप्त मूल्य को कृत्रिम रूप से कम करने से मार्जिन कॉल होने से पहले बाल कटवाने के बिना एक तुलनीय संपत्ति की तुलना में परिसंपत्ति का वास्तविक बाजार मूल्य गिर सकता है। यह खराब समय पर मार्जिन कॉल या कम कीमत पर सुरक्षा की जबरन बिक्री की संभावना को कम करता है। बाल कटवाने की मात्रा मूल्य में गिरने वाली संपत्ति से नुकसान का कथित जोखिम दर्शाती है या आग की बिक्री में बेची जाती है। मार्जिन कॉल को कवर करने के लिए संपार्श्विक में बेचा जाता है, ऋणदाता के पास भी तोड़ने का मौका होगा।

बाल कटवाने को आमतौर पर संपार्श्विक के बाजार मूल्य के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है। स्टॉक विकल्पों के लिए जिन्हें जोखिम भरा माना जाता है, बाल कटवाने 30% तक चढ़ सकते हैं, जिसका अर्थ है कि $ 1000 स्टॉक विकल्प $ 700 का ऋण देता है। बाल कटाने में स्टॉक, वायदा और एक ही अंतर्निहित संपत्ति या अत्यधिक सहसंबद्ध उपकरणों के वायदा पर विकल्प शामिल हो सकते हैं। वे इक्विटी, इंडेक्स और मुद्रा उत्पादों जैसे विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों पर भी लागू होते हैं।

विकल्प क्लियरिंग हाउस

विकल्प क्लियरिंग हाउस (OCC) पोर्टफोलियो मार्जिन आवश्यकता का उत्पादन करने के लिए उपयोग किए जाने वाले लाभ और हानि दोनों मूल्य प्रदान करता है। इसकी गणना ऑप्शन क्लियरिंग हाउस द्वारा विकसित कॉक्स-रॉस रुबिनस्टीन द्विपदीय विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल के मालिकाना व्युत्पत्ति के बाद की जाती है। अनुमानित कीमतों की गणना प्रत्येक दिन अंतर्निहित परिसंपत्ति के समापन मूल्य से की जाती है या विस्तारित अवधि से दस समतुल्य डेटा बिंदुओं से माइनस मूल्य चलता है।

पूरे वर्ग या पात्र उत्पादों के समूह (दस संभावित बाजार परिदृश्यों) के लिए सबसे बड़ा अनुमानित नुकसान पोर्टफोलियो के लिए आवश्यक पूंजी प्रभार है। खुले पदों और सैद्धांतिक मूल्यों का मेल एक ही उपयुक्त पूंजी प्रभार पर पहुंचता है।