मौद्रिक नीति और मुद्रास्फीति

विशुद्ध रूप से आर्थिक अर्थों में, मुद्रा की मात्रा में वृद्धि के कारण मुद्रास्फीति के स्तर में सामान्य वृद्धि को संदर्भित करता है; मुद्रा स्टॉक की वृद्धि अर्थव्यवस्था में उत्पादकता के स्तर की तुलना में तेजी से बढ़ती है। मूल्य वृद्धि की सटीक प्रकृति बहुत आर्थिक बहस का विषय है, लेकिन मुद्रास्फीति शब्द इस संदर्भ में एक मौद्रिक घटना को संदर्भित करता है।

इन विशिष्ट मापदंडों का उपयोग करते हुए, शब्द अपस्फीति का उपयोग मुद्रा स्टॉक की तुलना में तेजी से बढ़ती उत्पादकता का वर्णन करने के लिए किया जाता है। यह कीमतों में एक सामान्य कमी और रहने की लागत की ओर जाता है, जिसे कई अर्थशास्त्री विरोधाभासी रूप से हानिकारक बताते हैं। अपस्फीति के खिलाफ दलीलें जॉन मेनार्ड कीन्स के विरोधाभास के थ्रिफ्ट पर ट्रेस होती हैं। इस धारणा के कारण, अधिकांश केंद्रीय बैंक अपस्फीति के खिलाफ सुरक्षा के लिए थोड़ी मुद्रास्फीति की मौद्रिक नीति का पालन करते हैं।

केंद्रीय बैंक धन आपूर्ति को कैसे प्रभावित करते हैं

समकालीन सरकारें और केंद्रीय बैंक शायद ही कभी धन की आपूर्ति को प्रभावित करने के लिए भौतिक धन को मुद्रित और वितरित करते हैं, बजाय अन्य नियंत्रणों जैसे कि इंटरबैंक उधार के लिए ब्याज दरों पर निर्भर होते हैं। इसके कई कारण हैं, लेकिन दो सबसे बड़े हैं: 1) नए वित्तीय साधन, इलेक्ट्रॉनिक खाते में संतुलन और अन्य तरीके जिस तरह से व्यक्तियों के पास धन रखने के बुनियादी मौद्रिक नियंत्रण कम पूर्वानुमानित हैं; और 2) इतिहास ने कुछ मुट्ठी भर पैसे छापने वाली आपदाओं से अधिक उत्पादन किया है, जिसके कारण हाइपरफ्लान और बड़े पैमाने पर मंदी आई है।

अमेरिकी फेडरल रिजर्व प्रमुख मौद्रिक दरों में परिवर्तन को लागू करने के लिए वास्तविक मौद्रिक समुच्चय, या संचलन में बिलों की संख्या को नियंत्रित करता है, जिसे कभी-कभी "पैसे की कीमत" कहा जाता है। ब्याज दर समायोजन एक अर्थव्यवस्था में उधार लेने, बचत और खर्च करने के स्तर को प्रभावित करते हैं।

जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, उदाहरण के लिए, बचतकर्ता अपने डिमांड डिपॉजिट खातों पर अधिक कमा सकते हैं और भविष्य में खपत के लिए वर्तमान खपत में देरी की संभावना है। इसके विपरीत, पैसे उधार लेना अधिक महंगा है, जो उधार को हतोत्साहित करता है। चूंकि आधुनिक भिन्नात्मक आरक्षित बैंकिंग प्रणाली में ऋण देना वास्तव में "नया" पैसा बनाता है, इसलिए ऋण देने से मौद्रिक विकास और मुद्रास्फीति की दर धीमी हो जाती है। यदि ब्याज दरें कम की जाती हैं तो यह विपरीत है; बचत कम आकर्षक है, उधार सस्ता है, और खर्च बढ़ने की संभावना है, आदि।

बढ़ती और घटती मांग

संक्षेप में, केंद्रीय बैंक माल और सेवाओं की वर्तमान मांग को बढ़ाने या घटाने के लिए ब्याज दरों में हेरफेर करते हैं, आर्थिक उत्पादकता के स्तर, बैंकिंग धन के गुणक और मुद्रास्फीति के प्रभाव। हालांकि, मौद्रिक नीति के कई प्रभाव देरी से हैं और मूल्यांकन करने में मुश्किल है। इसके अतिरिक्त, आर्थिक भागीदार मौद्रिक नीति संकेतों और भविष्य के बारे में उनकी अपेक्षाओं के प्रति संवेदनशील होते जा रहे हैं।

कुछ तरीके हैं जिनमें फेडरल रिजर्व मनी स्टॉक को नियंत्रित करता है; इसमें भाग लिया जाता है जिसे "ओपन मार्केट ऑपरेशंस" कहा जाता है, जिसके द्वारा संघीय बैंक सरकारी बॉन्ड की खरीद और बिक्री करते हैं। बॉन्ड खरीदना अर्थव्यवस्था में नए डॉलर को इंजेक्ट करता है, जबकि बॉन्ड नालियों के डॉलर को प्रचलन से बाहर कर देता है। तथाकथित परिमाणात्मक सहजता (QE) उपाय इन परिचालनों के विस्तार हैं। इसके अतिरिक्त, फेडरल रिजर्व अन्य बैंकों में आरक्षित आवश्यकताओं को बदल सकता है, धन गुणक के प्रभाव को सीमित या विस्तारित कर सकता है। अर्थशास्त्री मौद्रिक नीति की उपयोगिता पर बहस करना जारी रखते हैं, लेकिन यह मुद्रास्फीति का मुकाबला करने या बनाने के लिए केंद्रीय बैंकों का सबसे सीधा साधन बना हुआ है।