रैंडम वॉक थ्योरी क्या है?
रैंडम वॉक सिद्धांत से पता चलता है कि स्टॉक की कीमतों में बदलाव समान वितरण है और एक दूसरे से स्वतंत्र हैं। इसलिए, यह पिछले आंदोलन या स्टॉक मूल्य की प्रवृत्ति को मानता है या बाजार को अपने भविष्य के आंदोलन की भविष्यवाणी करने के लिए इस्तेमाल नहीं किया जा सकता है। संक्षेप में, यादृच्छिक वॉक थ्योरी की घोषणा है कि स्टॉक एक यादृच्छिक और अप्रत्याशित पथ लेते हैं जो लंबे समय में स्टॉक की कीमतों की भविष्यवाणी करने के सभी तरीकों को निरर्थक बनाता है।
रैंडम वॉक थ्योरी
रैंडम वॉक थ्योरी को समझना
रैंडम वॉक थ्योरी का मानना है कि अतिरिक्त जोखिम उठाए बिना बाजार से आगे बढ़ना असंभव है। यह तकनीकी विश्लेषण को भरोसेमंद मानता है क्योंकि चार्टिस्ट एक स्थापित प्रवृत्ति विकसित होने के बाद ही सुरक्षा खरीदते या बेचते हैं। इसी तरह, सिद्धांत मूल रूप से एकत्र की गई जानकारी की खराब गुणवत्ता और गलत तरीके से व्याख्या की जाने वाली क्षमता के कारण मौलिक विश्लेषण को पाता है। सिद्धांत के आलोचकों का तर्क है कि स्टॉक समय-समय पर मूल्य रुझानों को बनाए रखते हैं, दूसरे शब्दों में, कि इक्विटी निवेश के लिए प्रवेश और निकास बिंदुओं का सावधानीपूर्वक चयन करके बाजार को बेहतर बनाना संभव है।
चाबी छीन लेना
- रैंडम वॉक थ्योरी बताती है कि स्टॉक की कीमतों में बदलाव का समान वितरण होता है और एक-दूसरे से स्वतंत्र होते हैं। आयामी वॉक थ्योरी इस बात से प्रभावित होती है कि स्टॉक मूवमेंट या मार्केट के पिछले मूवमेंट या ट्रेंड का इस्तेमाल अपने भविष्य के मूवमेंट का अनुमान लगाने के लिए नहीं किया जा सकता। रैंडम वॉक थ्योरी का मानना है कि अतिरिक्त जोखिम को संभालने के बिना बाजार से बाहर निकलने के लिए असंभव है। आयामी चलना सिद्धांत तकनीकी विश्लेषण को भरोसेमंद मानता है क्योंकि यह एक चाल के होने के बाद ही चार्टिस्ट को खरीदने या बेचने के परिणामस्वरूप होता है। आयामी चलना सिद्धांत मौलिक विश्लेषण को अक्सर जानकारी की खराब गुणवत्ता के कारण भरोसेमंद मानता है। एकत्र की गई और इसकी गलत व्याख्या की जा रही है। आयामी वॉक थ्योरी का दावा है कि निवेश सलाहकार किसी निवेशक के पोर्टफोलियो में बहुत कम या कोई मूल्य नहीं जोड़ते हैं।
कुशल बाजार यादृच्छिक हैं
रैंडम वॉक थ्योरी ने 1973 में कई आइब्रो को उभारा जब लेखक बर्टन मल्कील ने अपनी पुस्तक "ए रैंडम डाउन डाउन स्ट्रीट" में इस शब्द को गढ़ा। यह पुस्तक कुशल बाजार परिकल्पना (ईएमएच) को लोकप्रिय बनाती है, जो कि शिकागो विश्वविद्यालय के प्रोफेसर विलियम शार्प द्वारा पूर्ववर्ती सिद्धांत था। कुशल बाजार की परिकल्पना में कहा गया है कि स्टॉक की कीमतें पूरी तरह से सभी उपलब्ध जानकारी और अपेक्षाओं को दर्शाती हैं, इसलिए वर्तमान कीमतें कंपनी के आंतरिक मूल्य का सबसे अच्छा अनुमान हैं। यह किसी को भी गलत तरीके से स्टॉक का लगातार दोहन करने से रोकता है क्योंकि मूल्य आंदोलन ज्यादातर यादृच्छिक होते हैं और अप्रत्याशित घटनाओं से प्रेरित होते हैं।
शार्प और मल्कील ने निष्कर्ष निकाला कि, रिटर्न की अल्पकालिक यादृच्छिकता के कारण, निवेशक निष्क्रिय रूप से प्रबंधित, अच्छी तरह से विविध फंड में निवेश करने से बेहतर होंगे। मल्कील की पुस्तक के एक विवादास्पद पहलू ने कहा कि "एक अखबार के वित्तीय पन्नों पर डार्ट्स फेंकने वाला एक नेत्रहीन बंदर एक पोर्टफोलियो का चयन कर सकता है जो विशेषज्ञों द्वारा सावधानी से चयनित होने के साथ-साथ एक भी करेगा।"
लड़ाई में रैंडम वॉक थ्योरी
रैंडम वॉक थ्योरी का सबसे प्रसिद्ध व्यावहारिक उदाहरण 1988 में हुआ था वॉल स्ट्रीट जर्नल स्टॉक वाल वर्चस्व के लिए डार्ट्स के खिलाफ पेशेवर निवेशकों को खड़ा करते हुए, वार्षिक वॉल स्ट्रीट जर्नल डार्टबोर्ड प्रतियोगिता बनाकर मल्कील के सिद्धांत का परीक्षण करने की मांग की गई। वॉल स्ट्रीट जर्नल के स्टाफ सदस्यों ने डार्ट-फेंकने वाले बंदरों की भूमिका निभाई।
100 प्रतियोगिताओं के बाद, वॉल स्ट्रीट जर्नल ने नतीजे पेश किए, जिसमें दिखाया गया कि विशेषज्ञों ने प्रतियोगिता में से 61 जीते और डार्ट फेंकने वालों ने 39 जीते। हालांकि, विशेषज्ञ केवल 51 प्रतियोगिताओं में डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए) को मात देने में सक्षम थे। मल्कील ने टिप्पणी की कि विशेषज्ञों के चुटकी लेने से किसी शेयर की कीमत में पब्लिसिटी जंप से फायदा होता है, जब शेयर विशेषज्ञ सिफारिश करते हैं तो ऐसा होता है। निष्क्रिय प्रबंधन प्रस्तावक इसका विरोध करते हैं, क्योंकि विशेषज्ञ केवल बाजार को आधे समय तक हरा सकते हैं, निवेशक निष्क्रिय फंड में निवेश करना बेहतर होगा जो कि कम प्रबंधन शुल्क लेता है।
