एक प्रदर्शन-आधारित सूचकांक एक स्टॉक इंडेक्स है जो सभी लाभांश भुगतानों की मात्रा, पूंजीगत लाभ और अन्य नकद संवितरणों को निवल मूल्य मूल्य में जोड़ता है। किसी निश्चित समयावधि में प्रदर्शन को मापने पर, प्रदर्शन-आधारित इंडेक्स इंडेक्स रिटर्न की गणना करने से पहले इन लेनदेन को शुद्ध शेयर की कीमत में जोड़ देगा।
इसके विपरीत, एक गैर-प्रदर्शन सूचकांक एस एंड पी 500 जैसे नकद संवितरण के लिए भारित बाजार मूल्य पर रिटर्न की गणना करता है। कुछ निवेशकों का मानना है कि प्रदर्शन-आधारित गणना मूल्य दृष्टिकोण की तुलना में प्रदर्शन का अधिक सटीक माप उत्पन्न करती है।
प्रदर्शन-आधारित सूचकांक को तोड़ना
एक प्रदर्शन-आधारित सूचकांक मूल्य सूचकांक से भिन्न होता है उस प्रदर्शन में कॉर्पोरेट घटनाओं और मूल्य आंदोलन के योग के बराबर होता है। दूसरी ओर, मूल्य सूचकांक, लाभांश भुगतान जैसे नकद संवितरण की परवाह किए बिना पूंजीगत लाभ या सुरक्षा के नुकसान पर विचार करता है। अधिकांश अमेरिकी स्टॉक इंडेक्स की गणना मूल्य सूचकांक पर की जाती है। हालांकि, कई बड़े यूरोपीय ने जर्मन स्टॉक मार्केट इंडेक्स डैक्स की तरह प्रदर्शन-आधारित गणना को अपनाया है। इसलिए, जर्मनी में 30 ब्लू-चिप कंपनियों के एक बेंचमार्क, DAX ने पुनर्निवेश किए गए लाभांश के साथ मूल्य का उद्धरण दिया। यह निवेशकों को विभिन्न देशों के बीच हेडलाइन की कीमतों की तुलना करने से भ्रमित कर सकता है।
उदाहरण के लिए, DAX किसी दिए गए वर्ष में एक गैर-प्रदर्शन सूचकांक को बेहतर बनाने के लिए प्रकट हो सकता है, लेकिन सच्चाई यह है कि जर्मन सूचकांक का मूल्य प्रतिफल अन्य बाजारों के साथ गठबंधन किया जा सकता है। यह समझाने में मदद कर सकता है कि FAXE 100 और CAC 40 जैसे अन्य यूरोपीय बाजारों की तुलना में हाल के वर्षों में DAX ने रिकॉर्ड ऊंचाई क्यों हासिल की।
निष्पक्ष एक-से-एक विपरीत देखने के लिए, एक पोर्टफोलियो के प्रदर्शन-आधारित संस्करण के साथ पोर्टफोलियो रिटर्न की तुलना करना महत्वपूर्ण है। कुल रिटर्न इंडेक्स हमेशा प्राइस रिटर्न इंडेक्स से अधिक दिखाई देगा क्योंकि इसमें अतिरिक्त कारक शामिल हैं जो नकारात्मक मोड़ देने में असमर्थ हैं। प्राइस रिटर्न इंडेक्स को ट्रैक करना ठीक है, लेकिन किसी पोर्टफोलियो के रिटर्न को मापते या तुलना करते समय कुल रिटर्न इंडेक्स का उपयोग करना अच्छा होता है। यह कुल राशि का प्रतिनिधित्व करता है जो एक निवेशक सिर्फ पूंजीगत लाभ से परे घर ले जाएगा।
प्रदर्शन-आधारित सूचकांक के लाभ
चूंकि प्रदर्शन-आधारित सूचकांक में सभी पूंजी सृजन तंत्र शामिल होते हैं, यह निवेशकों को प्रदर्शन का अधिक सटीक चित्रण प्रदान करता है। यह आकस्मिक बाजार पर्यवेक्षक के लिए महत्वपूर्ण नहीं हो सकता है, लेकिन एक उत्साही निवेशक को जोखिम और स्थिति को प्रभावी ढंग से प्रबंधित करने के लिए एक प्रदर्शन-आधारित उपाय की आवश्यकता होती है। प्रदर्शन-आधारित सूचकांक के साथ आने वाले कई अन्य लाभ विविधीकरण और कम शुल्क सहित कुल रिटर्न सूचकांक को दोहराते हैं।
