कम ब्याज दरों के वर्षों ने कई निवेशकों को उपभोक्ता स्टेपल और उपयोगिताओं जैसे रक्षात्मक क्षेत्रों को अपनाने के लिए मजबूर किया। निवेशकों ने उन क्षेत्रों और संबंधित एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के लिए उच्च लाभांश पैदावार की तलाश में और कुछ मामलों में बाजार के अधिक चक्रीय क्षेत्रों के लिए कम-बीटा विकल्प दिए।
रक्षात्मक क्षेत्रों के साथ रगड़ यह है कि वे अक्सर व्यापक इक्विटी बेंचमार्क से अधिक में खेल का मूल्यांकन करते हैं, यह दर्शाता है कि ऐसे समय होते हैं जब निवेशक रक्षा खेलने के लिए भुगतान करेंगे। हालांकि, ब्याज दरों में वृद्धि के साथ, कुछ रक्षात्मक क्षेत्र इस वर्ष के पक्ष में गिर रहे हैं। उदाहरण के लिए, iShares यूएस कंज्यूमर गुड्स ETF (IYK) 8.7% वर्ष से नीचे है, जबकि इसकी उपयोगिताओं प्रतिपक्ष, iShares US Utilities ETF (IDU), लगभग 1% कम है।
"कुछ हद तक, इन दोनों क्षेत्रों में कमजोरी समझ में आती है। दोनों क्लासिक लाभांश नाटक हैं, और तदनुसार उच्च दरों के प्रति संवेदनशील हैं, " आईशर ने कहा कि ब्लैकरॉक। "10-वर्षीय ट्रेजरी पर उपज 3% - चार साल की ऊँचाई तक चढ़ गई है - आप इन क्षेत्रों से कम प्रदर्शन की उम्मीद करेंगे।"
IYK और IDU में क्रमशः 1.87% और 2.75% की 12 महीने की लाभांश पैदावार है। डेटा का सुझाव है कि इन क्षेत्रों पर विचार करते हुए निवेशकों द्वारा ट्रेजरी पैदावार और उपभोक्ता स्टेपल और उपयोगिताओं के बीच संबंध को स्वीकार किया जाना चाहिए। ब्लैकरॉक, इंक। (बीएलके) के अनुसार, "संकट के बाद यह रिश्ता और भी मजबूत हुआ है। "2010 के बाद से, 10-वर्षीय ट्रेजरी की उपज के स्तर ने सापेक्ष मूल्यांकन में लगभग 45% की भिन्नता को समझाया है - उपयोगिताओं के क्षेत्र के रूप में परिभाषित किया गया है - उपयोगिताओं क्षेत्र के लिए - उपभोक्ता प्रधान क्षेत्र के लिए। संबंध लगभग 63% बताते हैं। " (और अधिक के लिए, देखें: रक्षात्मक शेयरों की सापेक्ष मूल्य की वापसी ।)
सीधे शब्दों में कहें, उपभोक्ता स्टेपल और यूटिलिटीज स्टॉक इस साल सेक्टरों के पिछड़ने की स्थिति को स्पष्ट करते हुए, बड़े स्तर पर अपनी रेट-सेंसिटिव प्रतिष्ठा के लिए जी रहे हैं। हाल ही में गिरावट के साथ, ये रक्षात्मक समूह अब S & P 500 के लिए छूट पर व्यापार करते हैं। उपयोगिताओं क्षेत्र वर्तमान में S & P 500 के लिए 20% छूट पर ट्रेड करता है, जो कि ब्लैकरॉक के अनुसार, बढ़ती पर्यावरण दर के अनुरूप है। यह अभी भी वैश्विक वित्तीय संकट के तुरंत बाद इस क्षेत्र में दिखाई देने वाली फालतू वैल्यूएशन से बहुत दूर है।
एक समान परिदृश्य उपभोक्ता स्टेपल स्टॉक के साथ खेल रहा है। "बड़े-कैप उपभोक्ता स्टेपल कंपनियां एसएंडपी 500 पर 11% की छूट पर कारोबार कर रही हैं, " ब्लैकरॉक ने कहा। "यह 2010 के बाद से सबसे सस्ता सापेक्ष मूल्यांकन क्षेत्र का प्रतिनिधित्व करता है। अधिक दिलचस्प बात यह है कि दरों में हालिया बैकअप के समायोजन के बाद भी, स्टेपल सस्ते पक्ष में दिखाई देते हैं।" (अतिरिक्त पढ़ने के लिए, देखें: उपभोक्ता स्टॉक की बिक्री बंद वित्तीय संकट के लिए एक फ्लैशबैक है ।)
