लिंटनर का मॉडल

लिंटनर मॉडल क्या है?

1956 में, जॉन लिंटनर, हार्वर्ड विश्वविद्यालय के अर्थशास्त्र और व्यवसाय प्रशासन के गैंड प्रोफेसर ने कॉर्पोरेट लाभांश नीति के लिए लिंटनर मॉडल का प्रस्ताव रखा, जो दो मुख्य धारणाओं पर केंद्रित था:

1. कंपनी का लक्ष्य भुगतान अनुपात। वर्तमान लाभांश जिस गति से लक्ष्य पर समायोजित होता है

चाबी छीन लेना

• लिंटनर मॉडल एक फर्म के लिए इष्टतम लाभांश नीति का निर्धारण करने के लिए एक आर्थिक सूत्र है। मॉडल लक्ष्य लाभांश भुगतान अनुपात पर ध्यान केंद्रित करता है और जिस समय यह बढ़े हुए लाभांश को स्थिर साबित करने के लिए लेता है। मॉडल के बाद, कंपनी के निदेशक मंडल। आसानी से अपनी लाभांश नीति की प्रभावशीलता का मूल्यांकन करते हैं।

लिंटनर मॉडल के लिए सूत्र है

निम्नलिखित सूत्र एक परिपक्व निगम के लाभांश भुगतान का वर्णन करता है:

लिंटनर का मॉडल। Investopedia

कहाँ पे:

• डिविडेंड _टी, टाइम टी पर डिविडेंड है, पिछले डिविडेंड से पीरियड में बदलाव (टी - 1) पीएसी <1 एक आंशिक समायोजन गुणांक है, एक कन्टीन्यू _टी एक एरर टर्म है

लिंटनर मॉडल को समझना

1956 में, जॉन लिंटनर ने 28 बड़े, सार्वजनिक निर्माण फर्मों के साथ आगमनात्मक अनुसंधान के माध्यम से इस लाभांश मॉडल को विकसित किया। आज, हालांकि लिंटनर का वर्षों पहले निधन हो गया, लेकिन उनका मॉडल यह समझने के लिए स्वीकृत शुरुआती बिंदु बना हुआ है कि कंपनियों के लाभांश समय के साथ कैसे व्यवहार करते हैं।

लिंटनर ने कॉर्पोरेट लाभांश नीतियों के निम्नलिखित महत्वपूर्ण पहलुओं का अवलोकन किया:

1. कंपनियां सकारात्मक शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) परियोजनाओं की मात्रा के अनुसार लंबे समय तक लक्ष्य लाभांश-से-कमाई अनुपात निर्धारित करती हैं। उपलब्धियां हमेशा टिकाऊ नहीं होती हैं। नतीजतन, लाभांश नीति भौतिक रूप से तब तक नहीं बदलेगी जब तक कि प्रबंधक यह नहीं देख सकते कि कमाई के नए स्तर टिकाऊ हैं।

जबकि सभी कंपनियां शेयरधारक धन को अधिकतम करने के लिए एक निरंतर लाभांश भुगतान को बनाए रखने की इच्छा रखती हैं, प्राकृतिक व्यापार में उतार-चढ़ाव कंपनियों को अपने लक्षित भुगतान अनुपात के आधार पर लंबे समय में लाभांश को प्रोजेक्ट करने के लिए मजबूर करते हैं।

लिंटनर के फार्मूले से, कंपनी का निदेशक मंडल इस प्रकार फर्म की वर्तमान शुद्ध आय पर लाभांश के बारे में अपने फैसले को आधार बनाता है, फिर भी उन्हें कुछ प्रणालीगत झटके के लिए समायोजित करता है, धीरे-धीरे समय के साथ आय में बदलाव करने के लिए उन्हें ढालता है।

लिंटनर मॉडल और सेटिंग कॉर्पोरेट लाभांश

कंपनी का निदेशक मंडल लाभांश नीति निर्धारित करता है, जिसमें भुगतान की दर और वितरण की तिथि शामिल है। यह एक ऐसा मामला है, जिसमें शेयरधारक इस कॉरपोरेट उपाय (विलय या अधिग्रहण जैसे मामलों के विपरीत, और कार्यकारी मुआवजे जैसे अतिरिक्त महत्वपूर्ण मुद्दों के विपरीत) पर वोट नहीं दे पाते हैं।

कॉर्पोरेट लाभांश नीति के तीन मुख्य दृष्टिकोण इस प्रकार हैं:

1. अवशिष्ट दृष्टिकोण, जिसमें लाभांश भुगतान अवशिष्ट या बचे हुए इक्विटी से बाहर निकलते हैं, केवल विशिष्ट परियोजना पूंजी आवश्यकताओं को पूरा करने के बाद। (ऐसे मामलों में, कंपनियां किसी भी नई परियोजनाओं को वित्त देने के लिए आंतरिक रूप से उत्पन्न इक्विटी पर भरोसा करती हैं।) अवशिष्ट लाभांश दृष्टिकोण का उपयोग करने वाली कंपनियां किसी भी वितरण को करने से पहले अपने ऋण-से-इक्विटी अनुपात में संतुलन बनाए रखने का प्रयास करती हैं। स्थिरता दृष्टिकोण, जिसमें बोर्ड अक्सर वार्षिक आय के एक अंश पर त्रैमासिक लाभांश सेट करता है। यह निवेशकों के लिए अनिश्चितता को कम करता है और उन्हें आय का एक स्थिर स्रोत प्रदान करता है। अवशिष्ट दृष्टिकोण और स्थिरता दृष्टिकोण दोनों के हाइब्रिड, जिसमें एक कंपनी का बोर्ड ऋण-से-इक्विटी अनुपात को दीर्घकालिक लक्ष्य के रूप में देखता है। इन मामलों में, कंपनियां आमतौर पर एक सेट डिविडेंड पर निर्णय लेती हैं जो वार्षिक आय का एक अपेक्षाकृत छोटा हिस्सा होता है और इसे आसानी से बनाए रखा जा सकता है, साथ ही एक अतिरिक्त लाभांश भुगतान केवल तब वितरित करने के लिए किया जाता है जब आय सामान्य स्तर से अधिक हो।