निवेशक और विश्लेषक एक दिए गए स्टॉक से जुड़े रिश्तेदार जोखिम का आकलन करने के लिए कई तकनीकी संकेतकों का उपयोग करते हैं। इष्टतम जोखिम प्रबंधन में व्यापक कोण बाजार के सापेक्ष इसके प्रदर्शन सहित सभी कोणों से निवेश के जोखिम और लाभप्रदता क्षमता का आकलन करने में सक्षम होना शामिल है। लगातार अंडरपरफॉर्मेंस सीमित विकास क्षमता या अक्षम व्यावसायिक प्रथाओं का एक संकेतक हो सकता है।
अल्फा क्या है?
व्यापक बाजार के लिए कंपनी के प्रदर्शन की तुलना करने के लिए सबसे लोकप्रिय मैट्रिक्स में से एक अल्फा है। अनिवार्य रूप से, अल्फा उस डिग्री को दर्शाता है जिस तक किसी शेयर का रिटर्न मिलता है या बाजार द्वारा उत्पन्न रिटर्न से अधिक होता है।
शून्य के अल्फा के साथ एक शेयर बाजार के अनुरूप प्रदर्शन करता है। एक सकारात्मक अल्फा इंगित करता है कि सुरक्षा बाजार से बेहतर प्रदर्शन कर रही है, जबकि एक नकारात्मक अल्फा इंगित करता है कि सुरक्षा व्यापक क्षेत्र के समान दर पर रिटर्न उत्पन्न करने में विफल रहती है। परिभाषा के अनुसार, एक नकारात्मक अल्फा वाला स्टॉक अंडरपरफॉर्मिंग है, लेकिन क्या इसका मतलब यह है कि जैसे ही यह मीट्रिक शून्य से नीचे गिरता है, आपको बेच देना चाहिए?
एक संकेत के रूप में नकारात्मक अल्फा
लगातार अंडरपरफॉर्मेंस एक विशाल लाल झंडा हो सकता है। हालांकि, प्रदर्शन मूल्यांकन के लिए आधारभूत के रूप में बाजार रिटर्न का उपयोग करके, अल्फा मानता है कि व्यक्तिगत सुरक्षा का जोखिम स्तर - जिसे कंपनी-विशिष्ट जोखिम कहा जाता है - बाजार के समान है, जिसे व्यवस्थित जोखिम कहा जाता है। इस कारण से, अल्फा पोर्टफोलियो विश्लेषण के संदर्भ में अधिक उपयोगी है क्योंकि कई अलग-अलग प्रतिभूतियों पर निवेश पूंजी का वितरण विविधीकरण के लिए अनुमति देता है।
इष्टतम विविधीकरण कंपनी-विशिष्ट जोखिम को पूरी तरह से नकार सकता है, जिससे पोर्टफोलियो का समग्र जोखिम बाजार के जोखिम के बराबर हो जाएगा। चूंकि एकल-सुरक्षा निवेश के साथ इस तरह का विविधीकरण असंभव है, इसलिए अल्फा प्रदर्शन का कम सटीक प्रतिबिंब है।
एकल-सुरक्षा निवेशों में, एक नकारात्मक अल्फा बेचने के लिए जरूरी नहीं है कि अगर सुरक्षा अभी भी रिटर्न पैदा कर रही है। पोर्टफोलियो प्रबंधन में, एक नकारात्मक अल्फा इंगित करता है कि आपके निवेशों में बहुत विविधता नहीं है।
अल्फा सिर्फ एक मीट्रिक है जिसका निवेश रणनीति बनाते समय विश्लेषण किया जाना चाहिए। किसी भी अन्य संकेतक के साथ, अकेले एक मूल्य पर निर्णय लेने के बजाय एक निवेश के सापेक्ष जोखिम का व्यापक दृष्टिकोण रखना महत्वपूर्ण है।
