जैक Bogle ने अपने करियर को मोहरा समूह के संस्थापक और नेता के रूप में बनाया। अब सेवानिवृत्त, निवेश की दिग्गज कंपनी अभी भी वित्तीय दुनिया में प्रमुख कदम रखती है, और सभी प्रकार के निवेशक उसे बाजार के रुझानों और निवेश निर्णयों के संकेत के लिए देखते हैं। फाइनेंशियल टाइम्स के लिए हाल ही में लिखे गए एक लेख में, Bogle ने एक्सचेंज ट्रेडेड इंडेक्स फंड्स (ETF) की प्रमुखता में वृद्धि पर चर्चा की, निवेशकों को सावधान करते हुए कि प्रवृत्ति और प्रचार का अंधानुकरण न करें।
ETF अटेंशन के लिए बहुत सारे हो रहे हैं, लेकिन अन्य विकल्प भी हैं
Bogle ने यह बताते हुए अपना निबंध शुरू किया कि हाल के महीनों में ETF वित्तीय सुर्खियों में व्यापक रहा है। वे उस समय एक फैशनेबल निवेश क्षेत्र हैं। हालांकि, पारंपरिक इंडेक्स फंड (जिसे Bogle कॉल TIF कहते हैं) ने एक ही अपील का आनंद नहीं लिया है। बोगल बताते हैं कि उनका मोहरा 500 इंडेक्स फंड फर्स्ट इंडेक्स इनवेस्टमेंट ट्रस्ट के रूप में शुरू हुआ और संभवतः पहले टीआईएफ था, जिसकी स्थापना 1976 में हुई थी। हालांकि, इसका आईपीओ खराब था, इसने शेयर बाजार पर ध्यान केंद्रित करने वाले निवेश क्षेत्रों की एक नई अवधि का संकेत दिया और दीर्घकालिक रणनीति।
ईटीएफ 1993 में शुरू हुआ था, बोगल के अनुसार, पहले ईटीएफ और मोहरा के 500 इंडेक्स फंड के बीच प्राथमिक अंतर यह था कि ईटीएफ निवेशक अक्सर फंड का व्यापार कर सकते हैं। Bogle का तर्क है कि उच्च ट्रेडिंग वॉल्यूम के कारण आम तौर पर रिटर्न का स्तर कम होता है, उसने ETF दुनिया से बाहर रहने का विकल्प चुना।
दोनों रणनीतियों के लिए सफलता
उन शुरुआती फंडों के बाद के दशकों में, Bogle स्वीकार करता है कि ETF और TIF दोनों रणनीतियाँ सफल रही हैं। वे आज देश भर के लोगों के लिए निवेश संपत्ति का एक बड़ा हिस्सा हैं। फिर भी, बोगल बताते हैं कि 2008 के वित्तीय संकट के बाद से टीआईएफ ईटीएफ की तुलना में तेजी से बढ़े हैं, हालांकि उन्हें व्यापक रूप से विविध फंडों द्वारा प्रतिनिधित्व किए गए 80% टीआईएफ के साथ सुर्खियों में आने की संभावना बहुत कम है, केवल 43% ईटीएफ हैं। Bogle इसे और कई अन्य कारणों से इंगित करता है कि निवेशक ईटीएफ के बारे में सतर्क क्यों हो सकते हैं। ईटीएफ का कहना है कि उन्हें निवेशकों से मिलने वाली कीमतों के आधार पर एक दूसरे के साथ प्रतिस्पर्धा में रहना पड़ा है। सामरिक बीटा ईटीएफ और केंद्रित ईटीएफ, जो टीआईएफ के लिए समान रणनीतियों की तुलना में सभी ईटीएफ के व्यापक हिस्से का प्रतिनिधित्व करते हैं, उनके प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में अधिक वार्षिक व्यय अनुपात हैं।
इसमें कोई संदेह नहीं है कि कई निवेशक ईटीएफ द्वारा एक ठोस निवेश रणनीति के रूप में चिपके रहते हैं। कई मामलों में, वे अपने निवेशकों के लिए अच्छा भुगतान करते हैं। लेकिन Bogle उन्हें निवेश प्रक्रिया में अनावश्यक जटिलता को जोड़ने के रूप में देखता है, जब TIF निवेश की रणनीति के एक प्रकार के रूप में तुलनात्मक रूप से विश्वसनीय होते हैं और उसी प्रकार के जोखिम की पेशकश भी नहीं करते हैं। क्या बोगल की सलाह का असर ईटीएफ पर पड़ेगा? शायद एक व्यक्तिगत स्तर पर, लेकिन ईटीएफ के चढ़ने की गारंटी दी गई है।
